Цена на медь обязана упасть

Согласно исследованию британской компании GFMS, среднегодовые цены на медь в 2007 году составят $5,5 тыс. за тонну против $6,6 тыс. в текущем году. Дефицит этого сырья, который наблюдается на рынке уже несколько лет подряд, сменится профицитом: добывающие компании резко наращивают производство, и в будущем году объем "лишнего" металла составит 116 тыс. тонн.

С начала года рост добычи составил 9%, дополнительно произведено 410,8 тыс. тонн меди.

Причем в случае если Лондонская биржа металлов(LME) оперативно нарастит складские запасы, возможны резкие движения цен вниз. После того как на рынке установится равновесие между спросом и предложением, темпы выработки станут постепенно падать, начиная с 2007 года отрасль станет прибавлять по 7,1% против 8,6% в текущем году. При этом Россия будет отставать. GFMS прогнозирует, что производство меди в нашей стране по итогам 2006 года вырастет всего на 3,7%, а в 2007 - на 3,8%. Вчера на LME тонна меди стоила $7,666 тыс.

Мировой лидер рынка меди, Китай в 2006 году произведет 4,025 млн тонн этого металла, что составляет 23% объема рынка. Это на 10,2% больше, чем в прошлом году, отрасль демонстрирует самые быстрые темпы роста на планете.

А Европа, к которой GFMS причисляет и Россию, даст плюс только в 2,4%. Наша страна демонстрирует показатели выше среднего, однако до Китая ей далеко. "Рост производства дает УГМК, "Норильский никель" не увеличивает выработку меди. Сейчас они переходят на более бедную руду, и несмотря на то что ее добыча растет, выпуск металла останется на прежнем уровне. Да и планов по наращиванию производства меди у них нет",-- пояснил аналитик ИК "Атон" Владимир Катунин. Да и в целом по этому сектору российской цветной металлургии ситуация не очень оптимистичная. "В стране все мощности по производству меди очень изношены, потенциал увеличения производства на таком оборудовании ограничен, в отрасль требуются серьезные инвестиции",- считает аналитик Газпромбанка Михаил Зак.

Из этого следует, что заработать на высоких ценах у российских металлургов не получится. А стоимость металла пока что не падает - вчера на LME трехмесячный контракт вырос на 0,9%, до $7,666 тыс.

после коррекции в прошлую пятницу, когда цена обвалилась с $7,7 тыс. до $7,59 тыс. На рынке еще сильны спекулянты, которые толкают цены вверх. Между тем поводов для роста котировок нет. "Предложение растет, и тот небольшой дефицит в 61 тыс. тонн, который был в этом году, через год сменится профицитом в размере 116 тыс. тонн. Так что коррекция цен произойдет, это вопрос времени. Что же касается вчерашнего роста, то его не всегда можно объяснить некими объективными фундаментальными причинами",- пояснил аналитик Альфа-банка Владимир Жуков.

Действительно, последние новости должны были вызвать снижение цен на медь. Например, вчера закончилась забастовка на чилийской медной шахте Escondida, принадлежащей англо-австралийской компании BHP Billiton. На этом предприятии добывается руда, из которой выплавляется 8,5% мирового объема меди, и до сегодняшнего дня оно работало только на 50% своей мощности. Американская компания Olin (один из крупнейших производителей меди в США) опубликовала отчетность за второй квартал 2006 года, в которой отмечен рост производства на 5% по сравнению с серединой 2005 года. А Rio Tinto отчиталась с результатом целых 9% - меди на рынке вскоре станет более чем достаточно. Однако вчерашнему росту котировок есть очень простое объяснение. "Окончания забастовки и последующего за ним падения цен на рынке ждали, и инвесторы наоткрывали много коротких позиций. Но движения цен вниз не произошло, и все стали их спешно закрывать, вызвав тем самым рост котировок. Просто в последнее время на рынке появилось очень много частных инвесторов, непрофессионалов, и это сильно подогревает цены",- отметил аналитик ФК "Уралсиб" Дмитрий Смолин.

В течение последнего месяца еще одним фактором нестабильности были запасы меди на LME - они находились на уровне 100 тыс. тонн (минимальный уровень за 16 лет), что составляет менее трех дней мирового потребления. И когда биржа их восстановит, произойдет сильная коррекция.

"Когда на LME станет достаточно меди, возможны очень резкие колебания ее стоимости вниз",- отметил Дмитрий Смолин.

На сегодняшний день средняя по 2006 году цена меди составляет $6,506 тыс., GFMS повысила свой прогноз по текущему году с $5,85 тыс. до $6,6 тыс. Прогноз на 2007 год также повышен - с $4,75 тыс.

до $5,5 тыс. Модель "Уралсиба" дает на 2007 год $6,225 тыс., то есть падение 7% относительно среднего в 2006 году.

Инф. b-online