Подтверждены рейтинги крупнейшего казахстанского оператора газопроводов

Международное рейтинговое агентство "Standard&Poor-s" (S&P) подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги крупнейшего казахстанского оператора магистральных газопроводов "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) и его холдинговой компании "КазТрансГаз" (КТГ) на уровне "ВВ". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный".

Как сообщили ЛІГАБізнесІнформ в агентстве, "рейтинги КТГ и ИЦА отражают агрессивную политику роста, включая инвестиционную программу и приобретение активов, непрозрачный режим регулирования, высокий уровень износа основных средств", - отметил кредитный аналитик S&P Евгений Коровин. Уровень кредитоспособности также ограничен косвенной подверженностью риску контрагента в отношении среднеазиатских производителей газа, высокой зависимостью операционной деятельности от ОАО "Газпром" ("BB+", "Позитивный"), низкой рентабельностью приобретенных компаний, осуществляющих деятельность по распределению газа и производству и распределению электроэнергии и тепла, а также подверженностью риску рефинансирования.

Эти риски смягчаются высокой рентабельностью деятельности по транзиту газа в отсутствие регулирования транзитных тарифов, стратегическим значением КТГ для принадлежащей государству нефтегазовой группы "КазМунайГаз", благоприятным положением транзитных газопроводов КТГ, связывающих экспортеров газа Центральной Азии с европейскими потребителями, высоким спросом на газ на мировом рынке и уменьшением риска снижения объемов и тарифа транспортировки через долгосрочный контракт с "Газпромом" на транзит газа через газопровод "Центральная Азия-Центр".

Агентство ожидает, что финансовый профиль КТГ станет более агрессивным в кратко- и среднесрочной перспективе в результате снижения генерируемого денежного потока вследствие приобретения "Almaty Power Consolidated" и активов "TbilGas", увеличения долга с целью финансирования расширения газопровода "Центральная Азия-Центр", а также инвестиций в сегментах распределения газа и электроэнергетики. Ожидается, что отношение консолидированного операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале к долгу в краткосрочной перспективе снизится до 15-20%.

Дальнейшее ухудшение собственных характеристик кредитоспособности КТГ - в случае неспособности улучшить результаты сегментов по распределению газа и производству и распределению электроэнергии или дальнейшего увеличения долга для финансирования новых приобретений или инвестиций - могут привести к снижению рейтинга в случае, если эти факторы не будут компенсированы усилением поддержки со стороны материнской компании или государства.

"Рейтинг может также измениться в результате изменения кредитоспособности группы "КазМунайГаз", - заключил Е.Коровин. - Уровень рейтинга не учитывает возможности новых проектов или приобретений в дальнейшем. В случае изменения суверенного рейтинга рейтинги КТГ и ИЦА не изменятся автоматически".

"Интергаз Центральная Азия" - казахстанская компания, занимающаяся транспортировкой природного газа по магистральным трубопроводам на территории Республики Казахстан. Сеть газотранспортной системы ЗАО "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) контролируется четырьмя управлениями магистральных газопроводов: "Атырау", "Актобе", "Уральск", "Южный". Они осуществляют эксплуатацию магистральных газопроводов, международный транзит туркменского, узбекского и российского газа и подачу его внутренним потребителям. Общая протяженность магистральных газопроводов ИЦА составляет около 10 тыс. км. В однониточном исчислении в эксплуатации находятся более 100 газораспределительных и около 30 компрессорных станций.

"КазТрансГаз" создано в 2000 году для приобретения, управления, обслуживания и эксплуатации инфраструктуры магистральных газопроводов в Казахстане. "КазТрансГаз " контролирует основную газопроводную сеть республики протяженностью более 10 тыс. км с годовой пропускной способностью до 190 млрд. кубометров.

Инф.