Российский рынок: Шанс для роста пока не представился

Торги на российском рынке акций в пятницу, 15 сентября, проходили на фоне разнонаправленного движения основных ликвидных бумаг в течение всей торговой сессии. К закрытию торгов большинство ликвидных бумаг оказались в отрицательной области под давлением снижения нефтяных цен. В лидерах снижения пятницы были преимущественно бумаги нефтяного сектора. В авангарде роста пятницы были бумаги РБК (+8,9%), “Полюс золото” (+6,99%), "Северсталь-авто" (+5,92%) и РИТЭК (+5,37%). На наш взгляд, рост этих бумаг был связан не только с наличием позитивного новостного фона, но и стремлением инвесторов минимизировать свои потери от удешевления энергоносителей путем переключения внимания на бумаги секторов, не подверженных влиянию динамики стоимости энергоресурсов.

К 18:45 мск индекс ММВБ снизился на 0,85%, достигнув отметки 1369,59 пунктов, а классический индекс РТС потерял 1,0%, остановившись на уровне 1550,68 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ – 40,1 млрд руб., в РТС – 27,9 млн долл.

Бумаги нефтегазового сектора демонстрировали в пятницу снижение на протяжении преимущественно всей торговой сессии. Некоторое улучшение положение "нефтянки" наблюдалось лишь в середине торгов на фоне стабилизации мировых цен на нефть. Снижение по бумагам нефтяного сектора составило к 18:45 мск от 1,5% до 3,85%. К 18:45 мск бумаги ЛУКОЙЛа снизились в цене на 1,86%, "Газпром нефти" - на 1,57%, "Татнефти" – на 1,98%. Обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" и привилегированные акции "Транснефти" подешевели более остальных нефтняых бумаг - на 2,36% и 3,84% соответственно. Акции "Газпрома" снизились к 18:45 мск на 0,15% на ММВБ. Акции "Роснефти" были единственными подорожавшими бумагами, прибавившими 1,59% к концу торгов пятницы.

Бумаги металлургического сектора двигались в пятницу разнонаправлено. Под влиянием снижения мировых цен на металлы бумаги ГМК "Норильский Никель” ослабили по итогам торгов пятницы свои позиции. Однако на фоне возросшего интереса инвесторов к инструментам с повышенной надежностью, используемых, на наш взгляд, в период падения цен на нефть как инструмент хеджирования, бумаги "Полюс Золото" подорожали в пятницу почти на 7%, поскольку традиционно периоды нестабильности инвесторы предпочитают "пересиживать" в золотых активах. К 18:45 мск бумаги “Полюс золото” взлетели в цене на 6,99%, акции ГМК "Норильский Никель” снизились на 1,66%.

Бумаги телекоммуникационного сектора завершили торги пятницы также разнонаправленным движением. В то время как бумаги "Ростелекома" умеренно снизились по итогам торгов пятницы, бумаги региональных "телекомов" демонстрировали повышательную тенденцию, а отдельные МРК – внушительный рост котировок. На наш взгляд, причиной роста бумаг МРК стала публикация сильной отчетности "ВолгаТелекома" и "Дальсвязи", а также обнародованных накануне позитивных прогнозов СЗТ на 2006 год. К концу торгов пятницы существенный рост среди МРК наблюдался по бумагам "ЦентрТелекома" (+ 3,36%), а также СЗТ (+1,5%).

Согласно обнародованной отчетности ОАО "ВолгаТелеком" по МСФО за I полугодие 2006 года, чистая прибыль компании увеличилась в 1,4 раза - до 1,516 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2005г. Доходы компании увеличились на 1,8% - до 11,539 млрд руб. Показатель EBITDA составил 4,543 млрд руб., увеличившись в 1,2 раза, его рентабельность увеличилась на 6% - до 39,4%.

Опубликованная отчетность ОАО "Дальсвязь" за I полугодие 2006 года по МСФО показала рост чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом 2005г. в 2,2 раза - до 367 млн руб. Показатель EBITDA составил 1 млрд 704,3 млн руб., увеличившись в 1,5 раза, его рентабельность выросла на 10% - до 33%.

К 18:45 мск акции МТС снизились в цене на 0,2%, "Ростелекома" – на 0,13%, бумаги "Сибирьтелекома" подорожали на 1,32%, акции "Уралсвязьинформа" снизились на 0,1%.

Одними из лидеров роста пятницы были бумаги "Северсталь-авто", в отношении которых наблюдался повышенный спрос инвесторов, не исключено, что на фоне запуска продаж автомобилей Fiat. К 18:45 мск бумаги "Северсталь-авто" подскочили в цене на 5,92%.

Бумаги энергетического сектора росли в пятницу, однако учатсники торгов отмечали, что в секторе велась некая "своя а". К 18:45 мск акции РАО "ЕЭС России" повысились в цене на 1,17%, бумаги "Мосэенрго" - на 0,04%.

На наш взгляд, в ближайшее время рынок сконцентрирует внимание на двух основных факторах: динамике цен на нефть и предстоящем в среду, 20 сентября, заседания ФРС США. Обнародованные в пятницу экономические данные США укрепили уверенность в продолжении паузы в повышении процентных ставок ФРС США. Принимая во внимание эти факторы, мы не ждем кардинальной смены тенденции движения на российском рынке акций, полагая, что в ближайшие дни фондовые индексы будут находиться под давлением.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
ЛУКОЙЛ: накапливать
Сургутнефтегаз: накапливать
Газпром нефть: держать
Татнефть: держать
РАО ЕЭС: накапливать
Газпром: накапливать
Ростелеком: сокращать
Сбербанк России: покупать
Норильский никель: покупать
Рекомендации составлены на основании годовых конценсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте Прогнозы цен.

Инф. quote