Российский рынок: Восходящая коррекция назрела

Торги на российском рынке акций в понедельник, 18 сентября, проходили под знаком роста фондовые индексов и повышения котировок основных ликвидных бумаг в ходе торговой сессии. Аутсайдеры первой ины торгов на российском рынке – бумаги ГМК "Норильский Никель" – к концу торговой сессии вышли в положительную область, завершив торги умеренным повышением. Вялость на мировых сырьевых биржах сдерживала рост активности на российском рынке акций, однако появившееся сообщение о возможном и сокращении нефтяных квот ОПЕК помогло российским нефтяным бумагам завершить торги понедельника "в плюсе".

К 18:45 мск индекс ММВБ повысился на 1,09%, достигнув отметки 1384,47 пунктов, а классический индекс РТС прибавил 1,06%, остановившись на уровне 1567,15 пункта. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ – 25,7 млрд руб., в РТС – 28,02 млн долл.

Бумаги нефтегазового сектора завершили торги понедельника умеренным повышением. Если в предыдущие торговые сессии основной причиной слабости российских нефтяных бумаг было снижение цен на энергоносители, то на текущих уровнях нефть, похоже, нащупала "дно" и нашла поддержку, что стимулировало спрос на нефтяные бумаги. Максимальный рост по закрытию понедельника среди нефтяных показали бумаги ЛУКОЙЛа (более 2%) и его "дочки", нефтяной компании РИТЭК (без малого на 2%) на фоне начала реализации программы по консолидации своих "публичных" дочерних обществ ЛУКОЙЛа. К 18:45 мск бумаги "Газпром нефти" повысились 0,6%, "Татнефти" – на 0,52%, акции "Сургутнефтегаза" - на 1,98%. Акции "Газпрома" повысились к 18:45 мск на 0,98% на ММВБ. "

Тенденции движения бумаг металлургического сектора в понедельник были неоднозначными, однако к завершению торгов доминирующей была тенденция к росту. Под влиянием снижения мировых цен на металлы бумаги ГМК "Норильский Никель” находились под давлением на протяжении всей торговой сессии, однако к концу торгов выкарабкались в положительную область, подорожав на 0,82%. В отличие от акций ГМК бумаги дочернего "Полюс Золота" пользовались в понедельник повышенным интересом и демонстрировали внушительный рост. К концу торгов понедельника бумаги "Полюс Золота" подорожали без малого на 4%.

Согласно неаудированной отчетности ОАО "Полюс Золото" за I полугодие 2006 года по РСБУ, компания показала рост чистой прибыли до 60,15 млн руб, в то время как убыток от продаж в отчетном периоде составил 1,08 млн. руб. Однако гораздо более важным, чем публикация предварительной отчетности, на наш взгляд, было обнародование новой стратегии развития до 2015 года, предусматривающей существенное (более чем в 3 раза) увеличение объемов производства золота, запасов, а также рост прибыли и рыночной капитализации, которые позволят войти в пятерку крупнейших золотодобывающих компаний мира. Также "Полюс Золото" сообщил о намерении выкупить порядка 10% своих акций, потратив на это около 1 млрд. долл. Процесс выкупа, по словам менеджмента компании, должен начаться не позже конца сентября 2006 года, и может продлиться до полутора месяцев.

Помимо этого, совет директоров "Полюс Золото" одобрил план по осуществлению листинга существующих АДР на обыкновенные акции на Лондонской фондовой бирже (LSE), допуск к торгам на которой ожидается в последнем квартале 2006 года - первом квартале 2007 года.

Из предыдущей отчетности ОАО "Полюс Золото" можно было сделать вывод, что его бумаги по производственным и финансовым показателям, а также сравнительным рыночным коэффициентам привлекательны для вложения на перспективу, но не в текущем периоде. Однако новость о выкупе акций, который должен вот-вот начаться, амбициозные прогнозы на будущее и намерение пройти листинг на LSE в корне меняют ситуацию. На наш взгляд, эти факторы могут послужить поворотной точкой для повышения оценок и прогнозов аналитиков, а также способом повышения привлекательности бумаг золотодобывающей компании со стороны инвесторов. Полагаем, появившиеся в понедельник новости могут стать неплохим стимулом для роста котировок "Полюс Золота" в ближайшее время и некоторого обособления от влияния динамики цен на золото.

Бумаги телекоммуникационного сектора демонстрировали в понедельник повышательную тенденцию. Повышенный интерес наблюдался к бумагам МРК, которые существенно подорожали к концу торгов понедельника. Мы полагаем, что высокий интерес инвесторов связан с ожиданием выхода сильных финансовых результатов остальных региональных "телекомов". Напомним, что чистая прибыль ОАО "ВолгаТелеком" по МСФО за I полугодие 2006 года увеличилась в 1,4 раза - до 1,516 млрд руб., чистая прибыль ОАО "Дальсвязь" выросла в 2,2 раза - до 367 млн руб. На фоне оптимистичных ожиданий бумаги МРК демонстрировали в понедельник опережающий рост котировок по сравнению с топтавшимся на месте "Ростелекомом" (+0,28% к 18:45 мск). Бумаги "Уралсвязьинформа" были в авангарде роста среди региональных "телекомов", подорожав к концу торгов понедельника более чем на 6% в преддверии спецаукциона по продаже госпакета акций компании.

Консолидированная чистая прибыль ОАО "ГАЗ" по МСФО увеличилась в I полугодии 2006 года в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом 2005г. и составила 2,955 млрд руб. Выручка от реализации составила 45,864 млрд руб., что на 18% больше, чем в I полугодии 2005 года. Мы оцениваем финансовые показатели ГАЗ весьма оптимистично, поскольку они отражают практически повсеместное улучшение рыночной конъюнктуры и рост показателей эффективности. Бумаги ГАЗа благоприятно отреагировали на появление сильной отчетности.

В ближайшие дни в центре внимания российского рынка акций будет находиться заседание ФРС США по вопросам денежно-кредитной политики, в преддверии которого, помимо ростра волатильности, мы ждем повышения осторожности инвесторов и отсутствие с их стороны активных действий по покупке акций на рынке.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
ЛУКОЙЛ: накапливать
Сургутнефтегаз: накапливать
Газпром нефть: держать
Татнефть: держать
РАО ЕЭС: накапливать
Газпром: накапливать
Ростелеком: сокращать
Сбербанк России: покупать
Норильский никель: покупать
Рекомендации составлены на основании годовых конценсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте Прогнозы цен.

Инф. quote