Обзор валютного рынка на 21 сентября 2006 года, четверг

Доллар снизился относительно ведущих мировых валют в среду после обнародования решения ФРС о сохранении процентной ставки на прежнем уровне. В сопутствующих комментариях FOMC отмечается, что инфляционное давление, вероятно, уменьшится со временем, отражая как снижение цен на нефть, так и кумулятивный эффект от мер, предпринимаемых в ходе регулирования монетарной политики. При этом ы управляющего комитета ФРС по-прежнему не исключают возможности повышения процентных ставок на будущих заседаниях. Однако в то время как подобная вероятность поддерживает легкий оптимизм среди инвесторов доллара, выходящие макроэкономические показатели его подавляют, поскольку демонстрируют ослабление экономики США во втором квартале. Так, опубликованный в среду индекс Ассоциации ипотечных банков (MBA index), который отражает число заявок на покупку домов или на рефинансирование имеющейся ссуды, за неделю, окончившуюся 15 сентября, вырос на 2%, при этом, на предыдущей неделе значение индекса выросло на 3.2%. По мнению аналитиков, ФРС, вероятно, сохранит ставки неизменными до конца года, что ослабит доллар, учитывая готовность ЦБ других стран повышать процентные ставки.

EUR/USD

Евро незначительно выросла относительно доллара по итогам среды. Единственными макроэкономическими данными, вышедшими в среду в еврозоне, были данные по промышленным заказам и безработице в Италии. В целом оба показателя были сильными, что немного укрепило евро. Тем временем, после многочисленных "хищных" высказываний руководителей ЕЦБ, рынок продолжает ожидать повышения ставок в еврозоне в ближайшем будущем, в связи с чем интерес к евро растет, особенно против доллара и иены. Ожидается, что ставка будет повышена по меньшей мере на 25 б.п.

Поддержки - 1.2656 и 1.2626

Сопротивления - 1.2724 и 1.2762

USD/JPY

Иена также незначительно выросла против доллара по итогам среды, причем внутри дня рост был намного больше. В отсутствие значимых макроэкономических данных, все внимание было приковано к выборам главы правящей Либерально-демократической партии. Как и ожидалось, на смену Д.Коидзуми пришёл генеральный секретарь Кабинета министров С.Абэ, который и станет новым премьер-министром Японии. Главным вопросом, как отмечают аналитики, остается, продолжит ли новый премьер-министр политику прежнего после своего вступления в должность.

Поддержки - 117.06 и 116.61

Сопротивления - 117.87 и 118.24

GBP/USD

Фунт в среду заметно укрепился против доллара. Главным событием дня был протокол заседания Банка Англии. Как следует из протокола, руководители Банка Англии по-прежнему весьма ены возможным ускорением инфляции, особенно в свете резкого роста розничных продаж в стране. Денежные власти полагают, что инфляционное давление сохранится до конца года, так как уровень безработицы, по прогнозам, продолжит снижаться. В целом публикация протокола, по мнению аналитиков, улучшила ближайшие перспективы фунта, в цены фьючерсов по-прежнему закладывается повышение ставки на 25 б.п. в ноябре.

Поддержки - 1.8812 и 1.8738

Сопротивления - 1.8946 и 1.9006

USD/RUR

На российском валютном рынке в среду, 20 сентября, наблюдались вялый боковой тренд и низкая  торговая активность на фоне затишья на мировых валютных рынках в преддверии вечернего заседания ФРС по процентной ставке и сопутствующих комментариев представителей ФРС по дальнейшей денежно-кредитной политике США. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 26.799 руб. за долл., на 2.65 коп. выше закрытия вторника. На первых минутах торгов, в 10:18 мск, доллар коснулся максимального дневного значения 26.8014 руб. Затем, после некоторых колебаний, к 11:15 мск доллар достиг минимума дня - 26.789 руб. Оставшуюся часть торговой сессии колебался в узком боковом коридоре в диапазоне 26.7895 – 26.7988 руб. Закрытие состоялось вблизи нижних границ дневного тренда - на отметке 26.7895 руб., на 1.7 коп. выше уровня закрытия накануне.  Средневзвешенный курс доллара увеличился на 0.15 коп. - до 27.7947 руб. за долл. Торговые обороты, по сравнению с объемами вторника, снизились почти в 2.5 раза и составили 794.706 млн. долл.

Макроэкономика

ФРС США сохранила процентную ставку без изменений на уровне 5.25%.

Объем продаж промышленной продукции в Италии в июле -2.5% м/м, +5.5% г/г (+0.3% м/м, +11.7% г/г прогноз). Объем промышленных заказов в Италии в июле +1.2%м/м, +8.0% г/г (+0.2% м/м, +11.5% г/г прогноз).  Уровень безработицы в Италии во 2-м квартале снизился до 7.0% (7.3% прогноз, 7.3% в 1-м квартале).

Объем чистых заимствований госсектора Великобритании в августе составил 7.595 млрд фунтов (5.5 млрд прогноз, 5.5 млрд в августе 2005). Чистая потребность госсектора Великобритании в финансировании в августе уменьшилась до 3.7 млрд. фунтов (4.2 млрд. фунтов прогноз, 4.6 млрд. фунтов в августе 2005). Денежный агрегат М4 Великобритании в августе +0.8% м/м, +13.7% г/г (+1.0 м/м, 13.1% г/г в июле).

Индекс опережающих экономических индикаторов Канады в августе +0.2% (+0.2% прогноз, +0.2% в июле). Объем оптовых продаж в Канаде в июле +2.1% (+0.6% прогноз, -0.8% в июне – пересмотрен).

Запасы нефти в США на 15 сентября снизились на 2.8 млн. барр. до 324.9 млн. барр. Запасы бензина увеличились на 0.6 млн. барр. до 207.6 млн. барр.

Мировые фондовые рынки

Японские фондовые индексы снизились во вторник под влиянием опукбликованных накануне данных по жилищному строительству в  США, объемы которого снизились до минимальных за три года уровней. Негативные тенденции на рынке недвижимости США вызвали опасения участников рынка о возможном замедлении экономики крупнейшего экспортного рынка Японии. Акции корпорации Sony, треть продукции которой реализуется в США, снизились на 2.03%. Также упали акции компаний, занимающихся экспортными поставками в Таиланд, включая Nissan Motor (-0.61%) и Isuzu Motors (-1.11%), в связи с произошедшим в этой стране военным переворотом.

Европейские рынки выросли до максимальных за две недели значений на фоне снижения цен на нефть, ослабившего опасения о возможном снижении корпоративных доходов в связи с высокими затратами на энергоносители. Среди лидеров роста оказались акции DaimlerChrysler (+1.4%) и British Airways Plc (+4%). Лидером повышения в финансовом секторе стали акции инвестиционной компании HSBC (+1%) на предположениях о сохранении процентных ставок FOMC без изменений, а также на фоне публикации позитивной финансовой отчетности Morgan Stanley. Также на фоне повышения рекомендаций аналитиками Morgan Stanley накануне, выросли акции Deutsche Telekom (+3.2%).

Фондовые индексы США в среду выросли, при этом индекс S&P 500 в ходе торгов коснулся максимальных за пять лет значений. Позитивный настрой инвесторов был вызван благоприятной финансовой отчетностью компаний, а также ожиданиями ослабления инфляции, вызванными заявлением ФРС после заседания FOMC. В сопутствующих комментариях представители ФРС отметили, что инфляция «со временем, вероятно, замедлится». Кроме того, поддержку акциям оказало снижение цен на нефть, способствующее увеличению потребительских расходов и, следовательно, росту корпоративных прибылей. Лидерами роста стали акции компаний технологического сектора под влиянием опубликованных накануне финансовых результатов корпорации Oracle (+11%), превысивших прогнозы аналитиков. Аналитики Citigroup повысили рекомендации по акциям Oracle до «buy» и увеличили целевой прогноз по ним с 18.5 до 23 долл. за акцию. В свою очередь, росту акций финансовых компаний способствовала позитивная финансовая отчетность инвестиционной компании Morgan Stanley (+0.7%).

Российский фондовый рынок

В среду, 20 сентября, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось преимущественно снижение котировок наиболее ликвидных акций на фоне негативной динамики фьючерсов на нефть и металлы. Под влиянием падения накануне цен на нефть до минимальных за полгода значений, а также неблагоприятного закрытия фондовых индексов США, открытие российского рынка состоялось с разрывом вниз до 2% по акциям компаний нефтегазового сектора, утянувших за собой остальные «голубые фишки». После неудачной попытки восстановления, через час после начала торгов индекс ММВБ продолжил снижение, чему способствовало возобновившееся падение цен на нефть. Тем не менее, во второй ине торгов снижение ведущих акций приостановилось и перешло в боковой тренд, на фоне позитивной динамики западноевропейских площадок и фьючерсов на фондовые индексы США. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1369.4 пункта, на 1.91% ниже уровня закрытия накануне. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ на 9.3 млрд. руб. превысили объемы предыдущих торгов и составили 82.07 млрд. руб.

Лидерами снижения стали акции сырьевых компаний, включая Лукойл (-2.25%), Сургутнефтегаз (-2.76%), Газпром (-2.29%), Татнефть (-2.41%), Норильский Никель (-2.61%). В меньшей степени подешевели акции компаний, использующиеся оками в качестве «защитных» активов при негативной сырьевой конъюнктуре, такие как Сбербанк (-1.08%), Ростелеком (-0.52%), РАО ЕЭС (-1.49%). Лучше рынка выглядели акции Роснефти (+3.76%) на ожиданиях покупки компанией активов в Башкирии, а также возможного участия Роснефти в покупке активов Юкоса, признанного банкротом. Накануне Арбитражный суд оставил в силе решение суда о признании ОАО «НК «Юкос» банкротом, в связи с чем со среды торги акциями Юкоса на ММВБ приостановлены.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть упали в среду ниже 61 долл. за барр. под влиянием публикации данных по запасам нефтепродуктов в США. Согласно отчету Минэнерго США, запасы нефти снизились третью неделю подряд, однако запасы бензина и других нефтепродуктов увеличились и находятся в настоящее время на вполне достаточном уровне. Также министерство сообщило, что, несмотря на снижение запасов нефти за последние три недели на 7.9 млн барр., их текущий объем остается выше среднего уровня, характерного для данного времени года, и на 5% превышает запасы нефти аналогичного периода предыдущего года. Производительность НПЗ в США увеличилась до 93.4% против 93.0% на предыдущей неделе, что способствовало росту запасов нефтепродуктов.

После закрытия торгов на NYMEX, в ходе электронных торгов, давление на цены на нефть оказало сообщение о сохранении ФРС процентной ставки без изменений на уровне 5.25%. По мнению аналитиков, отмеченное ФРС замедление экономического роста в США может означать снижение спроса на нефтепродукты.

К закрытию торгов на NYMEX в среду октябрьский фьючерс на легкую нефть снизился на 1.2 долл. (-2%) до 60.46 долл. за барр.

Рынок металлов

Фьючерсы на золото по итогам торгов на NYMEX в среду выросли на фоне физической покупки  и закрытия спекулятивных коротких позиций. Однако затем, после обнародования решения ФРС о сохранении процентной ставки на прежнем уровне, золото снизилось в цене в ходе электронных торгов. По мнению аналитиков, своим решением и комментариями ФРС, фактически, подтвердила, что экономика США входит в самую трудную экономическую фазу – стагфляцию. Неуверенность трейдеров усилилась в связи с опасениями активных продаж «сырьевых» активов институциональными инвесторами после того, как хеджевый фонд Amaranth Advisors (Коннектикут) объявил о больших убытках. На этой неделе фонд, управляющий суммой более чем в 9 млрд долл., сообщил, что в текущем году его убытки могут превысить 35% в связи с неудачной позицией по фьючерсам на природный газ. По мере приближения окончания квартала, как отмечают аналитики, многие хеджевые и инвестиционные фонды также могут начать закрытие своих позиций на рискованных, по их мнению, рынках.

Декабрьский фьючерс на золото к закрытию торгов на NYMEX вырос на 3 долл. до 586.2 долл. за т.у.  На электронных торгах стоимость золота снизилась на 3.2 долл., достигнув 583  долл. за т.у. примерно через два часа после публикации решения ФРС. Декабрьский фьючерс на серебро к закрытию NYMEX подорожал на 0.195 долл. до 11.14 долл. за т.у. Октябрьский фьючерс на платину снизился на 14.9 долл. до 1140 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на палладий упал на 2.7 долл. до 306.35 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на медь вырос на 0.0005 долл. до 3.376 долл. за фунт.

полный обзор в формате pdf