Обзор валютного рынка на 22 сентября 2006 года, пятница

В четверг доллар существенно снизился относительно ведущих мировых валют. Несмотря на то, что ФРС заявила накануне, что инфляционные риски по-прежнему имеют место, этот комментарий, по мнению аналитиков, был просто призван ослабить негативное влияние на доллар другого утверждения – о том, что ФРС более не рассматривает замедление на рынке недвижимости как «постепенное». В целом, вероятность того, что ФРС вернется к повышению процентных ставок в текущем году, близка к нулю, полагают эксперты, учитывая, что цены на нефть и бензин за последние несколько недель значительно снизились, что способствует сдерживанию инфляции. Кроме того, вышедшие на прошлой неделе показатели розничных продаж были единственно сильными данными, а все прочие макроэкономические показатели были или в соответствии с ожиданиями, или хуже прогнозов.

Как индекс опережающих индикаторов, так и индекс деловой активности в производственной сфере региона Филадельфии, опубликованные в четверг, указали на продолжение замедления экономического роста в США. Тем не менее, по мнению аналитиков, несмотря на негативные перспективы экономики страны, резкое снижение цен на бензин будет способствовать росту потребительских расходов. К настоящему моменту, фьючерсы на ставки ФРС оценивают в 7% вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.п. до 5% на заседании FOMC 12 декабря.

EUR/USD

После двух недель колебаний между 1.2650 и 1.2750 единая валюта, наконец, пошла вверх. Данные по платежному балансу еврозоны в четверг оказались слабее ожиданий, так что своим быстрым ростом евро была целиком обязана слабости доллара; относительно иены, фунта и канадского доллара евро упала в цене. Тем не менее, слабые макроэкономические данные  последнего времени, по мнению аналитиков, не помешают ЕЦБ в октябре поднять ставку. Поскольку ФРС на данный момент выдерживает паузу, повышение ставки в еврозоне должно существенно укрепить евро.

Поддержки - 1.2717 и 1.2640

Сопротивления - 1.2836 и 1.2878

USD/JPY

В четверг иена укрепилась против всех мэйджоров. Поводов для роста иены достаточно. Это и мирное развитие ситуации в Таиланде, и падение цен на нефть, и ожидание рынками ревальвации китайского юаня уже в ближайшее время. Аналитики прогнозируют, что недооцененность иены относительно евро и доллара, имевшая место в августе и сентябре в связи со слабыми макроэкономическими данными по Японии, будет способствовать укреплению японской валюты в последующие месяцы.

Поддержки - 115.87 и 115.40

Сопротивления - 117.15 и 117.96

GBP/USD

Как и другие мэйджоры, британский фунт значительно укрепился за счет долларовой слабости. Однако, в отличие от евро, у фунта был и собственный повод для роста: промышленный обзор CBI оказался лучше, чем ожидалось. Экономика Великобритании остается стабильной, что способствует укреплению фунта относительно евро и доллара США. Ближайшие прогнозы аналитиков остаются благоприятными для фунта, хотя на уровне чуть выше 1.91 располагается мощное сопротивление.

Поддержки - 1.8917 и 1.8805

Сопротивления - 1.9088 и 1.9147

USD/RUR

На российском валютном рынке в четверг, 21 сентября, котировки доллара снизились на фоне ослабления доллара по отношению к евро на рынке . Обнародованное в среду вечером решение ФРС о сохранении процентной ставки на уровне 5.25%, второй раз подряд, после почти двухлетнего цикла последовательных повышений, было ожидаемым, поэтому бурной реакции финансовых рынков не последовало. Однако, последующие комментарии ФРС, истолкованные участниками рынка как указание на смягчение позиции монетарных властей США в отношении инфляции, способствовали снижению доллара в ходе европейской сессии в четверг.

Сессия расчетами «завтра» на российском рынке открылась на отметке 26.7201 руб. за долл., на 6.94 коп. ниже закрытия среды, что одновременно стало и минимальным значением дня. На первой минуте торгов котировки доллара повысились на 7.89 коп., достигнув максимального дневного значения 26.799 руб. Затем, после резкого спада на 4.4 коп. и неудачной попытки возобновить повышение, вплоть до окончания торговой сессии, доллар плавно снижался, следуя движению пары евро/доллар на рынке . Закрытие состоялось на отметке 26.73 руб., на 5.95 коп. ниже уровня закрытия среды. Средневзвешенный курс доллара снизился на 4.65 коп. до 26.7482 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами среды, увеличились на 506.7 млн. долл. и составили 1301.367 млн. долл.

Макроэкономика

Профицит торгового баланса Японии в августе вырос на 95.5% г/г и составил 200.5 млрд. иен (+400.3 млрд. иен прогноз, +102.5 млрд. иен в августе 2005).

Индекс потребительского доверия в Италии в сентябре вырос до 110.1 (108.2 прогноз, 108.1 в августе).

Дефицит текущего платежного баланса Еврозоны в июле составил 4.8 млрд. евро (профицит 5.2 млрд. евро в июне – пересмотрен с +4.0 млрд. евро).

Конфедерация британской промышленности: индекс промышленных  заказов в Великобритании в сентябре вырос до минус 5 пунктов (-10 прогноз, -8 в августе).

Объем розничных продаж в Канаде в июле +1.5% м.м (+0.5% м/м прогноз, -0.2% м/м в июне).

Число первичных обращений за пособием по безработице в США на прошлой неделе увеличилось до 318 тыс. (310 тыс. прогноз,  311 тыс. на предыдущей неделе – пересмотрено с 308 тыс.). Индекс опережающих экономических индикаторов США в августе снизился на 0.2% до 137.6 пункта (-0.2% прогноз, -0.1% в июле). Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Филадельфии в сентябре снизился до (-0.4) пункта (14.3 прогноз, 18.5 в августе).

Мировые фондовые рынки

Японские фондовые индексы выросли в четверг на фоне снижения цен на нефть до полугодовых минимумов. Кроме того, поддержку японским акциям оказало принятое накануне решение ФРС о сохранении процентной ставки без изменений и заявление ФРС о вероятном ослаблении инфляционного давления в дальнейшем. Лидером роста стали акции Toyota Motor (+1.8%) после сообщения компании о повышении прогноза по неконсолидированной прибыли за апрель-сентябрь 2006 года на 32% до 500 млрд иен, в связи с ослаблением иены и ростом объема экспортных продаж. Повышению акций компаний Mitsubishi (+3.6%) и Mitsui (+3%) способствовало интервью посла России в Японии А. Лосюкова, заявившего о том, что проект «Сахалин-2» «жизненно важен» для нефтегазового экспорта России в ближайшие 15 лет, а также о том, что правительство России весьма заинтересовано в его реализации. Mitsubishi и Mitsui являются участниками этого проекта.

Повышению общеевропейского индекса Dow Jones Stoxx 600 до максимальных за четыре месяца уровней способствовали сообщения о новых сделках слияния и поглощения компаний. Так, акции Ciba Specialty Chemicals подорожали на 2.9% на слухах, что американская компания Dow Chemical, возможно, заинтересована в покупке контрольного пакета акций Ciba. На фоне сообщения газеты Il Giornale, что семейство Бенеттон (Benetton), возможно, намерено приобрести подразделение сотовой связи Telecom Italia SpA, акции Telecom Italia выросли на 1.5%. Бумаги страховой компании Zurich Financial Services подорожали на 2.1% после сообщения швейцарской газеты Cash о ведении переговоров с американской St. Paul о покупке Zurich Financial Services. По итогам торгов в четверг общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 вырос на 0.4% до 339.0 пункта.

Фондовые индексы США упали на фоне публикации данных о неожиданно резком падении индекса деловой активности в производственной сфере ФРС Филадельфии, усиливших предположения о замедлении экономического роста в стране. При этом индекс DJIA продемонстрировал максимальное за последние полтора месяца внутридневное снижение. В индексе Dow Jones в наибольшей степени подешевели акции Hewlett-Packard (-5.2%) после заявления генпрокурора Калифорнии о том, что компания прекратила сотрудничество со следствием. Hewlett-Packard подозревается в использовании нелегальных методов сбора информации о ах правления, которые, по мнению компании, способствовали утечке конфиденциальной информации в СМИ.

Российский фондовый рынок

В четверг, 21 сентября, по итогам торгов на российском рынке наблюдалось снижение фондовых индексов на фоне роста торговой активности. Открытие торговой сессии в фондовой секции ММВБ в четверг состоялось вблизи уровней закрытия среды. Затем, движение индекса ММВБ продолжилось в боковом коридоре на фоне разнонаправленного движения наиболее ликвидных акций. После 17:00 мск на рынке наблюдалось резкое снижение практически по всему спектру «голубых фишек», вызванное, по мнению аналитиков, активными продажами российских бумаг иностранными участниками рынка.  Ближе к окончанию торгов, на фоне закрытия спекулятивных коротких позиций, индекс ММВБ незначительно скорректировал снижение, окончив торги на отметке 1347.78 пункта, на 1.44% ниже уровня закрытия среды. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ увеличились почти на 17 млрд. руб. и составили 99.04 млрд. руб.

Лидерами снижения стали акции РАО ЕЭС (-3.24%), Мосэнерго (-3.36%), Лукойла (-3.03%) и Газпрома (-2.5%). В четверг получила развитие ситуация вокруг проекта «Сахалин-2», решение об отзыве экологической экспертизы которого в начале недели было принято Минприроды РФ. По сообщению в четверг японской газеты Yomiuri, компании Mitsui & Co и Mitsubishi ведут переговоры о продаже Газпрому объединенной 5%-ной доли в нефтегазовом проекте «Сахалин-2». Накануне российский посол в Японии Александр Лосюков заявил японским журналистам, что Газпром продолжает переговоры о покупке 20%-ной доли проекта у голландской компании Shell, при этом, по словам А. Лосюкова, ранее Газпром заявлял, что намерен получить 25%-ную долю в проекте «Сахалин-2». Лучше рынка выглядели акции Сбербанка (+0.8%). Помимо сообщений о росте доналоговой прибыли Сбербанка за январь-июль 2006 года, по мнению аналитиков, поддержку акциям компании оказал рост цен российских евробондов.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть на бирже NYMEX в четверг частично скомпенсировали потери среды, оттолкнувшись от психологически важного уровня поддержки в 60 долл. за барр. По мнению аналитиков, нефть выросла под влиянием закрытия коротких позиций, а также на технической покупке в связи с перепроданностью.  

За последний месяц цены на нефть упали на 15%. Давление на цены оказало уменьшение вероятности введения санкций ООН в отношении Ирана в связи с его ядерной программой, а также сравнительно слабый сезон ураганов, в течение которого нефтяная инфраструктура Мексиканского залива не понесла никакого ущерба. Накануне торги по нефти закончились на минимальных за  полгода уровнях – после выхода данных о росте запасов нефтепродуктов в США, превысившем прогнозы аналитиков. Эти данные ослабили опасения о возможной нехватке топочного мазута в преддверии зимнего отопительного сезона. Кроме того, Национальный метеорологический центр США на прошлой неделе сообщил, что появились признаки развития умеренных погодных условий, усиливающие вероятность теплой зимы на северо-востоке США.

К закрытию торгов на NYMEX ноябрьский фьючерс на легкую нефть, ставший в четверг ближайшим контрактом, вырос на 0.85 долл. до 61.59 долл.

Рынок металлов

Фьючерсы на золото закрылись в Нью-Йорке в четверг с повышением на фоне роста цен на нефть и ослабления доллара, прибавив по результатам двух торговых сессий более 5 долл. за т.у. Доллар снизился относительно ведущих мировых валют в четверг на ожиданиях сокращения разницы между процентными ставками в Европе и США в текущем году. В среду ФРС сохранила процентную ставку на уровне 5.25%, во второй раз подряд оставив её без изменений. При этом, в настоящее время, как отмечают аналитики, в цены фьючерсов на ставки ФРС уже закладывается вероятность снижения уровня процентной ставки до конца года, поскольку макроэкономические показатели однозначно указывают на ухудшение состояния экономики США.

Тем не менее, несмотря на повышение цен, золото двигалось в четверг в торговом диапазоне среды, и в краткосрочном периоде вероятно возобновление снижения стоимости золота на фоне продаж драгметалла центральными банками и инвестиционными фондами, считают аналитики.  

Декабрьский фьючерс на золото к закрытию торгов на NYMEX вырос на 2.1 долл. до 588.3 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на серебро к закрытию NYMEX подорожал на 0.105 долл. до 11.245 долл. за т.у. Октябрьский фьючерс на платину снизился на 0.5 долл. до 1139.5 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на палладий повысился на 2.65 долл. до 309 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на медь вырос на 0.0555 долл. до 3.4315 долл. за фунт.

полный обзор в формате pdf