ОПРОС DOW JONES: Вероятно, доллар продолжит постепенно снижаться -3-

/С продолжением/

НЬЮ-ЙОРК, 26 сентября. Как ожидается, доллар США будет снижаться против евро и японской иены в этом году и в 2007 на фоне признаков того, что экономический рост в США замедляется, а цикл повышения процентных ставок Федеральной резервной системы завершился.

Согласно прогнозу 14 ведущих банков, опрошенных , американская валюта завершит этот год с понижением против евро и с еще большими потерями против японской иены.

Срединная оценка банков предполагает, что в конце года пара евро/доллар будет торговаться по 1,30, в конце I квартала 2007 года – по 1,32, а в конце III квартала 2007 года - по 1,30.

Ожидаемый курс пары доллар/иена на конец года составляет 111, на конец I квартала 2007 года – 107,1, а на конец III квартала 2007 года – тоже 107,1.

Срединный прогноз курса пары евро/доллар на конец года не изменился по сравнению с аналогичным опросом, проведенным в июле.

С другой стороны, в июле ожидалось, что пара доллар/иена в конце года будет торговаться по 107, но рост японской экономики не оправдал ожиданий многих участников рынка, тогда как повышение процентных ставок в Японии оказалось медленным. Поэтому прогноз курса этой пары был повышен до 111.

Снижению американской валюты в ближайшие шесть месяцев будет способствовать постепенное уменьшение разницы между процентными ставками, которая благоприятствовала росту доллара в течение последних лет. Как ожидают инвесторы, Федеральная резервная система США займет выжидательную позицию в отношении ставок, тогда как центральные банки еврозоны и Японии проводят ужесточение денежно-кредитной политики.

"Цикл повышения ставок в США приближается к окончанию, в то время как в Японии и еврозоне он только начинается", - отметила Мег Брауни, старший валютный стратег-аналитик из Brown Brothers Harriman в Нью-Йорке. В Brown Brothers Harriman ожидают, что в конце года пара евро/доллар будет торговаться по 1,30, а пара доллар/иена - по 111,00.

В последние недели представители руководства Банка Японии неоднократно утверждали, что в перспективе намерены медленно корректировать процентные ставки, тщательно отслеживая экономические и, в частности, ценовые тенденции. Инвесторы и аналитики восприняли комментарии японских официальных лиц как шаг навстречу повышению ставок, которое, возможно, будет осуществляться медленными темпами.

Помимо этого, процентные ставки растут и в Европе. Представители Европейского центрального банка и Банка Англии дали понять, что они могут повысить ставки, и намерены бдительно следить за уровнем инфляции.

Сейчас ключевая процентная ставка ЕЦБ составляет 3,00%, ставка Банка Японии – 0,25%, а ставка ФРС США – 5,25%. Более того, в котировках краткосрочных фьючерсов на процентные ставки ФРС учитывается все большая вероятность снижения ставок в следующем году, которое еще больше сократит разницу между процентными ставками.

/Продолжение/

По мнению аналитиков, дополнительное давление на доллар оказывают недавние действия правительств некоторых государств по диверсификации своих валютных резервов в пользу евро и остальных валют, но не в пользу доллара США.

Правительства разных стран по-прежнему предпочитают держать свои валютные резервы в основном в американской валюте, но Италия, например, официально заявила в августе, что намерена перевести почти пятую часть своих резервов из долларов в британские фунты.

Швеция в апреле объявила о переводе части своих долларовых резервов в евро. Центральный банк Катара утверждает, что может перевести до 40% долларовых резервов в евро.

Министр финансов России даже сказал, что доллар больше не считается предпочтительной резервной валютой.

"Управляющие резервами в таких нефтедобывающих регионах, как Россия и Ближний Восток /которые получают доходы от продажи нефти в долларах/, подумывают о диверсификации своих огромных резервов. Это означает продажи доллара", - пояснила Брауни из BBH.

Участники опроса Dow Jones ожидают, что доллар более значительно снизится против иены, нежели против евро. В основном это будет обусловлено ожидаемым периодом устойчивого экономического роста в Японии, который создаст предпосылки для дальнейшего повышения процентных ставок в этой стране.

И все же, ожидаемое падение доллара против иены не вызывает серьезных опасений у многих американских участников рынка. Политики из Вашингтона хотели бы ослабления доллара против азиатских валют, поскольку это повысит конкурентоспособность американского экспорта на мировом рынке.

Прогнозы курса пары евро/доллар США
	Через 3 месяца	Через 6 месяцев	Через 12 месяцев
Bank Of America	1.28	1.30	1.22
Barclays Capital	1.29	1.32	1.35
Bear Stearns	1.3	1.32	1.35
BMO*	1.31	1.34	1.30
BNP Paribas	1.30	1.35	1.38
Brown Br Harriman	1.30	1.34	----
Calyon**	1.33	1.33	1.30
Citigroup	1.30	1.28	1.26
Deutsche Bank	1.30	1.31	1.34
GAIN Capital	1.30	1.32	1.33
ING	1.32	1.35	1.29
Merrill Lynch	1.34	1.26	1.27
RBC***	1.32	1.30	1.26
UBS	1.35	1.35	1.40
МЕДИАНА /Срединная оценка/	1.30	1.32	1.30

*BMO Capital Markets

**Calyon Corporate and Investment Bank

*** RBC Capital Markets

Прогнозы курса пары доллар США/японская иена
	Через 1 месяц	Через 3 месяца	Через 12 месяцев
Bank Of America	116	110	110
Barclays Capital	118	113	110
Bear Stearns	113	108	101
BMO*	110	108	104
BNP Paribas	109	102	100
Brown Br Harriman	111	106	---
Calyon**	112	108	105
Citigroup	116	106	104
Deutsche Bank	108	105.5	100.5
GAIN Capital	112	110	108
ING	111	107.1	104.9
Merrill Lynch	107	110	100
RBC***	110	106	105
UBS	110	105	100
МЕДИАНА /Срединная оценка/	111	107.6	104

*BMO Capital Markets

**Calyon Corporate and Investment Bank

*** RBC Capital Markets

/Конец/