НАБЛЮДАЯ ЗА БАНКОМ АНГЛИИ: Повышение процентных ставок Банка Англии в ноябре остается под вопросом -3-

/С продолжением/

ЛОНДОН, 29 сентября. Большинство аналитиков ожидает, что Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии на следующей неделе оставит процентные ставки без изменений. Более того, повышение ставок в ноябре также остается под вопросом.

Еще несколько недель назад почти все участники рынка ожидали, что в ноябре, когда выйдет ежеквартальный экономический отчет банка, комитет повысит процентные ставки до 5%. Большинство считает действительно вероятным подобное повышение ставок, но некоторые аналитики отмечают, что ухудшение экономических показателей может заставить руководителей банка отказаться от такого шага.

С точки зрения Джорджа Бакли, экономиста из Deutsche Bank, "сейчас вызывает вопрос сама необходимость повышения ставок вообще. Мы считаем, что в следующем году экономическая ситуация в мире ухудшится, что приведет к снижению ставок в США, еврозоне и Японии".

Согласно прогнозу всех 23 экономистов, опрошенных , ключевая процентная ставка Банка Англии в октябре будет оставлена без изменений.

Дэнни Гэбей, экономист из консалтинговой компании Fathom, согласился с оценкой Бакли. Гэбей полагает, что, судя по некоторым из опубликованных в последнее время в Великобритании макроэкономическим показателям, комитет может воздержаться от повышения ставок в 2006 году.

Ранее на этой неделе Национальное бюро статистики Великобритании сообщило, что экономический рост Великобритании во II квартале оказался менее значительным, чем считалось ранее. Согласно уточненным данным, ВВП Великобритании во II квартале вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,8%. Дефлятор ВВП во II квартале составил 2,2% против предыдущей оценки 3,4%.

С точки зрения Гэбея, наиболее важным событием за последнее время стало значительное падение цен на нефть, которые менее чем за два месяца снизились примерно до 62 долларов за баррель почти с уровня 78 долларов за баррель.

В августе Комитет Банка Англии прогнозировал, что до 2009 года цены на нефть будут составлять около 70 долларов за баррель, поэтому недавнее снижение цен на нефть, по мнению Гэбея, заставит комитет изменить оценки краткосрочных перспектив инфляции и ВВП.

"Комитету придется значительно снизить краткосрочный прогноз инфляции, пересмотреть в сторону понижения краткосрочный прогноз ВВП и изменить свой взгляд на необходимость повышения ставок в ноябре", - сказал Гэбей.

Как считает Дэвид Пэйдж, экономист из Investec, комитет все же будет склоняться к ужесточению денежно-кредитной политики на ноябрьском заседании, но экономические данные, которые будут опубликованы до этого заседания, все равно будут иметь ключевое решение при определении уровня процентных ставок.

Впрочем, подобного мнения придерживаются не все аналитики.

"Непонятно, о каких неблагоприятных показателях идет речь, - комментирует Дэвид Хильер, экономист из Barclays Capital. – По-моему, годовые темпы роста реального ВВП не изменились, тогда как индекс розничных продаж, рассчитываемый Конфедерацией британской промышленности, вырос, так же как и индекс цен на жилье Nationwide, кроме того показатели объемов кредитования были довольно высокими".

Этой точки зрения придерживается не только Хильер. Многие экономисты утверждают, что Комитет Банка Англии по денежно-кредитной политике решит повысить процентные ставки в ноябре после того, как оценит вероятность роста инфляции в краткосрочной перспективе.

/Продолжение/

Темпы роста индекса потребительских цен Великобритании в августе достигли десятилетнего максимума, составив 2,5%. Большинство участников рынка ожидает, что ускорение инфляции продолжится, и ее уровень превысит 3% в начале следующего года. Значительное увеличение платы за обучение в британских университетах способно ускорить инфляцию на 30 базисных пунктов, считают некоторые экономисты.

Последние комментарии заместителя управляющего Банка Англии Джона Джива свидетельствуют в пользу того, что процентные ставки будут повышены еще раз. В интервью Financial Times ранее на этой неделе Джив сказал, что он серьезно думал над тем, чтобы на сентябрьском заседании комитета проголосовать за повышение процентных ставок. Эти комментарии оставили впечатление, что он и в дальнейшем будет склонен голосовать за повышение процентных ставок.

В то же время, внештатный Комитета Банка Англии Дэвид Блэнчфлауэр не оставил сомнений в том, что считает возможным снижение ставок. На августовском заседании, на котором произошло повышение ставок, Блэнчфлауэер единственный голосовал против этого, и в сентябре, как показывают протоколы заседания, он тоже склонялся к тому, чтобы проголосовать за снижение ставок.

С учетом этих расхождений во мнениях по меньшей мере один экономист – Дараг Махер из Calyon – полагает, что все три позиции в отношении процентных ставок найдут своих сторонников на голосовании Комитета Банка Англии в октябре, что случается нечасто.

Примечательно, что октябрьское заседание комитет впервые с марта пройдет в полном составе, потому что на нем будет присутствовать Эндрю Сентенс.

Взгляды Сентенса на денежно-кредитную политику достаточно хорошо известны, поскольку он входил в теневой Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии, организованный газетой The Times. На последнем заседании этого комитета Сентенс утверждал, что ставки должны быть оставлены без изменений. В целом, он приобрел себе репутацию как сторонник мягкой денежно-кредитной политики.

Если в течение следующих четырех недель экономические данные, публикуемые в Великобритании, будут разочаровывающими, Сентенс и Блэнчфлауэр, вероятно, проголосуют против повышения ставок.

/Конец/