Управляющий ФРС Кон: В экономике США возможна "мягкая посадка"

ВАШИНГТОН, 5 октября. Управляющий Федеральной резервной системы /ФРС/ США и заместитель председателя ФРС Дональд Кон в среду подчеркнул, что экономику США ждет "мягкая посадка". Кон сослался на то, что если темпы экономического роста на протяжении нескольких кварталов будут ниже трендового уровня, а цены на энергоносители продолжат снижаться, то это может привести к "значительному снижению" общей инфляции и ослаблению ценового давления.

"Я понимаю, что для некоторых сценарий 'мягкой посадки' представляется чересчур оптимистичным", - говорится в тексте речи, подготовленной для выступления Кона в Нью-йоркском университете. "С моей точки зрения, развитие нашей экономики вполне может пойти" по сценарию "мягкой посадки".

По мнению Кона, темпы роста ВВП США остаются ниже безынфлянционного трендового уровня "несколько кварталов подряд", что наблюдается впервые с начала 2003 года. Большинство экономистов считают, что безынфлянционными могут быть темпы роста экономики США лишь немногим выше 3%.

Рост ВВП во II квартале составил 2,6% против 5,6% в I квартале. По мнению Кона, в III квартале темпы роста ВВП "вполне могли еще больше замедлиться". Кроме того, с точки зрения управляющего, нет никаких признаков того, что ситуация изменится в IV квартале.

Кон констатировал, что экономический рост в США может замедлиться, чему способствует падение активности на жилищном рынка, которое он назвал "более стремительным и масштабным, нежели прогнозировали многие экономисты".

Комментарии Кона касательно рынка жилья созвучны высказываниям председателя ФРС Бена Бернанке, который в среду заявил, что на этом рынке происходит "существенная коррекция".

Слова Бернанке и Кона соответствует точке зрения о том, что ключевая процентная ставка в США, вероятно, будет оставлена на уровне 5,25% до конца года. Этого мнения придерживается большинство участников рынка. Кон заявил, что нынешний уровень процентной ставки "пока … наиболее благоприятен" для "мягкой посадки".

Впрочем, управляющий намекнул, что он придерживается другой точки зрения, нежели остальные участники финансового рынка, в отношении атмосферы неопределенности, которой овеяны перспективы американской экономики.

"Меня удивляет то, что участники рынка, по-видимому, не разделяют моего мнения о том, что неопределенность вокруг возможных путей развития экономики и их последствий для денежно-кредитной политики на данный момент является довольно значительной. Об этом можно судить по очень низкому уровню волатильности, учтенному в котировках фьючерсов на процентные ставки ФРС", - отметил Кон.

Заместитель председателя ФРС не сказал ничего, чтобы увеличить ожидания снижения процентной ставки, которое все больше экономистов считает вероятным в 2007 году. Кон предупредил, что вероятность роста инфляции остается "неприятно высока".

"Если инфляция не снизится, со временем это может негативно повлиять на экономическую ситуацию", - подчеркнул управляющий. Эти слова зампредседателя ФРС созвучны комментариям Бернанке о том, что руководству ФРС нужно предотвратить ускорение инфляции и обеспечить ее снижение.

В настоящее время ФРС инфляция находится выше предпочтительной для ФРС области 1%-2%.

Тем не менее, Кон просигнализировал о возможности замедления инфляции в ближайшие месяцы и назвал падение цен на энергоносители и сдержанные инфляционные ожидания "шагами в верном направлении, пусть и маленькими шагами".

Годовые темпы роста компонента ренты в индексе потребительских цен и индексе цен расходов на личное потребление ускорились в течение предшествующих шести месяцев до 5%. Но Кон признался, что "не ждет от ренты того, чтобы она стала ключевым фактором базовой инфляции в течение одного или двух лет, а при выборе денежно-кредитной политики ФРС ориентируется именно на эти временные горизонты".

Кроме того, он указал на то, что не придает особого значения росту затрат на оплату труда, которому в начале года, вероятно, способствовало использование работниками компаний опционов на покупку акций предприятий, в которых они заняты.

"Я не склонен придавать большого значения последним данным по затратам на оплату труда", - заключил Кон.

/Конец/