НАБЛЮДАЯ ЗА ЕЦБ: Процентные ставки в еврозоне, вероятно, продолжат расти

ПАРИЖ, 5 октября. Европейский центральный банк /ЕЦБ/ в четверг повысил минимальную ставку в заявках на аукционы по рефинансированию на 25 базисных пунктов до 3,25%. Руководство банка дало понять, что кампания ужесточения денежно-кредитной политики еще не завершена.

Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише укрепил участников рынка во мнении о том, что до конца года ставки будут повышены еще на 25 базисных пунктов и составят 3,50%, сославшись на уверенные темпы экономического роста в еврозоне.

С декабря 2005 года центральный банк пять раз повышал процентную ставку на 25 базисных пунктов.

По мнению аналитиков, очень важно, что руководство ЕЦБ снова упомянуло о необходимости дальнейшего отхода от мягкой денежно-кредитной политики, если подтвердятся ожидания ЕЦБ в отношении экономического роста и инфляции.

Трише заявил, что не видит оснований для изменения базового сценария ЕЦБ касательно перспектив экономики еврозоны.

Глава ЕЦБ подчеркнул, что не собирается "говорить ничего такого, что может изменить ожидания" участников рынка, согласно которым до конца года в еврозоне будет предпринято еще одно повышение ставок.

Трише воздержался от комментариев по поводу более долгосрочных перспектив денежно-кредитной политики. Он отметил, что решения по процентным ставкам ЕЦБ не принимаются заранее. Как отметил Трише, сейчас "ему нечего сказать" по поводу перспектив денежно-кредитной политики в 2007 году.

Согласно прогнозу 37 из 53 финансовых учреждений, опрошенных , ЕЦБ, вероятно, оставит ставки на уровне 3,50% или снизит их до конца I квартала 2007 года.

Прогнозы ЕЦБ предполагают, что экономический рост в еврозоне в следующем году будет соответствовать потенциальному уровню или немного превышать его, отметил Трише.

Если темпы экономического роста находятся на потенциальном уровне или превышают его, то увеличивается вероятность усиления инфляционного давления. Потенциальный уровень экономического роста в еврозоне составляет примерно 1,9%-2,0%. Трише считает, что инфляция в регионе в конце 2006 года и в 2007 году, вероятно, по-прежнему будет превышать 2%.

"В целом, это подтверждает необходимость повышения ставок в декабре, а также указывает на возможность повышения ставок впоследствии", - утверждает Луиджи Сперанца из BNP Paribas.

Трише отметил, что не считает значительным эффект от недавнего снижения цен на нефть для перспектив инфляции, хотя "в среднесрочной перспективе этот фактор повлияет" на решения по денежно-кредитной политике.

"В конце этого года инфляция может существенно превысить 2%, даже если цена на нефть не изменится", - добавил глава ЕЦБ.

Трише выразил уверенность в том, что руководители ЕЦБ способны снизить инфляцию в среднесрочной перспективе и уточнил, что предыдущие и будущие решения Управляющего совета банка могут привести к падению инфляции ниже 2% в 2008 году.

Новые прогнозы ЕЦБ и центробанков стран еврозоны будут обнародованы во время заседания Управляющего совета ЕЦБ в начале декабря. Возможно, будет пересмотрен в сторону некоторого повышения прогноз для экономического роста, который в настоящее время предполагает рост ВВП еврозоны этом году на 2,5%, а в следующем - на 2,1%.

"Судя по имеющейся информации касательно экономической активности в III квартале, … по-прежнему оправданным представляется прогноз, согласно которому экономика будет расти уверенными темпами, хотя они могут замедлиться", - сказал Трише. Он также обратил особое внимание на снижение безработицы и благоприятные тенденции на рынке труда.

Управляющий совет, "похоже, стал с большим оптимизмоа оценивать" перспективы экономики еврозоны, заключила Эльга Барч, экономист из Morgan Stanley Research в Лондоне.

Трише повторил, что в долгосрочной перспективе сохраняется возможность замедления экономического роста, но вероятность этого довольно низкая.

"Я очень надеюсь /и для этого есть веские основания/, что замедление экономического роста не произойдет, но … вероятность этого не стоит сбрасывать со счетов", - сказал глава ЕЦБ.

/Конец/