НАБЛЮДАЯ ЗА БАНКОМ АНГЛИИ: Процентные ставки остались на прежнем уровне, вероятно, до ноября

ЛОНДОН, 5 октября. В четверг Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии принял решение оставить банковскую ставку без изменения на уровне 4,75%. Тем не менее, в экономике Великобритании все еще наблюдаются признаки того, что экономическому росту сопутствует ускорение инфляции. Вследствие этого многие участники рынка ожидают повышения ставок в ноябре.

Хотя это решение не было неожиданным для рынка, большинство экономистов не удивились бы, если бы комитет проголосовал за повышение ставок.

В начале недели большинство ожидало, что ставки будут оставлены без изменений. Однако публикация неожиданно высоких индексов менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности и сфере услуг заставила усомниться в этой перспективе. Некоторые экономисты стали подумывать над изменением прогноза.

Как считает Филипп Шоу, экономист из Investec, "вопреки тому, что решение было ожидаемым, некоторые участники рынка перед его оглашением всерьез задумывались о возможности ужесточения денежно-кредитной политики".

На заседании, впервые с марта собравшем всех девять ов комитета, участники отметили, что они могут себе позволить не повышать ставки еще в течение месяца. И все же, если в течение следующих четырех недель экономические данные останутся такими, как в настоящее время, ставки практически наверняка будут подняты до 5% в следующем месяца.

"Большинство прогнозировало, что процентные ставки будут оставлены без изменения. Но очень возможно, что некоторые ы голосовали за еще одно упреждающее повышение ставок на 25 базисных пунктов. Ведь темпы роста потребительских цен находятся выше целевого уровня и в краткосрочной перспективе, скорее всего, ускорятся до 3%", - считает Ховард Арчер, старший экономист из Global Insight.

Как и многие другие участники рынка, Арчер полагает, что сочетание подорожания жилья, быстрого роста денежной массы и опасений по поводу росту заработных плат приведут к тому, что в ноябре комитет повысит ставки.

Кроме того, в текущем году отмечается неожиданно значительный рост в секторе обрабатывающей промышленности, прогнозируется рост розничных продаж, а спрос на рабочую силу превышает предложение сильнее, чем в предыдущие месяцы.

В ноябре ожидается публикация квартального отчета Банка Англии по инфляции, а Комитет по денежно-кредитной политике обычно изменяет уровень процентной ставки именно в том месяце, когда выходит этот отчет.

Повышение процентной ставки в ноябре должно показать тем, кто будет заключать договоры об уровне заработной платы, что центральный банк серьезно относится к сдерживанию инфляции. Новые договоры заработной плате в большинстве частных и государственных компаний заключаются каждый год в январе или апреле.

Годовая инфляция продолжает держать на уровне 9-месячного максимума и составляет 2,5%. В связи с этим руководство Банка Англии обеспокоено тем, что сотрудники компаний могут требовать повышения заработной платы. ы Комитета по денежно-кредитной политике, по-видимому, захотят продемонстрировать работодателям и финансовым рынкам, что они намерены снова снизить инфляцию до целевого уровня 2%, установленного Банком Англии.

Заместитель управляющего Банка Англии Джон Гив в интервью Financial Times сказал, что он обдумывал вариант проголосовать за повышение ставок в сентябре для того, чтобы избежать инфляционных эффектов от повышения заработной платы в январе.

Давление на индекс потребительских цен сохраняется, так как цены на продукты питания продолжают расти, повышается стоимость учебы в вузах, а также проявляются последствия роста цен на энергоносители ранее в этом году. В таких условиях почти все считают, что повышение ставок лишь на 25 базисных пунктов не очень поможет обуздать инфляцию.

Тем не менее, банк хочет показать, что он пытается справиться с инфляцией, и для этого повышает ставки второй раз за последние четыре месяца.

По мнению экономиста ING Financial Markets Джеймса Найтли, к концу года индекс потребительских цен достигнет 2,9%, несмотря на падение цен на топливо. Если так, то за этим последует очередное повышение процентных ставок.

Есть и другие признаки того, что ситуация не столь благоприятна, как может показаться. На прошлой неделе национальное управление статистики Великобритании снизило прогноз роста ВВП за второй квартал до 0,7% с 0,8%, и отметило, что дефлятор ВВП, по которому, как считается, можно судить о состоянии индекса потребительских цен, также упал по сравнению с первоначальной оценкой.

Экономисты, тем временем, обращают внимание на то, что рост ВВП наблюдался в течение трех кварталов подряд, и это заставляет задуматься, насколько точны данные, используемые при расчете дефлятора ВВП.

Поэтому повышение процентных ставок в ноябре - дело практически решенное, если только данные за следующий месяц не будут сильно отличаться от нынешних.

/Конец/