НАБЛЮДАЯ ЗА БАНКОМ ЯПОНИИ: Банк Японии, вероятно, оставит процентные ставки без изменений -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Хироси Инуэ

ТОКИО, 11 октября. В пятницу на этой неделе завершится двухдневное заседание правления Банка Японии. Основное внимание руководство центрального банка на заседании, вероятно, уделит состоянию экономики США.

Руководство Банка Японии, как ожидается, оставит денежно-кредитную политику без изменений, поскольку, по мнению ов правления центрального банка, экономические данные Японии не столь благоприятны, чтобы стать основанием для очередного повышения процентных ставок.

Против повышения ставок также говорят опасения относительно возможности того, что экономический рост в США замедлится более резко, чем прогнозировалось. Если экономическая ситуация в США ухудшится, то это негативно отразится на экспорте из Японии и других крупных азиатских стран.

"Удастся ли американской экономике обеспечить себе "мягкую посадку" или нет – это крайне важно" для перспектив денежно-кредитной политики Банка Японии, сказал источник, близкий к центральному банку. "В данный момент Банку Японии нет необходимости спешить с повышением процентных ставок", - отметил источник.

Участники рынка стали все больше говорить о том, что Банк Японии может подождать с повышением процентных ставок до следующего года, учитывая более медленный, чем ожидалось, рост потребительских цен, а также другие не слишком благоприятные экономические данные, опубликованные в Японии.

Повысив в июле ключевую процентную ставку по необеспеченным кредитам овернайт до 0,25%, руководство Банка Японии ищет возможности для дальнейшего ужесточения политики. Однако, не располагая надежными доказательствами роста цен, Банк Японии не может продолжать повышение ставок.

Резкое замедление роста американской экономики делает возможность очередного повышения процентных ставок в Японии еще менее реальной, поскольку экономические проблемы в США могут привести к снижению спроса в Японии.

/Продолжение/

ДАННЫЕ ПО ПРОДАЖАМ В США В РОЖДЕСТВЕНСКИЕ ПРАЗДНИКИ ИМЕЮТ БОЛЬШОЕ ЗНАЧЕНИЕ

Последние данные, опубликованные в США, оказались не слишком благоприятными.

Так, согласно данным, представленным в пятницу, число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в сентябре выросло лишь на 51 000 после роста на 188 000 в августе. Замедление роста занятости свидетельствует о снижении темпов экономического роста в США, которое обусловлено высоким уровнем процентных ставок и охлаждением рынка жилья в США.

Членов правления Банка Японии особенно интересуют объемы розничных продаж в США во время будущих рождественских праздников. Данные по продажам позволят оценить настроения американских потребителей в условиях замедления экономического роста. Если данные окажутся не слишком разочаровывающими, это будет означать, что американскую экономику ждет "мягкая посадка". Такой вывод сделает Банк Японии более склонным к ужесточению денежно-кредитной политики.

"Многие ы правления Банка Японии хотят ознакомиться с данными по продажам в США в период рождественских каникул, прежде чем принять решение о повышении процентных ставок", - сказал еще один источник, близкий к центральному банку.

Однако это означает, что денежно-кредитная политика Банка Японии останется без изменений до того, как будут обнародованы данные по розничным продажам в США, а это случится лишь в начале следующего года.

Макроэкономические показатели самой Японии недостаточно хорошие, чтобы послужить достаточным основанием для повышения ставок.

Так, данные, опубликованные во вторник, показали, что базовые заказы на машины и оборудование в Японии в августе выросли на 6,7% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как средний прогноз экономистов предполагал, что заказы вырастут на 11,4%. В июле заказы сократились на 16,7%.

Темпы роста потребительских цен также не слишком высоки. В августе базовый индекс потребительских цен /ИПЦ/ Японии вырос на 0,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

УЧАСТНИКОВ РЫНКА ИНТЕРЕСУЕТ ПРОГНОЗ БАНКА ЯПОНИИ ОТНОСИТЕЛЬНО ИПЦ

Банк Японии опубликует 31 октября полугодовой отчет, в котором будет содержаться оценка текущего состояния японской экономики. В этот отчет будут включены прогнозы Банка Японии относительно темпов роста экономики и потребительских цен.

Учитывая изменения методики расчета ИПЦ, Банк Японии, вероятно, пересмотрит в сторону понижения свой предыдущий прогноз базового ИПЦ /показатель, в котором не учитываются цены на свежие продукты питания/.

По словам еще одного источника, Банк Японии пересмотрит прогноз относительно роста базового ИПЦ на 2006 финансовый год до 0,3% по сравнению с апрельским прогнозом 0,6%. Прогноз на следующий финансовый год будет, вероятно, предполагать, что базовый ИПЦ вырастет на 0,3%-0,4% против предыдущего прогноза 0,8%. Финансовый год в Японии начинается в апреле.

Если прогнозы относительно инфляции окажутся ниже, чем предполагается, то это обстоятельство также будет удерживать Банк Японии от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

В то же время, прогнозы по ВВП Японии центральный банк может сохранить без изменений. Согласно предыдущему прогнозу, рост ВВП Японии в текущем финансовом году должен составить 2,4%, а в следующем – 2,0%.

/Конец/