24 ноября 2005 г. Fitch Ratings опубликовало специальный отчет, в котором отмечается, что при постепенном снижении показателей достаточности капитала российских банков, увеличение объемов выпусков субординированных долговых обязательств, а также, возможно, инструментов капитала первого уровня может оказать поддержку данным показателям. Такие выпуски также обеспечат более значительную гибкость капитала ведущих банков страны в краткосрочной перспективе.

В отчете, озаглавленном «Капитализация российских банков: на пути к большей гибкости?», Fitch отмечает, что у большинства российских банков показатели достаточности капитала пока еще существенно выше регулятивных требований и минимальных требований к достаточности капитала по Базельскому соглашению. Fitch считает, что российским банкам следует поддерживать показатели на относительно высоком уровне, и это обусловлено по-прежнему довольно высокими рисками операционной среды, зачастую существенной концентрацией рисков, в некоторых случаях существенными рисками по операциям со связанными сторонами и высокими темпами роста.

«До настоящего времени большинство российских банков достигали увеличения капитала из двух источников: генерирование капитала за счет прибыли и, в меньшей степени, взносы в акционерный капитал, - отметил Джеймс Уотсон, директор аналитической группы Fitch по финансовым организациям. - Однако в 2004 г. и первойине 2005 г. показатель доходности на акционерный капитал и темпы взносов в акционерный капитал существенно отставали от темпов роста активов в группе лидирующих российских банков, рассматриваемых в отчете. Это предполагает, что может понадобиться привлечение других источников увеличения капитала для поддержания показателей капитализации в будущем».

Пока, в 2005 г., публичные размещения субординированных долговых обязательств провели четыре российских банка, три из которых являются государственными. Регулятивные вопросы по выпуску инструментов капитала первого уровня в настоящее время обсуждаются с ЦБ РФ. Кроме того, Fitch отмечает повышение потенциала в отношении выпусков субординированных долговых обязательств частными банками в ближайшем будущем, особенно если ситуация на рынке останется благоприятной, а рейтинги будут продолжать повышаться. «Такие выпуски имеют ряд преимуществ, а именно: не требуют денежных вливаний со стороны акционеров, уменьшают взвешенную стоимость капитала банка и могут быть зарегистрированы быстрее, чем новая эмиссия акций», - отметил г-н Уотсон.

Эмиссии субординированных долговых обязательств и инструментов капитала первого уровня могут повысить общие уровни капитализации банков и обеспечить более значительную гибкость капитала, что будет рассматриваться как позитивные рейтинговые факторы. В то же время Fitch будет уделять особое внимание качеству (то есть способности покрывать убытки) капитала в случае значительного объема таких выпусков отдельными банками. Заметное снижение основных показателей капитализации (на основании акционерного капитала) в результате таких выпусков может рассматриваться как негативный рейтинговый фактор.

Инф. cbonds