ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ АЗИИ: Инвесторам, проводящим сделки на разнице между процентными ставками, следует подготовиться к росту иены

Колонка , автор Такаси Накамити

ТОКИО, 23 октября. Инвесторам, осуществляющим сделки на разнице между процентными ставками, необходимо следить за курсом японской иены, учитывая все большие ожидания того, что падение иены вскоре может прекратиться.

Если иена начнет расти, то эти инвесторы, скорее всего, будут закрывать свои позиции, что приведет к ускорению роста японской валюты, как это случалось ранее.

В то же время, существенная разница между низкими процентными ставками в Японии и более высокими ставками в других странах означает, что инвесторы не откажутся от сделок на разнице между процентными ставками с использованием иены, говорят аналитики.

Проводя подобные сделки, инвесторы занимают иену в качестве низкодоходной валюты для последующей покупки любой другой, более доходной, валюты.

В течение этого года торговля на разнице между процентными ставками с использованием иены позволяла инвесторам получать высокую прибыль, что отчасти объяснялось слабостью самой иены. Так, за последние полгода доллар США вырос против иены на 9%, а евро – на 6%.

Ослабление иены является очень благоприятным фактором для инвесторов, занимающихся сделками на разнице между процентными ставками. За японскую валюту эти инвесторы покупают срочные депозиты Австралии и Новой Зеландии, золото и металлы, государственные облигации США и даже недвижимость в странах Восточной Европы.

ВОЗМОЖНО, ИЕНА УПАЛА ДО МИНИМУМА

Вместе с тем, некоторые аналитики предупреждают, что падение иены вскоре может прекратиться.

Несмотря на неоднократные попытки, доллару так и не удалось вырасти выше 120,00 иен.

"Иена не может падать бесконечно, - говорит Ясунари Уэно, главный экономист в Mizuho Securities. – Инвесторы оценивают вероятность возможного повышения процентных ставок Банка Японии".

Выступая на прошлой неделе, глава Банка Японии Тосихико Фукуи не исключил подобную возможность. Его комментарии в сочетании с перспективами дальнейшего замедления экономического роста и неизбежного снижения процентных ставок в США вызвали у некоторых трейдеров беспокойство относительно возможного роста иены.

Большой объем позиций по иене, открытых в рамках сделок на разнице между процентными ставками, также должен удержать участников рынка от дальнейших продаж японской валюты. Быстрое закрытие этих позиций может произойти в любой момент, говорят аналитики.

"Я считаю, что вероятность такого развития событий велика", - говорит Юдзи Камеока, ведущий валютный аналитик в Daiwa Institute of Research.

/Продолжение следует/