В ФОКУСЕ: Иена может резко вырасти -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 24 октября. Японская иена остается под давлением в условиях активной торговли на разнице между процентными ставками, однако может резко вырасти.

Любое указание Банка Японии на возможность повышения процентных ставок до конца года, вероятно, спровоцирует резкое укрепление японской валюты, особенно если учесть недавний рост коротких спекулятивных позиций по иене.

По словам Грега Гиббса, валютного стратег-аналитика из ABN AMRO в Сиднее, рост иены может оказаться масштабным.

"Курс иены ощутимо занижен, и финансовое руководство осознает этот факт. Участники рынка также видят эту ситуацию, но у них нет другого выхода, кроме как держать крупные короткие позиции по иене для финансирования сделок на разнице между процентными ставками", - сказал Гибсс.

"Мы считаем, что Банк Японии в большей степени настроен на ужесточение денежно-кредитной политики, чем полагают участники рынка. В этих условиях иена может резко подорожать в определенный момент в течение следующих месяцев", - добавил он.

Эшли Дэвис, валютный стратег-аналитик UBS в Сингапуре, также ожидает резкого роста японской валюты.

"Мы по-прежнему считаем, что Банк Японии просигнализирует о следующем повышении процентных ставок раньше, чем прогнозируется, и поэтому ожидаем роста иены с текущих уровней", - сказал он.

Однако в настоящий момент иена остается под давлением как против доллара США, так и против евро, учитывая вероятность того, что Федеральная резервная система может просигнализировать о возможности повышения процентных ставок, а также на фоне ожиданий очередного повышения процентных ставок в еврозоне уже в ноябре.

Торговля на разнице между процентными ставками остается одной из движущих сил на валютном рынке. В рамках подобных сделок инвесторы занимают иену /краткосрочные процентные ставки в Японии составляют лишь 0,25%/ для покупки доллара или евро /процентные ставки в США находятся на уровне 5,25%, а в еврозоне – на уровне 3,25%/.

Тем не менее, на прошлой неделе иена получила поддержку на фоне комментариев представителя Центрального Банка России. Представитель Центробанка дал понять, что банк начнет покупать иену в целях диверсификации валютных резервов. Министр экономики Японии Кодзи Оми положительно оценил этот шаг.

Создается впечатление, что центральные банки других стран могут последовать этому примеру. Кроме того, японские власти сами "осознают, что дальнейшее ослабление иены будет чрезмерным и неблагоприятным", отметил Гиббс из ABN AMRO.

"От руководства Банка Японии не ускользнул тот факт, что реальный эффективный курс иены упал до самого низкого уровня за последние 20 лет", - добавил Гиббс.

Судя по некоторым признакам, иена уже упала до минимума.

/Продолжение/

Доллару пока не удалось пробить ключевое сопротивление на уровне 120,00 иен, а евро – сопротивление на уровне 150,00 иен. Кроме того, участники рынка все больше ожидают, что Банк Японии повысит процентные ставки до конца этого года, чтобы продемонстрировать свою решимость бороться с инфляцией.

"Мы по-прежнему считаем, что повышение процентных ставок в этом году вероятно, тогда как участники рынка, судя по всему, полагают, что повышение ставок произойдет лишь в следующем году", - говорит Стив Бэрроу, ведущий валютный стратег-аналитик в Bear Stearns International в Лондоне.

Банк Японии пока не исключает возможности повышения ставок до конца года.

В этих условиях рынок во многом зависит от новых экономических данных. Сейчас аналитики ждут публикации последних данных по инфляции в Японии, которая запланирована на пятницу. Аналитиков интересует, будут ли в этих данных содержаться указания в пользу скорого повышения процентных ставок Банка Японии.

Согласно прогнозам, в сентябре индекс потребительских цен в Японии вырос на 0,3% годовых после роста на 0,3% в августе.

Кроме того, другие азиатские страны могут начать оказывать давление на Банк Японии с тем, чтобы побудить его к укреплению иены.

"Недовольство соседей Японии в отношении слабой иены растет", - говорит Масафуми Ямамото, валютный стратег-аналитик Citigroup в Токио.

Ямамото сослался на беспокойство Южной Кореи по поводу роста южнокорейского вона против иены. В прошлую пятницу министр финансов и экономики Южной Кореи заявил, что курс вона против иены достиг такого же высокого уровня, как и в 1997 году.

Поэтому Южная Корея намерена принять соответствующие меры, чтобы помочь мелким компаниям, страдающим от ослабления иены.

Учитывая все эти обстоятельства, некоторые эксперты полагают, что разворот курса иены может оказаться стремительным. Так, аналитики ABN AMRO считают, что доллар может довольно резко упасть к уровню 115,00 иен.

/Конец/