НАБЛЮДАЯ ЗА ФРС: В Мerrill Lynch изменили прогноз относительно процентной ставки ФРС -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Майкл Дерби

НЬЮ-ЙОРК, 25 октября. В банке Мerrill Lynch изменили свой долгосрочный прогноз относительно процентной ставки Федеральной резервной системы США. Теперь в банке ожидают, что ставки будут снижены позже, нежели предполагал предыдущий прогноз.

"Конструктивное и неожиданное развитие ситуации на рынке энергоносителей побудило нас немного изменить прогноз на 2007 год", - пояснили в Merrill Lynch.

"Теперь мы ожидаем, что цикл снижения процентных ставок начнется в марте 2007 года", а не в январе, как предполагал предыдущий прогноз. Кроме того, "мы прогнозируем, что цикл снижения процентных ставок, возможно, будет более 'размеренным'" и он может продолжиться в 2008 году.

Как уточнили в банке, начальный этап цикла смягчения денежно-кредитной политики будет нацелен на то, чтобы компенсировать три "страховочных" повышения ставок, произведенных в начале 2006 года. После первого этапа снижений ключевая ставка должна стать нейтральной в своем влиянии на экономический рост. Как полагают в банке, это должно стимулировать рост жилищного рынка, который переживает резкое охлаждение, обусловленное повышением ставок.

Впрочем, охлаждение жилищного рынка, вероятно, замедлит общий экономический рост настолько, что понадобится снизить ставки с нейтрального уровня до той отметки, на которой они будут стимулировать экономический рост, считают в банке.

/Продолжение/

По оценке Merrill Lynch, снижение ставок будет остановлено на отметке 4% по сравнению с нынешним уровнем 5,25%, на котором ставки, вероятно, будут оставлены в среду. С точки зрения аналитиков банка, сроки и масштабы смягчения во многом зависят от экономической ситуации, что привносит в перспективы денежно-кредитной политики элемент неопределенности.

Как полагают в банке, "чем дольше ФРС занимает выжидательную позицию и рассматривает возможность дополнительных повышений ставок, тем выше риски 'жесткой посадки' в 2007 и 2008 году".

Смягчения денежно-кредитной политики ожидают многие из ведущих инвестиционных банков, и лишь некоторые ожидают повышения ставок. Наиболее масштабное снижение ставок прогнозируют BNP Paribas – до 5% в декабре 2006 года и до 3% к концу 2007 года.

Вместе с тем, следует учесть, что долгосрочные прогнозы пересматриваются чаще других.

/Конец/