В ФОКУСЕ: Евро может продолжить свой рост -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 27 октября. Евро вполне может начать расти снова, поскольку хорошие экономические данные еврозоны и комментарии представителей Европейского центрального банка указывают на возможность дальнейшего повышения процентных ставок в регионе в следующем году.

До последнего времени росту единой европейской валюты препятствовало мнение участников рынка о том, что ЕЦБ, возможно, повысит процентные ставки всего лишь один раз - на 25 базисных пунктов в декабре.

Об этом сигнализировали, в частности, выступления некоторых европейских политиков, постоянно заботящихся о конкурентоспособности экспорта из еврозоны.

Не далее как во вторник министр финансов Франции Тьерри Бретон подчеркнул, что дальнейший рост евро "был бы излишним", тогда как нынешний курс единой европейской валюты полностью обоснован.

Впрочем, развитие ситуации на валютном рынке в последние два дня расходится с рассуждениями министра.

Опубликованные индексы настроений в деловых кругах Германии, Франции и Италии превзошли ожидания участников рынка.

Индекс настроений в деловых кругах немецкого Института экономических исследований Ifo в октябре вырос до 105,3 против 104,9 в сентябре. Значение индекса превысило прогнозы экономистов, которые ожидали, что индекс снизится до 104,5. До этого индекс снижался три месяца подряд.

"Результаты опроса, проведенного Ifo, подтверждают, что ВВП еврозоны в течение ближайших кварталов будет уверенно расти темпами, превышающими трендовые", - напоминает Лена Комилева, экономист из Tullett Prebon в Лондоне.

"Это соответствует нашему мнению о том, что условия в экономике еврозоны лучше, чем сейчас считается на рынке", - добавила Комилева.

Как заключил главный экономист Ifo Гернот Нерб, настроения в деловых кругах улучшаются, несмотря на планы правительства Германии повысить налог на добавленную стоимость до 19% в начале следующего года.

/Продолжение/

По некоторым оценкам, повышение НДС может не столько замедлить экономический рост, сколько ускорить инфляцию и оказать дополнительное давление в сторону повышения процентных ставок.

"Мы по-прежнему считаем, что ЕЦБ будет обеспокоен скорее инфляционным эффектом от повышения НДС, а не его подавляющим влиянием на спрос", - отметила Комилева.

Тем временем, в экономике еврозоны уже появляются признаки ускорения инфляции.

На этой неделе были опубликованы предварительные данные по индексу потребительских цен /ИПЦ/ в Германии, который в октябре вырос на 1,2% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года после роста на 1,0% в сентябре.

Экономистов беспокоит то, что ИПЦ вырос, несмотря на падение цен на энергоносители. Возможно, это свидетельствует о том, что производители пытаются воспользоваться увеличением внутреннего спроса для извлечения дополнительной прибыли.

Наблюдая за развитием ситуации, руководители ЕЦБ стали чаще напоминать участникам рынка о том, что ЕЦБ способен удержать инфляцию под контролем.

Глава Бундесбанка Германии Аксель Вебер предупредил, что недавнее снижение инфляции в еврозоне носит временный характер и что в 2007 году ценовое давление может усилиться снова.

Тем самым "Вебер обратил внимание на то, что уровень инфляции в еврозоне явно превышает 2%, и поэтому руководство ЕЦБ, по его мнению, должно задуматься о том, будет ли нужна стимулирующая денежно-кредитная политика в еврозоне в 2007 году", - считает Ханс Редекер, старший валютный стратег-аналитик из BNP Paribas в Лондоне.

Рост евро в четверг был спровоцирован комментариями а Управляющего совета банка Лоренцо Бини Смаги. Накануне в среду Федеральная резервная система США опубликовала заявление по итогам заседания по денежно-кредитной политике, в котором она не дала четких указаний на возможность повышения ставок в дальнейшем. Это оказало понижательное давление на доллар.

Бини Смаги предупредил, что ЕЦБ не должен торопиться с завершением цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

Позже президент ЕЦБ Жан-Клод Трише, выступая в Европарламенте, указал на то, что необходимо внимательно следить за ростом денежной массы.

В настоящий момент в котировках на валютном рынке еврозоны учтена 95%-ная вероятность повышения ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов в декабре, в результате которого ставки снова достигнут "нейтрального уровня" 3,5%.

В то же время, перспективы денежно-кредитной политики ЕЦБ на следующий год остаются неясными, и вероятность повышения ставок в феврале, учтенная в котировках рынка, составляет всего лишь 37%.

Сколько будет длиться рост евро, соответственно, тоже пока сказать трудно.

В четверг единая европейская валюта выросла выше 150 японских иен, что уже стало поводом для беспокойства властей еврозоны и Японии.

Нерб из Ifo предупредил, что рост пары евро/доллар выше 1,30 будет иметь негативные последствия для германских экспортеров. В этом его комментарии тоже созвучны высказываниям Бретона.

/Конец/