Российский рынок: Успешные размещения подогрели оптимизм

Вторник выдался на редкость богатым корпоративными новостями и событиями, которые стали основным лейтмотивом торгов на российском рынке акций. Успешное размещение акций ТМК по верхней границе ценового диапазона на фоне почти двадцатикратного превышения спроса над предложением и объявление высоких параметров допэмиссии ОГК-5 были позитивно восприняты рынком. Сыпавшаяся как из рога изобилия отчетность российских компаний, по большому счету, совпала с ожиданиями рынка, и не оказала существенно влияния на движение котировок. Однако несмотря на оптимистичное завершение торгов вторника, российский рынок продолжает выглядеть достаточно слабо.

По итогам торгов вторника индекс РТС повысился на 1,46%, остановившись на уровне 1613,57 пунктов. Индекс ММВБ поднялся на 1,65%, остановившись на отметке 1426,86 пунктов. Объемы торгов к указанному времени составили: на ФБ ММВБ – 36,4 млрд руб., в РТС – 24,9 млн долл.

ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) в ходе IPO разместило 180 млн акций по цене 5,40 долл., или 21,60 долл. за GDR. Общий объем заявок по цене размещения превысил предложение более чем в 19 раз. В свою очередь, продающий акционер предоставил право на опцион доразмещения в размере 18 млн акций ТМК, действующий в течение 30 дней. Одновременно с этим, планируется реализовать дополнительно 2,65 млн акций персоналу компании. С учетом размещения всех упомянутых акций и исполнения опциона доразмещения, free float ТМК составит около 23% акционерного капитала компании. Размещение и параметры размещения можно назвать успешными, однако после удачного размещения потенциал роста акций ТМК в краткосрочной перспективе выглядит сдержанным.

Совет директоров ОГК-5 определил во вторник цену размещения дополнительной эмиссии на уровне 0,09 долл. за акцию. Для размещения предлагается 5,1 млрд новых акций. В результате допэмиссии ОГК-5 привлечет 459 млн долл. (по объему это больше, чем все государственные и частные инвестиции в электроэнергетику за последние 20 лет). По итогам закрытия книги заявок было отмечено беспрецедентное превышение спроса - по нижней цене акций (0,076 долл.) спрос был превышен в 10 раз, по верхней цене (0,095 долл.) - в 8,6 раза. Ожидается, что размещение допэмиссии завершится в течение двух недель. На наш взгляд, параметры допэмиссии ОГК-5 весьма высоки, поскольку цена размещения бумаг почти соответствует верхней границе объявленного ранее диапазона, и интерес к бумагам проявили не только российские, но и западные инвесторы. На наш взгляд, высокие параметры допэмиссии положительно повлияют как на акции ОГК-5, так и на акции других генерирующих компаний и РАО "ЕЭС" в краткосрочной перспективе, а также могут повлечь пересмотр оценок и прогнозов аналитиков по энергетическим бумагам в сторону повышения. Однако во вторник акций ОГК-5 продемонстрировали умеренный рост, на 0,93%.

Чистая прибыль ОАО "НК "ЛУКОЙЛ" по РСБУ за III квартал 2006г. снизилась на 42,5% по сравнению со II кварталом (и в 2 раза по сравнению с I кварталом) - до 7,908 млрд. руб. Кроме того, совет директоров ЛУКОЙЛа одобрил план развития компании на 2007-2008гг, предусматривающий среднегодовой темп прироста объемов добычи углеводородов на уровне 8,2% и инвестиционные расходы в размере 8,25 и 8,6 млрд долл. соответственно. Чистая прибыль ОАО "НК "Роснефть" по РСБУ в III квартале 2006г. снизилась в 2,2 раза по сравнению со II кварталом - до 16,369 млрд. руб. Снижение чистой прибыли ЛУКОЙЛа и "Роснефти" было ожидаемо в связи со снижением цен на нефть, и не оказало существенного влияния на котировки акций. К 18:45 мск бумаги ЛУКОЙЛа выросли на 1,58%, "Роснефти" – на 1,79%, акции "Сургутнефтегаза" повысились на 1,38%.

Первичное публичное размещение акций (IPO) ВТБ пройдет на российских биржах и в Лондоне не ранее мая 2007 года. Однако представители банка заявили, что есть три варианта проведения размещения - февраль, май или октябрь (наиболее вероятным из которых банк называет май).

Чистая прибыль ОАО "Сибирьтелеком" за 9 месяцев 2006г. по РСБУ выросла в 2,75 раза относительно аналогичного периода 2005г. - до 2,272 млрд руб. Выручка увеличилась на 5,6% - до 16,597 млрд руб. Чистая прибыль ОАО "ЦентрТелеком" за 9 месяцев 2005г. по РСБУ выросла в 3,5 раза - до 1,923 млрд руб. Чистая прибыль ЮТК по РСБУ за 9 месяцев 2006г. выросла в 7,7 раза - до 1,402 млрд руб. Однако выручка сократилась на 2,96% - до 12,866 млрд руб. Несмотря на публикацию сильной отчетности, бумаги региональных "телекомов" не спешили расти, и завершили торги вторника слабым повышением.

Несмотря на оптимистичное завершение торгов вторника, акции российских нефтяных компаний выглядят достаточно слабо, поскольку цены нефть находятся у опасной черты годовых минимумов. Аналитики "Промсвязьбанка" считают, что новая волна падения нефтяных цен может активизировать продажи нефтяных фишек.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
ЛУКОЙЛ: накапливать
Сургутнефтегаз: накапливать
Газпром нефть: держать
Татнефть: держать
РАО ЕЭС: накапливать
Газпром: накапливать
Ростелеком: сокращать
Сбербанк России: накапливать
Норильский никель: накапливать
Рекомендации составлены на основании годовых конценсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте Прогнозы цен.

Елена Хрупова

Инф. quote