Пул: Неопределенность относительно роста занятости усложняет проведение денежно-кредитной политики -2-

/С продолжением/

ВИЛМИНГТОН, штат Делавэр, 14 ноября. Неопределенность относительно роста занятости усложнит проведение денежно-кредитной политики в США и усиливает потребность в том, чтобы производительность труда в стране оставалась высокой. Об этом во вторник заявил президент Федерального резервного банка США в Сент-Луисе Вильям Пул.

"Неопределенность относительно роста занятости усложнит проведение денежно-кредитной политики", - говорится в тексте речи Пула, подготовленном для выступления перед Обществом сертифицированных финансовых аналитиков Филадельфии в г. Вилмингтон, шт. Делавэр.

"Если фактические темпы роста занятости замедлятся, нам нужно будет определить, сигнализирует ли это о замедлении роста численности рабочей силы или же о приближающемся спаде", - сказал Пул.

"Если же темпы роста занятости в следующем году будут оставаться лишь немного ниже среднего уровня, составляющего примерно 150 000 новых рабочих мест в месяц", то это поставит руководство ФРС перед другим выбором, полагает Пул. "Нам нужно будет понять, указывают ли эти темпы создания рабочих мест на то, что спрос на рынке труда будет превышать предложение. Соответственно, нам придется выбирать между нижней оценкой трендовых темпов роста численности рабочей силы, при которых мы будем вынуждены констатировать нехватку предложения на рынке труда, и верхней оценкой трендового уровня темпов роста, которому будут соответствовать такие темпы роста числа рабочих мест".

В настоящее время Пул не обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС. Комитет, как ожидается, продолжит нынешний курс денежно-кредитной политики в течение некоторого времени. Объясняется это тем, что ы комитета ожидают замедления инфляции. В своей речи Пул не комментировал экономические условия в краткосрочной перспективе. Его речь была посвящена долгосрочным последствиям серьезных изменений соотношения потенциальной рабочей силы и общего числа трудящихся. Эта проблема, впрочем, имеет большое значение для долгосрочных перспектив экономического роста в США.

/Продолжение/

Как отметил Пул, "эксперты по-разному оценивают темпы роста числа рабочих мест на ближайшие годы, даже на следующий год. Разнообразные прогнозы расходятся в два раза, а это - огромная разница".

В течение нескольких десятилетий отношение потенциальной рабочей силы к общему числу трудящихся росло, но затем в течение последних пяти лет оно снижалось. Это влечет за собой понижение соотношения числа трудящихся и числа пенсионеров. Пул связал рост численности рабочей силы с существенным увеличением роста числа женщин среди трудящихся.

Отмеченное в последнее время снижение этих коэффициентов ознаменовало собой структурные изменения экономики США, а не только начало выхода на пенсию представителей послевоенного поколения, сказал Пул. Можно ожидать дальнейшего снижения упомянутых соотношений по мере того, как на пенсию будет выходить все больше представителей послевоенного поколения. От этого не спасут даже высокие темпы роста числа рабочих мест, указывающие на то, что люди старшего возраста продолжают работать дольше, чем в прошлом.

Если ожидания снижения названных коэффициентов станут реальностью, "американская экономика столкнется с несколькими угрожающими вызовами в течение ближайших десятилетий", считает Пул. Поскольку рабочая сила служит крупнейшим фактором производства в США, рост ВВП "может со временем замедлиться", что означает снижение доходов и "замедление роста благосостояния". Кроме того, правительство столкнется с замедлением роста налоговых поступлений, добавил Пул.

"Мы должны зарезервировать множество путей для того, чтобы иметь возможность по-разному отреагировать на грядущие вызовы", так как ответить на них можно, в частности, и изменениями налогообложения, и повышением возраста выхода на пенсию, сказал Пул. К тому же, по его словам, необходимо повышать производительность труда.

"Перед лицом грядущего замедления роста численности рабочей силы в США как никогда важным стал рост производительности труда", - констатировал Пул.

С его точки зрения, "руководство ФРС пытается поддерживать сбалансированный рынок труда при почти полной занятости, несмотря на то, что мы осознаем отсутствие долгосрочной взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Обусловлено это тем, что достижение полной занятости является важной задачей, а избежание краткосрочных проблем на рынке труда помогает поддерживать ценовую стабильность".

/Конец/