Обзор валютного рынка на 15 ноября 2006 года, среда

Во вторник, 14 ноября, доллар снизился относительно ведущих мировых валют после публикации макроэкономических данных США, указавших на снижение индексов PPI и PPI core, а также на сокращение объемов розничных продаж в октябре.

Несмотря на вышедший во вторник слабый индекс экономических ожиданий Германии и показатели ВВП Еврозоны, оказавшиеся хуже ожиданий, резкое снижение базового и основного индексов цен производителей США нивелировало негативный настрой инвесторов европейской валюты, стимулируя продажи доллара в пользу покупки евро. В свою очередь данные розничных продаж в США вызвали разочарование рынка, прежде всего, пересмотром в сторону двукратного понижения сентябрьских показателей. В отчете о розничных продажах также указано, что объемы продаж мебели и строительных материалов в октябре снижаются второй месяц подряд, что стало очередным свидетельством охлаждения на рынке недвижимости, которое, в свою очередь, является одной из основных причин замедления экономического роста США.

На среду намечена публикация протоколов последнего заседания ФРС, которые, возможно, смогут помочь определить мнение чиновников ЦБ относительно будущих изменений процентной ставки. Несмотря на ожидаемые «хищные» комментарии в отношении инфляции и возможные предложения ов ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики США, фьючерсы на ставки ФРС указывают, что во вторник рыночная оценка вероятности сокращения процентной ставки на одном из трех первых заседаний FOMC в 2007 году увеличилась до 34%.

EUR/USD

Во вторник после опубликования слабых данных по США евро ощутимо укрепился против доллара. Однако, аналитики полагают, что еще недавняя относительная слабость евро была вызвана внешним вмешательством в целях избежания переоцененности валюты - ведь еврозона - регион, зависимый от экспорта, и сила валюты может повредить экономике, особенно в случае, если ЕЦБ собирается в декабре повысить ставку. Экономическая ситуация в регионе на данный момент хрупка - данные сообщили о снижении ВВП в третьем квартале и, согласно отчету ZEW, спаде экономического оптимизма, также не добавляет оптимизма и перспектива повышения НДС в начале года в Германии.

Поддержки - 1.2778 и 1.2743

Сопротивления - 1.2860 и 1.2907

GBP/USD

В отличие от ситуации с другими мэйджорами, общей слабости доллара оказалось недостаточно, чтобы укрепить фунт. Во вторник, исходя из экономических данных, наблюдалось незначительное увеличение индекса потребительских цен, которое оставило годовой показатель на прежнем уровне. А накануне были опубликованы слабые даны по ценам производителей. До этого момента рынок торговал с учетом повышения ключевой ставки на 25 б.п. в начале 2007 г., но данные по ценам развеяли ожидания. Однако, следует отметить, что индекс розничных цен увеличился до рекордного уровня с 1998 г., что может свидетельствовать об инфляционном давлении в других секторах экономики, и таким образом оправдать повышение уровня ставки рефыинансирования.

Поддержки - 1.8905 и 1.8849

Сопротивления - 1.9035 и 1.9109

USD/JPY

Благодаря улучшению данных по ВВП, иена во вторник смогла укрепиться относительно мэйджоров. Рост ВВП в регионе фиксируется уже 7 месяц подряд, и при сохранении этой тенденции можно будет говорить о повышении уровня ключевой ставки в начале наступающего года. Текущая слабость иены обеспечивает экономике дополнительный стимул, что, по ожиданиям аналитиков, скоро должно отразиться на данных.

Поддержки - 117.16 и 116.73

Сопротивления - 118.11 и 118.63

USD/RUR

На российском валютном рынке во вторник, 14 ноября, к закрытию торгов котировки доллара незначительно снизились на фоне ослабления курса доллара относительно евро на рынке . В то же время, благодаря положительной динамике американской валюты в течение большей части торгов на российском рынке, средневзвешенный курс доллара умеренно вырос. В условиях сохраняющейся напряженной ситуации с рублевой ликвидностью, на валютном рынке наблюдался рост торговой активности, что, по мнению аналитиков, связано с продолжившимися банковскими продажами валюты ЦБ РФ с целью удовлетворения потребности в рублях.

Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 26.6496 руб. за долл., на 1.46 коп. выше уровня закрытия накануне. После неудачной попытки повышения в начале торгов, в ходе которого доллар достиг максимального дневного значения 26.66 руб. к 10:34 мск, доллар начал снижаться. Однако, потеряв в ходе снижения 2.5 коп., после 12:20 мск доллар вновь изменил направление и к 14:20 мск вернулся к верхним границам дневного тренда, продолжив движение в боковом коридоре в диапазоне 26.6453 – 26.6585 руб. С выходом в 16:30 мск макроэкономических данных США, следуя движению пары евро/доллар рынке , доллар резко снизился, коснувшись минимальной дневной отметки 26.6205 руб. к 16:34 мск. Затем, не получив существенной поддержки от покупателей американской валюты, вплоть до окончания торгов доллар колебался вблизи минимальных дневных значений, закончив торгов на отметке 26.6205 руб., на 1.45 коп. ниже уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара вырос на 1.51 коп. до 26.6463 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами понедельника, увеличились на 652.44 млн. долл. и составили 1 998.830 млн. долл.

Макроэкономика

ВВП Японии в III-м квартале +0.5% к/к, +2.0% г/г (+0.4% к/к, +1.0% г/г прогноз; +0.2% к/к, +0.7% г/г во II-м квартале). ВВП Германии в III квартале +0.6% к/к, +2.3% г/г (+0.8% к/к, +2.6% г/г прогноз; +1.1% к/к – пересмотрен с +0.9% к/к во II-м квартале); инфляция (CPI) в октябре +0.1% м/м, +1.1% г/г (+0.2% м/м, +1.2% г/г предварительный прогноз); гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) +0.1% м/м, +1.1% г/г; индекс экономических ожиданий ZEW в ноябре снизился до -28.5 пункта (-24.5 прогноз, -27.4 в октябре). ВВП Италии в III квартале +0.3% к/к, +1.7% г/г (+0.6% к/к, +1.8% г/г прогноз; +0.6% к/к, +1.7% г/г во II-м квартале). Индекс CPI Великобритании в октябре +0.2% м/м, +2.4% г/г (+0.3% м/м, +2.6% г/г прогноз; +0.1% м/м, +2.4% г/г в сентябре); CPI core +0.2% м/м, +1.4% г/г (+0.3% м/м, +1.7% г/г прогноз; +0.3% м/м, +1.4% г/г в сентябре); индекс розничных цен в октябре +0.1% м/м, +3.7% г/г (+0.3% м/м, +3.8% г/г прогноз; +0.5% м/м, +3.6% г/г в сентябре). ВВП Еврозоны в III квартале +0.5% к/к, +2.6% г/г (+0.6% к/к, +2.7% г/г прогноз; +0.9% к/к, +2.7% г/г во II-м квартале); индекс экономических ожиданий ZEW в ноябре вырос до -11.0 пунктов (-11.0 прогноз, -12.5 в октябре).

Индекс цен производителей (PPI) США в октябре -1.6% м/м, -1.6% г/г (-0.5% м/м, -0.6% г/г прогноз; -1.3% м/м, +0.9% г/г в сентябре). PPI core -0.9% м/м, +0.6% г/г (+0.1% м/м, +0.9% г/г прогноз; +0.6% м/м, +1.2% г/г в сентябре). Объем розничных продаж в США в октябре -0.2% м/м, +4.5% г/г (-0.4% м/м прогноз; -0.8% м/м – пересмотрен с -0.4% м/м в сентябре). Запасы на складах оптовой торговли в США в сентябре увеличились на 0.4% (+0.5% прогноз, +0.6% в августе).

Мировые фондовые рынки

Во вторник, 13 ноября, наблюдалось повышение японских фондовых индексов на фоне выхода данных о превысившем прогнозы аналитиков росте ВВП Японии в третьем квартале. Лидерами повышения стали акции компаний, получающих основную часть доходов на внутреннем рынке, включая бумаги финансовой компании Mizuho Financial Group (+3.5%) и риэлтера Mitsubishi Estate (+4.2%). На фоне снижения цен на нефть и позитивной динамики фондового рынка США подорожали акции компаний-экспортеров, таких как TDK (+2.1%) и Canon (+1%). Бумаги изготовителя оборудования для производства микрочипов, компании Dainippon Screen подорожали на 11% после повышения прогноза по годовой прибыли и сообщения о намерении увеличить размер годовых дивидендов по акциям. Акции компании Okuma также выросли на 11% на ожиданиях выхода сильной финансовой отчетности.

Европейские фондовые индексы к закрытию торгов во вторник снизились, частично нивелировав утреннее повышение, на фоне выхода данных о замедлении темпов роста ВВП в Еврозоне, а также под влиянием снижения до минимальных за 13 лет уровней индекса экономических ожиданий в Германии. Тем не менее, некоторую поддержку западноевропейским рынкам оказали вышедшие во вторник данные американской макростатистики, свидетельствующие о снижении инфляционного давления в США. В финансовом секторе, наиболее чувствительном к изменениям в экономике, среди лидеров падения оказались акции HSBC (-0.7%) и Commerzbank (-1%). В свою очередь, позитивную динамику продемонстрировали акции Telekom Austria (+2.1%), Telefonica (+1.2%) и Coca-Cola Hellenic Bottling (+3.2%) опубликовавших сильную финансовую отчетность. Повышение цен на металлы способствовало росту бумаг горнодобывающих компаний.

По итогам торгов на фондовом рынке США наблюдалось повышение фондовых индексов, при этом, индекс S&P 500 достиг максимальных за 6 лет значений, а индекс Dow Jones – очередного рекордного уровня на фоне публикации позитивной финансовой отчетности ведущих американских компаний. Лидером повышения в индексе DJ стали акции корпорации Intel (+4.2%). Бумаги розничной сети Wal-Mart подорожали на 2.89% после сообщения компании о росте квартальной прибыли на 11% до 2.65 млрд. долл. Сеть дисконтных магазинов Target (+2.42%) сообщила о росте прибыли в размере 0.59 долл. на акцию (ожидалось 0.55 долл.). Бумаги крупнейшей сети магазинов по продаже товаров для дома Home Depot подорожали на 4.2%, несмотря на снижение прогноза по годовой прибыли. Росту акций строительной компании D.R. Horton (+9.5%) способствовали данные по прибыли, превысившей прогнозы аналитиков.

Российский фондовый рынок

Во вторник, 14 ноября, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось разнонаправленное закрытие наиболее ликвидных акций на фоне роста торговой активности. Как и накануне, значения фондовых индексов MICEX и RTSI изменились несущественно. В ходе торгов график индекса ММВБ, практически, полностью повторял движение фьючерсов на нефть, несколько раз менявших направление движения в течение торгов. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1498.73 пункта, на 0.1% ниже уровня предыдущего закрытия. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ, по сравнению с объемами понедельника, увеличились почти на 20 млрд. руб. и составили 97.67 млрд. руб.

Лидерами снижения стали акции нефтяных компаний, включая Сургутнефтегаз (-1.58%), Татнефть (-0.48%) и Лукойл (-0.31%). Давление на Сургутнефтегаз оказала информация о сокращении прибыли до налогообложения за 9 месяцев текущего года до 99.9 млрд. руб. (со 114.5 млрд. руб. годом ранее). Лукойл сообщил о снижении прибыли в январе-сентябре на 26.8% до 51.08 млрд. руб. Также среди лидеров падения оказались акции Сбербанка (-1.58%), на фоне сообщения о намерении распространить среди населения часть допэмиссии акций по примеру Роснефти. Позитивную динамику во 2-й ине дня демонстрировали акции РАО ЕЭС, подорожавшие к закрытию на 1.98% на информации о намерении президента РФ В. Путина провести совещание по вопросам топливно-энергетического комплекса. Росту акций Газпрома (+0.88%) способствовали сообщения о подписании соглашения между Газпромом и итальянским концерном ENI о допуске концерна с 2007 года на итальянский рынок в качестве прямого поставщика газа.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть незначительно снизились во вторник, потеряв по итогам трех торговых сессий 4.7%, под влиянием предположений о возможном ослаблении спроса на топливо в период нехарактерной для этого времени года теплой погоды на севере США. В то же время, в преддверии публикации данных о запасах нефти и нефтепродуктов, участники рынка предпочли занять выжидательную позицию на фоне противоречивых прогнозов аналитиков в отношении выходящих в среду показателей.

Кроме того, внимание участников рынка было вновь обращено к ситуации в Ираке. Согласно сообщениям СМИ, во вторник несколько десятков человек были похищены вооруженными людьми в военной форме в центре Багдада из одного из учреждений министерства высшего образования и научных исследований Ирака. К концу дня появились сообщения об освобождении заложников иракской полицией. В своем выступлении накануне премьер-министр Великобритании Тони Блэр призвал к сотрудничеству Сирию и Иран (ранее обвинявшихся США в пособничестве терроризму) в вопросах урегулирования ситуации в Ираке. В свою очередь, во вторник посол Сирии в США заявил, что Сирия будет рада помочь стабилизировать ситуацию в Ираке, если этого хочет иракский народ, однако, сначала США должны признать, что их политика в Ираке провалилась. В то же время, представитель победившей на выборах в Конгресс США демократической партии, будущий председатель комитета по вопросам вооружённых сил в Сенате Карл Левин заявил, что хотел бы начать выведение американских войск из Ирака через несколько месяцев.

Усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке, как правило, является фактором, способствующим повышению фьючерсов на нефть в связи с угрозой срыва поставок из богатого нефтью региона. Поэтому попытки урегулирования ситуации в Ираке с помощью ближневосточных посредников и возможное смягчение разногласий по ядерной программе Тегерана могут оказать давление на нефтяные цены.

К закрытию торгов на NYMEX во вторник декабрьский фьючерс на нефть подешевел на 0.3 долл. до 58.28 долл. за барр.

Рынок металлов

Фьючерсы на золото к закрытию торгов на NYMEX во вторник незначительно снизились, нивелировав дневной рост, вызванный ослаблением доллара США после выхода макроэкономических данных, усиливших ожидания сокращения процентной ставки в США.

В то же время, резкое снижение индекса цен производителей (PPI), свидетельствующее об ослаблении инфляционного давления в США, снижает привлекательность золота, как «страхового» антиинфляционного актива. По мнению аналитиков, в текущий момент на рынке золота наблюдается консолидация в диапазоне 620-640 долл. за т.у. после предыдущего уверенного роста, в ходе которого золото достигло максимальных за два месяца значений.

В свою очередь, компания Johnson Matthey (JM), крупнейший в мире дистрибьютор металлов платиновой группы, прогнозирует движение платины в последующие полгода в диапазоне 980-1200 долл. за т.у., а колебания цен на палладий в пределах 260-380 долл. за т.у. Кроме того, по мнению JM, совокупное предложение палладия на рынке металлов в 2006 году превысит спрос на 1.63 млн. т.у. В свою очередь, мировой спрос на платину в текущем году, вероятно, достигнет новых рекордных значений, значительно превысив предложение, на фоне увеличения потребления платины в автомобильной промышленности.

Декабрьский фьючерс на золото во вторник снизился на 0.5 долл. до 625.3 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на серебро подорожал на 0.005 долл. до 12.89 долл. за т.у. Стоимость январского фьючерса на платину упала на 30.7 долл. до 1173.52 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на палладий потерял 7.25 долл., закрывшись на уровне 319.5 долл. за т.у. Декабрьский фьючерс на медь вырос на 0.014 долл. до 3.089 долл. за фунт.

полный обзор в формате pdf