В ФОКУСЕ: Ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Банка Англии поддержат фунт -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 23 ноября. Недавно начавшийся рост британского фунта должен продолжиться, несмотря на то, что руководство Банка Англии, возможно, оказалось менее склонно к повышению процентных ставок, чем ожидали участники рынка.

Поскольку последние данные по инфляции в Великобритании свидетельствуют о возможном усилении инфляционного давления, на рынке, по всей видимости, продолжатся разговоры о повышении процентных ставок Банка Англии в феврале. Это повышение ставок станет третьим подряд.

В то же время, устойчивый приток капиталов, поступающий в британскую экономику в рамках сделок по слиянию и поглощению компаний, в сочетании с ростом портфельных инвестиций должен обеспечить хорошую поддержку фунту.

Иэн Стэннард, ведущий валютный стратег-аналитик в BNP Paribas в Лондоне, полагает, что теперь фунт может нацелиться на 1,9175 доллара США, поскольку британская валюта уверенно пробила уровень 1,9000 доллара. Если пара фунт/доллар пробьет уровень 1,9175, то "у нее появится возможность продолжить рост к достигнутому ранее максимуму 1,9550 в среднесрочной перспективе", добавил Стэннард.

В конечном итоге, рост фунта лишь ненадолго застопорился после выхода в среду протоколов ноябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии. Согласно протоколам, решение ов комитета повысить процентные ставки в ноябре было принято 7 голосами против 2, тогда как ожидалось, что против повышения ставок голосовал лишь один комитета.

Некоторые участники рынка были особенно удивлены тем, что против повышения ставок наряду с Дэвидом Блэнчфлауэром проголосовала и Рэйчел Ломакс, поскольку считалось, что она, скорее, тяготеет к сторонникам ужесточения денежно-кредитной политики.

Тем не менее, аналитики в целом считают, что протоколы фактически не изменили вероятность очередного повышения процентных ставок Банка Англии, которое может произойти уже в феврале.

"Протоколы ноябрьского заседания комитета не указывают на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, но в то же время, они не исключают подобной возможности", - сказал Дараг Махер, ведущий валютный стратег-аналитик в Calyon Corporate and Investment Bank в Лондоне.

Другими словами, несмотря на то, что процентные ставки в Великобритании, возможно, уже достигли своего максимума, участники рынка не перестали обсуждать вероятность дальнейшего их повышения.

Другие экономические данные, которые были опубликованы в Великобритании на этой неделе до выхода протоколов Банка Англии, по всей видимости, способствовали усилению этих ожиданий.

В компании Rightmove сообщили об ускорении роста цен на жилье. Рост денежного агрегата М4 почти достиг рекордного уровня. Ипотечное кредитование, согласно отчету Британской банковской ассоциации, в октябре значительно выросло. Все эти данные оказали поддержку фунту.

/Продолжение/

"Эти данные свидетельствуют о том, что уверенный экономический рост в Великобритании продолжится и в следующем году", - заявил Питер Фрэнк, валютный стратег-аналитик ABN-Amro в Лондоне.

Однако, возможно, самым веским аргументом, убедивших многих аналитиков в том, что рост фунта, скорее всего, продолжится, стал отчет о тенденциях в промышленности Великобритании, представленный Конфедерацией британской промышленности.

Отчет продемонстрировал значительный рост заказов в ноябре, последовавший за снижением в октябре, причем объем заказов превысил средний уровень за три месяца. Лена Комилева, экономист в брокерской компании Tullet Prebon в Лондоне, отметила, что рост заказов оказался широкомасштабным, поскольку объем экспортных заказов в Великобритании в ноябре достиг самого высокого уровня с 1995 года.

Но больше всего аналитиков поразило то, что индекс, отражающий ожидания компаний относительно роста цен в течение следующих трех месяцев, в ноябре составил 19 по сравнению с 12 в октябре и достиг самого высокого уровня с января 2005 года. Росту индекса, вероятно, способствовало сокращение товарно-материальных запасов и устойчивый конечный спрос.

Джеймс Найтли, экономист ING Financial Markets в Лондоне, полагает, что надежды компаний на то, что они смогут повысить цены, без сомнения, вызовет беспокойство у руководства Банка Англии.

В то же время, он добавил, что несмотря на тесную корреляцию между отчетом Конфедерации британской промышленности и индексом цен производителей, взаимосвязь между отчетом конфедерации и индексом потребительских цен практически не проявляется.

"Поэтому если некоторые аналитики сочли, что отчет конфедерации за ноябрь свидетельствует о том, что Банк Англии будет вынужден повысить процентные ставки в феврале, то мы по-прежнему считаем, что Банк Англии может себе позволить занять выжидательную позицию в течение какого-то времени", - сказал Найтли.

Однако другие аналитики, в том числе Комилева, с ним не согласны.

"Устойчивый рост мировой экономики и появившаяся у производителей возможность перекладывать растущие издержки на плечи потребителей способствуют росту прибылей и производства. В этих условиях внимание Банка Англии будет по-прежнему сосредоточено на инфляционных рисках", - сказала она.

Однако не только ожидания дальнейшего повышения процентных ставок в Великобритании окажут поддержку фунту.

Стэннард из BNP Paribas указывает на то, что фунт получил ощутимую поддержку от притока капиталов в рамках сделок по слиянию и поглощению. За последние несколько дней объем этих сделок мог достичь 20 млрд долларов.

/Конец/