Биржевая площадка ПФТС начнет ФОНить

На торговой площадке ПФТС будут торговать сертификатами фондов операций с недвижимостью (ФОН). Об этом сообщила президент биржи Ирина Заря. По ее словам, такое решение уже принято, и со следующей недели сертификаты ФОН могут включаться в листинг биржи. Сертификаты фондов операций с недвижимостью выпускают для привлечения средств под строительство. Схема работы ФОН следующая: эмитент реализует сертификаты, на привлеченные деньги строит недвижимость, которую затем продает или сдает в аренду. По окончании срока деятельности фонда деньги возвращаются инвестору вместе с причитающейся ему частью прибыли. Управитель ФОН, а им может быть сам эмитент, получает часть этой прибыли в качестве вознаграждения. Пока в Украине работает всего несколько фондов операций с недвижимостью.
 
Фондовики и управляющие ФОН позитивно восприняли допуск их сертификатов к торгам на бирже ПФТС. «Я смотрю на включение таких инструментов в листинг ПФТС позитивно», — говорит генеральный директор Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса Евгений Григоренко. «Это замечательно, что ПФТС станет еще одним местом, где мы можем торговать сертификатами фондов операций с недвижимостью. Мне бы очень хотелось, чтобы эти бумаги получили свободное обращение на рынке ценных бумаг, до сих пор они продавались только «из рук в руки». А выход на цивилизованные площадки — это большой плюс этим бумагам, они должны быть спекулятивными, ими должны ать», — убежден директор «Новой финансовой компании» Филипп Ковалевский.

Вместе с тем специалисты отмечают, что вывод сертификатов ФОН на организованный рынок — решение преждевременное, так как законодательная база для торговли этими бумагами пока очень запутана. «Недавно мы пытались вывести сертификаты ФОН на биржи, включая ту же ПФТС, и наткнулись на требования прохождения рейтинга», — рассказывает Ковалевский. По его словам, управляющие ФОН обратились за рейтингами для своих сертификатов в агентство «Кредит-рейтинг», где ответили, что процедура рейтингования данных бумаг не разработана. «Никто не умеет рейтинговать сертификаты ФОН, никто не знает, как это делать! — обращает внимание Ковалевский. — Мы обращались в «Кредит-рейтинг», но там сказали, что не представляют, как рейтинговать такие бумаги».

Однако в самом агентстве уверяют, что полностью готовы приступить к процедуре рейтингования сертификатов ФОН. «Мы действительно до сих пор не прорейтинговали ни одного фонда, хотя к нам по этому поводу обращались, — говорит генеральный директор «Кредит-рейтинг» Станислав Дубко. — Около года назад методика у нас отрабатывалась, а на сегодняшний день мы уже готовы рейтинговать сертификаты ФОН».

Тем не менее, даже если сертификаты ФОН появятся в листинге ПФТС, далеко не факт, что ими будут активно торговать. «Пока что мы не видим активной торговли подобными сертификатами (на неорганизованном рынке. — «ДЕЛО»), — отмечает главный аналитик инвестиционной компании «АРТА» Олег Шипанюк. — Интерес к сертификатам будет, так как это недвижимость, но думаю, что они просто будут присутствовать в листинге, а не торговаться». Одновременно эксперты отмечают возможное негативное влияние нового инструмента на биржевой индекс. «Могут возникнуть проблемы, связанные с рисками, — предостерегает Григоренко. — Мы только начинаем использовать сертификаты ФОН, и неизвестно, как эти бумаги себя поведут на фондовом рынке, как на них повлияет ситуация на рынке недвижимости. Это все может сказаться не только на сертификатах ФОН, но и на индексе, который будет считаться с учетом этих бумаг».
 
Маргарита ОРМОЦАДЗЕ

Инф. delo