EuroWeek: Комментарии букраннеров по еврооблигациям Альфа-банка

Комментарии букраннеров:

Barclays – В этой сделке основную сложность представляло установление цены, так как мы исходили из смоделированной кривой доходности по бумагам старшего долга.

Мы начали с диапазона в районе 8,625%, и книга сформировалась на этом уровне. Мы разместили 10-летний выпуск объемом $225 млн. со ставкой 8,625% до 5-летнего колл-опциона (418,5 б.п. к казначейским бумагам США) 12 ноября 2010 г., после чего – 685 б.п. к данным облигациям. Колл-опцион: 9 декабря 2010 г. по номиналу.

Объем книги составил $300 млн., в не вошел 71 счет. Управляющие компании взяли 44% выпуска, частные счета – 30%, банки – 11%, хедж-фонды – 10% и страховые компании – 4%.

Это первый транш в капитал второго уровня для частного российского банка, и с этой точки зрения является индикативным. После размещения он торговался хорошо и спрэд с тех пор немного сузился.

UBS – Альфа-банк – это популярное среди инвесторов имя благодаря его послужному списку на рынках капитала, а также тому факту, что он является одним из наиболее прибыльных, хорошо управляемых и крупнейших частных банков в стране.

Книга достигла около $305 млн. – это, вероятно, лучший результат для Альфы. Количество счетов в книге равнялось 71, при чем где-то пятеро из покупателей оказали поддержку по цене, исходя из предположения, что 5-летний старший долг будет иметь доходность на уровне 8%.

Спрэд между старшим и субординированным долгом на уровне 50 б.п., который можно было наблюдать при недавних размещениях, таких как эмиссия Банка Москвы, был чем-то вроде ориентира, однако ряд инвесторов ориентировались на спрэд в районе 80-100 б.п.

Инф. cbonds

-