В ФОКУСЕ: Объем сделок на разнице между процентными ставками может сократиться в 2007 году -2-

/С продолжением/

ЛОНДОН, 4 января. Моника Фэн, глава отдела стратегического планирования в RBC Capital Markets, указывает на то, что в ходе торгов в начале года сделки на разнице между процентными ставками "продолжают ать довольно важную роль".

Это создает угрозу снижения курсов большинства низкодоходных валют, таких как швейцарский франк и японская иена. В то же время, для высокодоходных валют, таких как евро, новозеландский и австралийский доллары, подобное развитие событий может оказаться благоприятным.

"Ослабление швейцарского франка не вызывает особых беспокойств, однако снижение курса японской иены является менее желательным", - заявил Фил Робертс, технический стратег-аналитик из Barclays Capital в Лондоне.

На рынке сейчас ходят разговоры о том, что Банк Японии может неожиданно повысить процентные ставки позже в январе. Это может уменьшить привлекательность иены для инвестиций в сделках на разнице между процентными ставками.

Снижение иены против новозеландского доллара стало причиной для беспокойства среди японских участников рынка, опасающихся того, что новозеландский доллар/иена может достичь уровней, после которых последовало ее резкое падение в конце 2005 года.

Поведение пары новозеландский доллар/иена перед ее падением в конце 2005 года очень напоминает ситуацию на рынке в настоящее время. Кроме того, подобные признаки прослеживаются и в колебаниях пары евро/иена, считает аналитик Barclays Capital.

Тем не менее, подобные опасения появляются в условиях высокой склонности участников рынка к риску, а также на фоне роста числа сделок на разнице между процентными ставками с использованием пар австралийский доллар/иена, новозеландский доллар/иена и британский фунт/иена в начале 2007 года.

/Продолжение/

Указывая на укрепление евро против иены, Эшли Девис, валютный стратег-аналитик UBS в Сингапуре, отмечает, что " участники рынка по-прежнему настроены рисковать, а сделки на разнице между процентными ставками остаются популярными".

В начале года, в RBC Capital Markets отмечали, что индекс, свидетельствующий о спросе на сделки на разнице между процентными ставками, достиг максимального значения за 10 лет и составил 0,47 в конце декабря.

"На фоне отсутствия роста нестабильности на валютном рынке необычно высокий спрос на заключение подобных сделок, будет оказывать давление на иену", - считают в банке.

Валютный стратег-аналитик Commerzbank во Франкфурте Антье Праефке также считает, что иена будет испытывать на себе давление, особенно со стороны евро, который пользуется поддержкой со стороны ожиданий повышения процентных ставок.

Тем не менее, давление, оказываемое на иену, вероятно, не будет столь сильным в течение продолжительного времени.

Однако остается неясным, когда Банк Японии примет решение вновь повысить процентные ставки, особенно, если принять во внимание разочаровывающие экономические данные, опубликованные в конце прошлого года.

Данные с Чикагской товарной биржи указывают на то, что спекулятивные участники рынка продолжают увеличивать число коротких позиций по иене и число длинных позиций по доллару США.

"Принимая во внимание вероятность растягивания позиций на сделках на разнице между процентными ставками, мы продолжаем внимательно следить за факторами, которые могли бы изменить ситуацию на рынке и благоприятно отразиться на иене", - отмечает Дэвис из UBS.

В начале европейской сессии в четверг участники рынка ожидают публикацию данных по занятости в США, намеченную на пятницу, иена испытывает на себе разнонаправленное давление.

/Конец/