В ФОКУСЕ: Падение иены может оказаться не столь масштабным, как ожидалось

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 13 февраля. Падение японской иены после встречи Большой семерки может оказаться не столь масштабным, как предполагают участники рынка.

Участники встречи Большой семерки, которая прошла в минувшие выходные, не выступили с открытой критикой ослабления японской валюты. Вместе с тем, как отмечает София Дроссос, аналитик Morgan Stanley в Нью-Йорке, в итоговом заявлении Большой семерки упоминается торговля на разнице между процентными ставками.

И если этого недостаточно для того, чтобы остановить продажи иены, то, возможно, ситуация изменится после выхода в четверг данных по ВВП Японии за IV квартал.

Ожидается, что темпы роста ВВП Японии в IV квартале заметно ускорились по сравнению с III кварталом, а это обстоятельство усилит ожидания повышения процентных ставок Банка Японии на следующей неделе.

Пока сложно сказать, насколько серьезную поддержку иена получит на фоне данных по ВВП, однако благоприятные данные должны снизить привлекательность иены как валюты, используемой для финансирования сделок на разнице между процентными ставками.

"Самым лучшим фактором для иены станет улучшение данных по ВВП, поскольку это может позволить Банку Японии продолжить нормализацию процентных ставок", - полагает Джулиан Джессоп, экономист Capital Economics в Лондоне.

Тем не менее, первой реакцией участников рынка на заявление Большой семерки, в котором не выражалось беспокойство относительно ослабления японской валюты, стали продажи иены.

"Отсутствие критики со стороны Большой семерки гарантирует, что инвесторы снова будут использовать японскую валюту для финансирования сделок на разнице между процентными ставками", - говорит Дара Махер, старший валютный стратег-аналитик Calyon Corporate and Investment Bank в Лондоне.

Хотя высказанные Большой семеркой опасения относительно сделок на разнице между процентными ставками, вероятно, оказали небольшую поддержку иене, тот факт, что министр финансов США Генри Полсон не прокомментировал торговлю на разнице между процентными ставками, подтверждает, что слабая иена пока не вызывает сильного беспокойства у руководства США.

Стив Бэрроу, главный валютный стратег-аналитик Bear Stearns International в Лондоне, считает, что позиция США может измениться, если иена продолжит падать.

"На данном этапе Большая семерка намекнула на то, что продавать иену – это неправильно, однако не дала понять, что будут предприняты какие-либо меры, чтобы направить рынок в нужном направлении, если падение иены продолжится. Разумеется, это может произойти на следующей встрече Большой семерки, если иена будет продолжать падать, а представителям стран еврозоны удастся убедить США обратить немного больше внимания на курс иены", - сказал Бэрроу.

/Продолжение следует/