/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 19 февраля. Поддержка, которую получает доллар США, может вскоре начать ослабевать.

В настоящее время торговля на разнице между процентными ставками оказывает поддержку доллару против японской иены, а в паре с евро доллар удерживается благодаря тому, что единая европейская валюта не может ускорить свой рост.

Однако выходящие в США данные свидетельствуют о том, что состояние американской экономики оставляет желать лучшего, и это обстоятельство не может не ухудшить перспективы американской экономики.

"Судя по всему, пик оптимизма в отношении экономических перспектив США миновал. Мы считаем, что длинные позиции по доллару составляют основу спекулятивных операций наших клиентов, и на фоне ухудшающихся перспектив американской экономике доллар будет слабеть", - отмечает Эшли Дэвис, ведущий валютный стратег-аналитик UBS в Сингапуре.

Комментарии председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке оказали некоторую поддержку американской валюте, поскольку, выступая в Конгрессе США, он выразил опасения относительно сохраняющегося инфляционного давления.

Однако этих осторожных комментариев можно было ожидать, хотя экономические данные, в том числе данные по промышленному производству и розничных продажах в США, которые вышли на прошлой неделе, свидетельствуют о том, что американская экономика не в столь хорошей форме, как была прежде.

Ганс Редекер, главный валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Лондоне, отмечает, что, помимо этих данных, понижательное давление на доллар оказали последние данные Министерства финансов США по движению инвестиционных капиталов через границу страны.

Согласно опубликованным в прошлый четверг данным, чистый приток инвестиций в США в декабре составил лишь 15,6 млрд долларов против прогноза 60 млрд долларов и по сравнению с внешнеторговым дефицитом 61,2 млрд долларов, зафиксированных в США в этом месяце.

Хотя опасения относительно структурных проблем в экономике США остаются пока на заднем плане, если в январе приток капиталов будет столь же невелик, то реакция инвесторов может оказаться более заметной, предупреждают аналитики.

Учитывая эти факторы, Редекер ожидает, что пара доллар/иена упадет ниже уровня поддержки 118,50, а пара евро/доллар пробьет сильное сопротивление на 1,3180, что откроет ей дорогу к отметке 1,3295, а затем – к прежнему максимуму 1,3365.

/Продолжение/

Дэвид Ву, ведущий валютный стратег-аналитик Barclays Capital в Лондоне, также считает, что состояние одного лишь текущего счета платежного баланса США уже ухудшает перспективы доллара. По мнению Ву, в течение одного-трех месяцев евро вырастет до 1,32 доллара с 1,30.

Что касается иены, то мало кто ожидает серьезного закрытия позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками, даже если Банк Японии все-таки повысит процентные ставки на этой неделе.

Вместе с тем, последние данные Министерства финансов Японии по потокам инвестиционных капиталов свидетельствуют о возможном формировании благоприятной для иены тенденции.

Две недели подряд японские инвесторы репатриировали в большом объеме свои средства, вложенные в иностранные ценные бумаги с фиксированным доходом, причем на прошлой неделе сумма репатриированных капиталов составила 380 млрд иен.

"Репатриация средств, вложенных в иностранные ценные бумаги с фиксированным доходом, которая наблюдается последние две недели, оказалась самой масштабной с сентября прошлого года", - сказал Нейл Меллор, старший валютный стратег-аналитик Bank of New York в Лондоне.

"Данные за две недели, конечно, не свидетельствуют о формировании тренда, однако в свете последних событий, имеющих отношение к денежно-кредитной политике в США и Японии, возможно, они предвещают грядущие изменения", - добавил Меллор.

Меллор относится к тем аналитикам, по мнению которых, выступление Бернанке в Конгрессе сигнализирует о том, что процентные ставки в США достигли своего пика. В то же время, растет уверенность в том, что Банк Японии продолжит повышать процентные ставки, причем, возможно, уже в эту среду.

Однако пока не все готовы отказаться от прогнозов, предусматривающих рост доллара. Так, опрос менеджеров фондов, проведенный BNP Paribas and I