Значительное превышение спроса над предложением на рынке корпоративных облигаций влияет на рост цен – эксперт

Значительное превышение спроса над предложением на отечественном рынке корпоративных облигаций влияет на рост цен. Такое мнение высказал УНИАН начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО «Альфа-Банк» Александр ПЕЧЕРИЦЫН.

«Избыточная денежная ликвидность коммерческих банков в течение трех последних месяцев создает повышенный спрос на рынке, однако за последние два месяца предложение облигаций на первичном рынке традиционно для начала года сократилось. В результате избыточный спрос оказывает влияние на рост цен», - сказал он.

По словам эксперта, на текущей неделе динамика цен может формироваться под влиянием двух основных факторов. «Так, в начале недели цены облигаций подвергнутся незначительной коррекции вниз после их стремительного роста на прошедшей неделе. С другой стороны, фактор окончания месяца окажет влияние на очередной технический рост цен на рынке в последний торговый день месяца. В целом по результатам недели мы ожидаем сохранения общей тенденции», - отметил А.ПЕЧЕРИЦЫН.

Эксперт отметил, что избыточная ликвидность на денежном рынке заставляет коммерческие банки вкладывать ресурсы в наиболее прибыльные инструменты, которыми в настоящий момент являются облигации из корпоративного сегмента. «Данная тенденция привела к снижению спрэда средней доходности корпоративного сегмента к банковским облигациям с 191 б.п. до 162 б.п. При сохранении текущей конъюнктуры рынка (т.е. высокого спроса при отсутствии новых корпоративных выпусков) доходность корпоративного сегмента может продолжить снижение, что приведет к сужению их спрэдов к другим сегментам. В результате, интерес инвесторов переключится с корпоративных на банковские и муниципальные облигации», - считает А.ПЕЧЕРИЦЫН.

Как отметил эксперт, на прошедшей неделе вследствие незначительного реального объема предложения облигаций, а также невысокой ликвидности рынка объем торгов на прошлой неделе снизился на 66% - до 91,31 млн. грн. По его словам, о сохранении реальной рыночной активности свидетельствует продолжающееся снижение торговых операций по ценам вне пределов котировок покупки-продажи (с 70%-80% в январе до 61%-65% в феврале).

«Сохранение количества сделок на высоком уровне (38 за неделю) указывает на присутствие небольших по объему сделок, которые свойственны для инвестиционных и страховых компаний, а также пенсионных фондов. Активизация реальной торговой активности на рынке является положительным моментом для развития вторичного рынка облигаций как инструмента поддержки ликвидности облигаций и привлечения к ним новых инвесторов, в том числе нерезидентов», - отметил А.ПЕЧЕРИЦЫН.

«На текущей неделе мы ожидаем значительного роста объема торгов облигациями на вторичном рынке как по причине высокой реальной рыночной активности, так и вследствие очередной переходной даты», - подытожил эксперт.

Инф. unian