В ФОКУСЕ: Рост иены вряд ли окажется продолжительным

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 28 февраля. Японская иена должна получить дополнительную поддержку, поскольку на мировых рынках снова усиливается нежелание рисковать.

Тем не менее, это не означает, что рынок откажется от торговли на разнице между процентными ставками, или что в будущем японская иена не будет испытывать давления, так как инвесторы ожидают дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии.

Пока что на рынке усиливается нежелание рисковать, японские страховые компании репатриируют средства, спрэды по доходности сужаются, а иностранные инвесторы проявляют интерес к японским акциям, и все это оказывает иене поддержку.

Пара доллар США/иена уже пробила поддержку на уровне 120,00, говорит Кэллум Хендерсон, стратег-аналитик Standard Chartered Bank в Сингапуре. По его словам, сейчас пара может нацелиться на снижение к 200-дневной скользящей средней на уровне 117,32.

"Стоит отметить, что ослабление пары доллар/иена совпало с резким увеличением объема средств, репатриируемых в Японию преддверии окончания финансового года, который завершается 31 марта 2007 года", - сказал аналитик.

Кэллум отметил, что, согласно последним данным Министерства финансов Японии, в феврале японские инвесторы продали иностранных облигаций на сумму 1,17 трлн иен. В январе чистые покупки этих бумаг составили 202,6 млрд иен, а в декабре – 342,2 млрд иен.

Кроме того, японские компании, занимающиеся страхованием жизни, по всей видимости, фиксировали прибыль в преддверии конца финансового года, отмечает Грег Андерсон, валютный стратег-аналитик в ABN-Amro в Чикаго.

"Компании, занимающиеся страхованием жизни, получат значительные прибыли от зарубежных вложений, в том числе и за счет ослабления иены в прошедшем году", - сказал аналитик. По его мнению, репатриация капиталов обусловлена именно тем, что компании хотят получить прибыль за счет низкого курса иены, а не тем, что они подводят баланс в конце года.

Дерек Халпенни, экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi, также указывает на растущий интерес иностранных инвесторов к японским ценным бумагам. Чистый приток инвестиций за последние четыре недели составил 5,5 трлн иен.

"Несмотря на то, что непосредственное влияние этого процесса на валютные рынок быть ограниченным из-за хеджирования, сам по себе этот факт может быть дополнительным фактором, способствующим всплеску ликвидации позиций", - сказал Халпенни.

Поддержку иене, возможно, также оказывает усиление нежелания рисковать, поскольку у инвесторов вызывает обеспокоенность не только нарастание геополитической напряженности вокруг Ирана, но и значительные убытки на рынке субстандартных кредитов в США.

Инвесторы опасаются, что неблагоприятная ситуация на этом рынке негативно скажется на всем рынке жилья в США и ускорит снижение процентных ставок.

/Продолжение следует/