Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга «uaBB+» выпуску именных процентных облигаций ООО «Амстор» на сумму 300 млн. грн. сроком обращения облигаций (серии А-D) до 3 лет и (серии E, F) до 5 лет. Эмитент является главной компанией группы «Амстор», основным направлением деятельности, которой является розничная торговля и строительство крупноформатных торговых центров. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало полную финансовую отчетность эмитента за 2003-2004 гг. и 9 мес. 2005 г., а также другую внутреннюю информацию, предоставленную предприятием.

Долговые обязательства с рейтингом категории "uaBB" в наименьшей степени подвержены риску неплатежа по основной сумме долга или процентам по нему среди долговых обязательств спекулятивного уровня. Тем не менее, у заемщика могут возникнуть затруднения со своевременным и полным выполнением в условиях украинского финансового рынка данного долгового обязательства в случае неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, хотя в ближайшее время вероятность невыполнения данного долгового обязательства низка. Плюс означает промежуточную по отношению к основным категорию.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:

 

ООО "Амстор" является главной компанией и балансодержателем практически всех активов группы "Амстор", которая действует на рынке строительства крупноформатных торговых центров и организует розничную торговлю продовольственными и непродовольственными товарами через собственную сеть супермаркетов "Амстор", охватывающую Донецкий и Запорожский регионы;
быстрое развитие отечественного рынка торговли на протяжении последних 3 лет (среднегодовой прирост розничного товарооборота - более 20%), что вызвано высокими темпами увеличения доходов населения;
рост цен покупки и аренды торговой недвижимости, особенно в крупных областных центрах Восточного региона;
на протяжении 3 лет группа "Амстор" ввела в эксплуатацию четыре торговых центра, рентабельность инвестиций в строительство которых составляет 28%.

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

 

риски связаны с агрессивной стратегией развития группы "Амстор", которая обуславливает существенный рост долговой нагрузки: на протяжении ближайших лет величина запланированных капитальных инвестиций должна составить 780 млн. грн.;
высокая зависимость ООО "Амстор" от финансовой поддержки компаний группы, риски деятельности которых неотъемлемы от рисков эмитента;
короткий срок деятельности группы "Амстор" на рынке, что затрудняет прогноз динамики развития компании на весь период обращения облигаций;
возрастающая конкуренция на рынке розничной торговли Украины.

 

Инф. credit-rating