Планируемому выпуску облигаций ОАО «Витамины» присвоен кредитный рейтинг «uaBB»

Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга «uaBB» выпуску именных процентных облигаций ОАО «Витамины» на сумму 5 млн. грн. сроком обращения 5 лет. ОАО «Витамины» занимается производством лекарственных средств и является лидером по производству ферментных препаратов, в частности панкреатина. В ходе анализа агентство «Кредит-Рейтинг» использовало полную финансовую отчетность ОАО «Витамины» за 2000-2004 гг. и 9 месяцев 2005 г., а также другую внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом.

Долговые обязательства с рейтингом «uaBB» в наименьшей степени подвержены риску неплатежа по основной сумме долга или процентам по нему среди долговых обязательств спекулятивного уровня. Тем не менее, у заемщика могут возникнуть затруднения со своевременным и полным выполнением в условиях украинского финансового рынка данного долгового обязательства в случае неблагоприятных изменений в коммерческих, финансовых и экономических условиях, хотя в ближайшее время вероятность невыполнения данного долгового обязательства низка.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:

ОАО «Витамины» имеет более чем 50-летний опыт работы в сфере производства фармакологических препаратов, входит в двадцатку лидеров по изготовлению медикаментов в Украине и является национальным лидером по производству панкреатина;
хорошие показатели, начиная с 2003 года, структуры капитала эмитента, в частности, по состоянию на 01.10.2005 отношение обязательств к капиталу составило 61,9%;
объем эмиссии ОАО «Витамины» (5 млн. грн.) вдвое меньше, чем объем уплаченного акционерного капитала компании (10,99 млн. грн.) и приблизительно равен объему нераспределенной прибыли (5,02 млн. грн. по состоянию на 01.10.2005).

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

на протяжении последних пяти лет, кроме 2004 г., деятельность эмитента была убыточной;
срок обращения облигаций больше, чем срок действия разрешительной документации на основную деятельность ОАО «Витамины», существует необходимость обновления лицензии в 2007 году и приведение производства в соответствие с нормами GMP до 2009 года;
существенная степень износа основных фондов, что потребует значительных капиталовложений в обновление и модернизацию в будущем.

Инф. credit-rating