В ФОКУСЕ: ФРС оказалась в сложной ситуации -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 7 августа. Доллар США находится в центре внимания участников рынка, так как опасения относительно рискованных активов и слабые июльские данные по занятости в США привели к его снижению.

Велика вероятность того, что итоговое заявление Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы /ФРС/ США, которое будет опубликовано позднее во вторник, может усугубить ситуацию.

Снижение процентных ставок на предстоящем заседании крайне маловероятно. Тем не менее, участников рынка интересует, как целый ряд плохих новостей о ситуации в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США может отразиться на позиции ФРС.

Однако независимо от того, каким будет заявление ФРС, оно может ускорить снижение доллара.

"ФРС находится в заведомо проигрышном положении", - считает Дэвид Симмондс, главный валютный стратег-аналитик Royal Bank of Scotland в Лондоне.

"Чем больше руководство ФРС будет признавать проблемы на рынке кредитования, тем более масштабным будет казаться кризис в данном секторе", - добавил он.

"Здесь главное достичь равновесия. В таких условиях бывший глава ФРС Алан Грипспен мастерски справлялся со своей задачей, а вот нынешний председатель ФРС Бен Бернанке еще не сталкивался с подобными трудностями", - отмечает Симмондс.

Опубликованные в прошлую пятницу данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США оказались ниже прогнозом примерно на 40 000. Согласно этим данным, число новых рабочих мест в июле составило 92 000. После публикации данных доллар упал против основных валют.

"Менее благоприятные, чем ожидалось, данные по занятости будут напоминать инвесторам о том, что ситуация на рынке труда, который является опорой американской экономики, ухудшается", - считает Ганс Редекер, ведущий валютный стратег-аналитик BNP Paribas.

Редекер считает, что более мягкий тон заявления ФРС может оказать поддержку доллару.

"Участники рынка хотят, чтобы тон заявления ФРС стал менее жестким, - добавил он. – Если этого не произойдет, по всей вероятности, понижательное давление на доллар усилится".

Проблемы в секторе субстандартного кредитования и на рынке кредитования негативно отразились на положении некоторых банков и фондов хеджирования, тесно связанных с этими секторами. Однако пока так и не ясно, сказывается ли эта ситуация на других рынках и других активах. Аналитики Barclays Capital считают, что ФРС может даже намекнуть на то, что изменение ситуации на рынке желательно.

"Центральные банки могут рассматривать недавние изменения, произошедшие на рынке, как благоприятный фактор", - отмечают они.

/Продолжение/

"Вследствие этого мы прогнозируем лишь небольшие изменения в заявлении ФРС, которое, на наш взгляд, лишь усилит волатильность на рынке, поскольку станет очередным источником неопределенности. В то же время ФРС по-прежнему даст понять, что инфляция остается основным поводом для беспокойства", - отмечают аналитики Barclays Capital.

Стивен Джен, главный валютный стратег-аналитик Morgan Stanley, согласен с тем, что ФРС пока "не готова изменить свою позицию".

Высокие цены на нефть и нехватка предложения на рынке труда означают, что ФРС поступает правильно, продолжая следить за инфляцией. Кроме того, Джен считает, что проблемы на рынке кредитования по-прежнему представляют собой "нормальный процесс переоценки рисков".

"Переход к нейтральной денежно-кредитной политике при отсутствии признаков того, что изменение ситуации на финансовых рынках начинает оказывать влияние на состояние реальной экономики, может дать инвесторам неверный сигнал", - сказал Джен.

В любом случае ясно одно: доллар не вырастет, даже если инвесторы станут еще менее склонны к риску. Доллар рос на протяжении последних недель, так как трейдеры использовали его как валюту-убежище на фоне резкого усиления нежелания рисковать.

Тем не менее, рост американской валюты, вероятно, завершился. Торгово-взвешенный индекс доллара в понедельник упал ниже 80,00 впервые с 1992 года.

/Конец/

"kf-forex/" ""> -Finance