МВФ: Денежно-кредитная политика в Японии является "приемлемо мягкой"

ВАШИНГТОН, 7 августа. Банк Японии проводит "приемлемо мягкую" денежно-кредитную политику, поскольку индекс потребительских цен в Японии остается на очень низком уровне. Такого мнения придерживается Международный валютный фонд /МВФ/.

В своем ежегодном обзоре экономической ситуации в Японии МВФ положительно оценил денежно-кредитную политику Банка Японии, несмотря на заявления о том, что низкий уровень процентных ставок способствует спекуляциям на международных финансовых рынках.

"Денежно-кредитная политика является приемлемо мягкой, поскольку инфляционные риски остаются очень сдержанными", - говорится в сообщении МВФ.

По прогнозам МВФ, рост экономики Японии в текущем году должен ускориться до темпов 2,6%, тогда как в 2006 году он составил 2,2%. Тем не менее, индекс потребительских цен, скорее всего, останется без изменений, а дефлятор ВВП, как ожидается, снизится на 0,7%. Возможность возвращения к дефляции оправдывает низкий уровень процентных ставок, считают в МВФ.

Пока остается неясным, насколько быстро Банку Японии следует повышать процентные ставки, говорит Дэн Ситрин, глава миссии МВФ в Японии.

"Мы уже говорили о том, что, по нашему мнению, повышение процентных ставок должно быть постепенным процессом, основанным на внимательном анализе поступающих данных", - сказал Ситрин, выступая на пресс-конференции.

Некоторые члены правления МВФ обеспокоены тем, что низкие процентные ставки провоцируют ослабление японской иены, поскольку они способствуют заключению сделок на разнице между процентными ставками. При заключении таких сделок инвесторы используют заемные средства в малодоходных валютах для инвестиций в иностранные активы с более высокой доходностью. Именно эти сделки нарушают стабильность на мировых финансовых рынках, говорят экономисты.

"В целом руководство МВФ согласно с тем, что основной целью денежно-кредитной политики должна быть ценовая стабильность", - говорится в сообщении МВФ.

Курс иены, действительно, остается заниженным, несмотря на то, что он, как и следует, определяется рыночными факторами, отмечают в МВФ. Аналитики фонда также отмечают, что курс иены, по-видимому, занижен по сравнению с долгосрочными уровнями.

"Реальный эффективный курс иены, по-видимому, занижен по сравнению с долгосрочными уровнями, однако это отчасти отражает тот факт, что японские инвесторы все менее склонны покупать японские активы и что среди них растет спрос на зарубежные активы", - отмечает МВФ.

Спекулятивные инвесторы покупают иностранные активы за иены, однако и японские инвесторы также отказываются от малодоходных вложений и предпочитают приобретать иностранные активы с более высокой доходностью. Все это способствует ослаблению иены, и ситуация, скорее всего, не изменится в течение еще какого-то времени, считают в МВФ.

Кроме того, аналитики фонда полагают, что со временем иена может вырасти, если Япония примет меры для стимулирования внутреннего спроса.

В то же время в МВФ позитивно оценили принятые правительством меры по сокращению дефицита бюджета. Тем не менее, дефицит бюджета Японии по-прежнему остается очень большим и составляет более чем 80% от ВВП. Для дальнейшего сокращения дефицита бюджета, скорее всего, потребуется повышение налогов, считают в МВФ.

"При таких значительных размерах дефицита потребуется принять меры для получения дополнительных доходов, в том числе и расширение налоговой базы", - говорится в сообщении МВФ. Налог на потребление скажется на росте экономики слабее и будет более приемлемым в долгосрочной перспективе, говорят в МВФ.

/Конец/

"kf-forex/" ""> -Finance