Частное потребление работает хорошо

Но на легкую промышленность, как и раньше, влияет мало

Индустриальное производство в Украине в июле возрастало (7,8%) уже не так быстро против соответствующего месяца 2006 года, как в июне (10,4%) и в мае (9,9%). Но все же по итогам семи месяцев темпы остались вполне приличными — 11,2%. Как сообщил Госкомстат, объем промышленного производства в июле увеличился на 2,1% против июня, что также неплохо. Но, конечно, ситуация в промышленности дает экономистам немало разносторонней информации для размышлений и анализа.

На старте второго полугодия можно выделить довольно много особенностей развития индустриального сектора. Поскольку промышленность все еще наращивает выпуск продукции и делает это ускоренными темпами, то похоже на то, что до конца года рост в отрасли будет поддерживаться и расширением занятости, и повышением доходных стандартов, и хорошим внешним спросом. Во всяком случае, сегодня вклад индустрии в достижение бюджетного ориентира с ВВП остается стабильным. Он способствует достижению итогового годового результата в 7%.

Но, конечно, остается ощутимым эффект базы сравнения. Год назад производство за семь месяцев превысило полугодовой показатель на 1,1%. Если учесть «фактор базы», то семимесячный объем промышленного производства в этом году превысил полугодовой на 0,5%.

Конъюнктурные факторы продолжают ослаблять восходящую динамику в металлургии и химии (за январь—июнь объемы производства в первой выросли на 13,9%, а за январь—июль на 12,2%; во второй из указанных отраслей соответствующие показатели составляли 6,6 и 5,7%).

Частное потребление все еще с достаточной силой обеспечивает двузначную динамику отраслей, ориентированных на его цели. Так, пищевая промышленность имеет семимесячный индекс прироста объемов на уровне 13,9% (в июле — 14,5% к июлю 2006 года). Соответствующие показатели в деревообрабатывающей промышленности составляют 27,5 и 13,2%, в машиностроении — 23,7 и 25,4%.

Портит общую картину легкая промышленность. Она все еще находится в отрицательной зоне, хотя ее нисходящий тренд меньше беспокоит, чем в прошлом году ( )0,3 % против (-)2,7 %. Балансирует на аемые стагнации добыча топливно-энергетических полезных ископаемых (-)2,8% за семь месяцев против +4,9 % за соответствующий период 2006 г.

Низковыразительна, хотя уже позитивна, динамика производства в энергетике (1,1% против 0,5% за предыдущие шесть месяцев и 6,7% за этот же период 2006 года). Денежное обеспечение потребностей промышленного развития остается стимулирующим. Монетарные агрегаты и кредитование все еще растут бурными темпами. Требования коммерческих банков к субъектам ведения хозяйства за июль увеличились на 2,9% против 2,2% год назад. Позитивен и разрыв за семь месяцев (28,7% против 21,1%).

Однако и противодействие развития промышленности не ослабла: НДС своевременно не возвращается, железнодорожные тарифы дорожают, высокие газовые цены оказывают давление на экономику многих предприятий, госинвестиции вовремя не поступают.

Доминирующим в промышленном производстве остается внутренний контур: инвестиции и номинальные доходы мощно продвигают экономику. Но чистый экспорт остается отрицательным.

Но все же некоторое ослабление динамики развития промышленности не является угрожающим. Оно предусматривалось. В июле состоялось ощутимое корректирующее влияние базы сравнения 2006 г. С августа оно не выйдет за границу до 0,5%. Это дает основания прогнозировать сохранение темпов в диапазоне двузначной цифры по итогам года. Стоит лишь для этого в последнем месяце лета удержаться от существенных корректив в процентной политике коммерческих банков. Аргументами для этого является то, что в условиях существенного склонения баланса рисков в сторону инфляции, сохранение текущей стоимости заимообразных денег уже является проявлением стимулирующей монетарной политики.

В то же время рост в промышленности не стоит подталкивать к границе, за которой могут возникнуть признаки перегрева. Темпы повышения оптовых цен — сигнал относительно этого. Следует также принять ко вниманию, что финансовые результаты деятельности предприятий значительно выше прошлогодних. Поэтому не помешало бы некоторое ослабление размаха кредитования.

Сэкономленная активность населения в этом году несколько более скромна, нежели в прошлом году. Вместо этого потребительская активность резко возрастает. При этих условиях снижение процентных ставок не было бы оправданным.

Что, выходя из последних данных относительно темпов промышленного производства, должно сделать правительство? Кажется целесообразным утвердить дополнительные меры относительно дальнейшего наращивания экспорта электроэнергии. Очень необходимо резко сократить бюджетную задолженность по возврату НДС и зарплат и принять неотложные меры для дальнейшего торможения инфляции. Нельзя откладывать финансирование государственных капиталовложений. Нужно ввести мораторий на дальнейшее повышение тарифов на железнодорожные перевозки. Пришло время рассмотреть на специальном заседании правительства состояние дел в угольной промышленности.

В этих условиях много работы и у Нацбанка. Ему нужно задействовать дополнительные инструменты сдерживания инфляции и в то же время временно удержаться от дальнейшей либерализации монетарной политики. Пришло время также при участии представителей правительства рассмотреть состояние микрокредитования.

Валерий ЛИТВИЦКИЙ, руководитель группы советников главы Нацбанка Украины

Инф. "day">day