Иена растет, однако Япония вряд ли будет проводить интервенции

Колонка , авторы Такаси Накамити и Хироюки Кати

ТОКИО, 17 августа. Японская иена резко выросла на фоне нестабильности на мировых финансовых рынках, продемонстрировав самый значительный однодневный рост против доллара США почти за десять лет. Тем не менее, власти Японии, по-видимому, пока собираются проводить интервенции.

Резкий рост иены неблагоприятно отразится на экономике Японии, которая в значительной степени зависит от экспорта, и будет способствовать дефляции. Тем не менее, судя по всему, японские экспортеры способны справляться с ростом иены, пока он не выходит из-под контроля. По-видимому, Министерство финансов Японии не готово продавать иену после того, как в течение более чем трех лет оно не проводило интервенций на валютном рынке.

Власти могут быть вынуждены провести интервенцию, если рост экономики окажется под угрозой или если ситуация на рынках действительно воцариться хаос. Именно такие меры предпринял накануне Резервный банк Австралии, чтобы помешать беспорядочным колебаниям на валютных рынках. Тем не менее, пока мало что говорит о том, что власти Японии обеспокоены сложившейся ситуацией.

"Я буду внимательно отслеживать колебания валютных курсов, но я, как обычно, не буду комментировать дневные колебания", - сказал в пятницу Наоюки Синохара, заместитель министра финансов Японии по международным вопросам. Обычно представители Министерства финансов задолго до проведения интервенций выступают с более жесткими заявлениями.

Синохара выступал после того, как в четверг пара доллар США/иена упала более чем на 4,5 иены до уровня 112,01, который стал самым низким за 14 месяцев. Падение, зафиксированное в четверг, стало самым значительным однодневным падением с октября 1998 года. В то же время доллар резко вырос против других азиатских валют.

Рост иены свидетельствует о высоком уровне нежелания рисковать на мировых рынках. Проблемы в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США вынуждают инвесторов избавляться от активов, связанных с повышенным риском. Все участники рынка, начиная с крупных финансовых институтов и заканчивая пенсионерами, закрывают позиции, открытые в рамках торговли на разнице между процентными ставками. В рамках этой торговли инвесторы использовали заемные средства в низкодоходной иене для приобретения высокодоходных активов США, Австралии и еврозоны.

Нежелание рисковать выросло в Японии до очень высоких уровней, и индекс Nikkei 225 Stock Average в ходе торгов в пятницу упал на 5,4%, достигнув 15273,68, самой низкой отметки за 12 месяцев. Дневное падение индекса на 874,81 пункта было самым сильным за последние 7 лет и даже более значительным, чем падение, отмечавшееся 12 сентября 2001 года. С конца прошлой недели индекс Nikkei упал почти на 12%.

Нестабильность рынков может нести угрозу для роста экономики Японии, который наблюдался в течение последних 10 кварталов на фоне высоких прибылей компаний.

Если в ближайшие дни пара доллар/иена не упадет ниже уровня 105,00 и если США, Европа и Япония не примут решения о совместных действиях для стабилизации валютных курсов, тогда "проведение интервенций в ближайшее время будет маловероятным", говорит Кодзи Фукая, старший валютный аналитик в Deutsche Securities в Токио.

/Продолжение следует/

"kf-forex/" ""> -Finance