ЕВРОНОМИКА: Экономика еврозоны пережила первый этап кризиса на рынках -2-

/С продолжением/

ЛОНДОН, 24 августа. По всей видимости, экономика еврозоны справилась с недавними потрясениями на финансовых рынках. Тем не менее, еще слишком рано делать вывод о том, что опасность миновала.

Предварительные значения индексов менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности и сферы услуг еврозоны, опубликованные в пятницу, свидетельствуют о том, что экономика региона продолжает расти довольно высокими темпами, хотя рост немного замедлился в августе.

Тем не менее, существуют некоторые признаки того, что нехватка ликвидности на денежном рынке еврозоны, побудившая Европейский центральный банк /ЕЦБ/ увеличить объемы краткосрочных кредитов для банков, негативно отразилась на настроениях.

Значения индексов менеджеров по снабжению соответствовали мнению ЕЦБ о том, что в экономике еврозоны наблюдается уверенный рост. Хотя эти данные увеличивают вероятность того, что ЕЦБ повысит процентные ставки на своем заседании 6 сентября, в отношении этого сохраняется некоторая неопределенность, так как Управляющему совету ЕЦБ необходимо будет решить, окажет ли недавняя волатильность на финансовых рынках существенное влияние на реальный сектор экономики.

"В настоящее время значения индексов менеджеров по снабжению свидетельствуют о значительных темпах роста экономики. Однако пока еще не ясно, распространится ли кризис на финансовом рынке на экономику региона в целом, и каковы будут масштабы этого влияния", - говорит Марко Вали, экономист в UniCredit в Милане.

Согласно данным NTC Economics, индекс менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности еврозоны снизился в августе до 54,2 с 54,9 в июле, а индекс для сферы услуг – до 57,9 с 58,3.

В результате составной индекс менеджеров по снабжению, отражающий уровень активности в частном секторе, снизился до 57,2 с 57,5. Значение индекса выше 50 свидетельствует о росте активности, а ниже – о ее снижении.

По прогнозам экономистов, опрошенных на прошлой неделе, значение индекса менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности должно было снизиться до 54,4, а индекса для сферы услуг – до 57,8.

В NTC отмечают, что 60% ответов на вопросы исследования было получено на неделе, завершившейся 13 августа, а остальные – 20 и 21 августа.

/Продолжение/

Последние данные по росту валового внутреннего продукта /ВВП/ свидетельствуют о заметном снижении экономической активности в еврозоне во II квартале; тогда рост ВВП составил 0,6% после роста на 0,7% в I квартале. Несмотря на небольшое снижение индексов менеджеров по снабжению в августе, их значения по-прежнему свидетельствуют об экономическом подъеме. Сектор услуг вносит все больший вклад в рост экономики, тогда как активность в обрабатывающей промышленности снижается более значительно.

"Недавний рост евро негативно отразился на обрабатывающей промышленности", - отмечает Мэтью Шаррет, экономист в Bank of America.

Индексы менеджеров по снабжению рассматриваются как показатели текущего уровня активности, но не отражают настроений участников рынка. Тем не менее, они содержат в себе некоторые опережающие показатели.

При расчете индексов менеджеров по снабжению учитывается объем новых заказов, и хотя рост данного показателя для обрабатывающей промышленности оказался наименее значительным с ноября 2005 года, рост заказов в сфере услуг оказался ненамного ниже максимального уровня за семь лет, достигнутого в июле.

Еще одним опережающим элементом является оценка ожиданий в сфере услуг, которая резко снизилась по сравнению с июлем и достигла самого низкого уровня с марта 2003 года.

Снижение данного показателя может отражать реакцию банков на нехватку ликвидности и волатильность на фондовых рынках и рынках облигаций. Согласно данным NTC Economics, изо всех компаний, среди которых проводится опрос, доля компаний, оказывающих финансовые услуги, составляет 13%.

"Уровень активности в сфере услуг является основным фактором роста экономики в настоящее время, однако настроения в компаниях данного сектора ухудшились по причине ухудшения ситуации на финансовых рынках. Это указывает на то, что вероятность распространения данных проблем на реальный сектор экономики сохраняется, - отмечает Жак Кайу, экономист в Royal Bank of Scotland Group. – На фоне все большей неопределенности ЕЦБ, вероятно, следует занять выжидательную позицию в отношении денежно-кредитной политики".

Хорошей новостью для ЕЦБ стал тот факт, что рост отпускных цен в обрабатывающей промышленности и сфере услуг оказался наименее значительным с ноября 2006 года. Рост отпускных цен в обрабатывающей промышленности оказался минимальным за 19 месяцев. Это свидетельствует об ослаблении инфляционного давления. Таким образом, очередное повышение процентных ставок может не понадобиться.

/Конец/

"kf-forex/" ""> -Finance