НАБЛЮДАЯ ЗА ШВЕЙЦАРСКИМ НАЦИОНАЛЬНЫМ БАНКОМ: Повышение ставок в Швейцарии становится менее вероятным

ЦЮРИХ, 6 сентября. Швейцарский национальный банк, похоже, готов в следующий четверг повысить ставки в восьмой раз за 8 кварталов ввиду высоких фундаментальных экономических показателей Швейцарии.

Тем не менее, среди экономистов все больше распространяются опасения по поводу того, что банк становится все менее склонным к ужесточению денежно-кредитной политики.

В случае повышения ключевой процентной ставки до 2,75% с нынешних 2,50% действия центрального банка Швейцарии не будут соответствовать политике Европейского центрального банка и Банка Англии, которые в четверг оставили ставки без изменений. Вопрос заключается в том, захочет ли Швейцарский национальный банк повышать ставки, когда другие банки Европы оставляют их без изменений.

"Мы по-прежнему прогнозируем, что Швейцарский национальный банк повысит ставки на 25 базисных пунктов. Проблемы в Швейцарии не столь заметны, как на некоторых других европейских рынках, и швейцарские процентные ставки по-прежнему явно ниже, чем в еврозоне", - говорит Мартин Макмагон, валютный аналитик из Credit Suisse.

В Bank Sarasin утверждают, что благоприятные макроэкономические показатели Швейцарии свидетельствуют в пользу повышения ставок, даже вопреки выжидательному курсу денежно-кредитной политики ЕЦБ и Банка Англии. ВВП Швейцарии во II квартале превысил консенсус-прогноз и вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Янвиллем Акет, старший экономист из Bank Julius Baer, дал понять, что Швейцарский национальный банк может даже задуматься о возможности повышения ставок на 50 базисных пунктов, но, возможно, не осмелится на это. Сравнительная устойчивость швейцарской экономики перед последствиями ипотечного кризиса в США также является доводом в пользу повышения ставок, сказал он.

Но некоторые экономисты считают, что повышение ставок в Швейцарии стало менее вероятным.

Как и другие центральные банки, Швейцарский национальный банк очень серьезно относится к кризису на ипотечном рынке США. "Все еще не ясно, как этот кризис повлияет на экономику в целом. Учитывая важность банковского сектора для экономики Швейцарии, Швейцарский национальный банк вполне может воздержаться от изменения ставок на следующей неделе", - сказал Дэвид Мармет, экономист в Zuercher Kantonalbank.

Генри Мастер, директор казначейского отдела в Dexia-BIL, согласен с этой точкой зрения. "Повышение ставок было бы неверным сигналом. Текущие проблемы Швейцарского национального банка невелики по сравнению с проблемами других центральных банков, но ликвидность остается важным фактором", - сказал он.

Трехмесячная процентная ставка по швейцарскому франку Libor, которая служит индикатором процентных ставок в Швейцарии, сейчас находится на отметке 2,90%, то есть намного выше целевой ставки Швейцарского национального банка 2,50%.

Между тем, инфляция в Швейцарии сейчас практически отсутствует. Потребительские цены в Швейцарии в августе снизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 0,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Швейцарский национальный банк неоднократно предупреждал, что инфляция растет, несмотря на текущие низкие значения. Банк прогнозирует, что потребительские цены вырастут на 0,8% в 2007 году, 1,5% на в 2008 году и на 1,7% в 2009, но эти прогнозы, по всей видимости, будут пересмотрены на следующей неделе.

Другие центральные банки Европы, в частности, в Норвегии и Чехии, повысили ставки за прошедшие недели.

/Конец/

"kf-forex/" ""> -Finance