Рынок США: Подъем оказался не по силам

В понедельник 10 сентября основные фондовые индексы США открылись с небольшим повышением. Рынок акций чувствовал себя невесело, помня о негативных данных о занятости, опубликованных в пятницу, но участники торгов приободрились благодаря хорошим корпоративным новостям. Корпорация Intel, крупнейший мировой производитель компьютерных процессоров, повысила прогноз по доходам за текущий III квартал. Ее конкурент, компания Advanced Micro Devices, сообщила о выпуске нового 4-ядерного процессора для серверов. При этом глава AMD сделал оптимистичные заявления относительно спроса на персональные компьютеры. Компания Apple объявила, что продала 1 млн смартфонов iPhone, которые были выпущены на американский рынок в конце июня. Таким образом, Apple с опережением выполнила план продаж iPhone, предполагавший, что 1 млн ее телефонов будет продан до конца сентября. Из банковско-финансового сектора поступила новость о том, что миллиардер Джозеф Льюис (Joseph Lewis) купил большое количество акций инвестиционного банка Bear Stearns, два хедж-фонда которого разорились минувшим летом из-за вложений в бумаги, привязанные к ипотечным кредитам subprime.

Однако на фондовые биржи продолжала давить неопределенность, связанная с проблемами кредитного рынка, состоянием экономики и политикой ФРС. С переменным успехом на торгах доминировали то покупатели, то продавцы. В частности, неустойчивое состояние фондового рынка отразилось на акциях Intel, которые в начале биржевой сессии выросли на 2,94%, а к концу дня скатились в отрицательную область. По итогам торгов они понизились на 0,47%.

Из основных фондовых индексов США завершить сессию в плюсе удалось только индексу Dow, представляющему “голубые фишки”. По итогам дня Dow повысился на 14,47 пункта до 13127,85, или на 0,11%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 понизился на 1,85 пункта до 1451,70, или на 0,13%. “Технологический” индекс Nasdaq Composite понизился на 6,59 пункта до 2559,11, или на 0,26%.

Выступления нескольких руководителей ФРС, состоявшиеся в выходные и в понедельник, были неоднозначными. В них прозвучала озабоченность в отношении экономической ситуации, и это поддержало расчеты рынка на понижение базовой ставки. Однако степень озабоченности выступавших была разной, что не позволило инвесторам определиться с ответом на вопрос, как именно будет действовать ФРС. Хотя рынок акций уверен, что ставка по федеральным фондам будет понижена не позднее 18 сентября, когда состоится очередное заседание комитета ФРС, относительно величины понижения – 0,25 процентного пункта или 0,50 процентного пункта – сохраняется неясность.

Президент Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльз Плоссер (Charles Plosser), выступая в субботу на банковской конференции, сказал, что слабость жилищного сектора США и ее подрывное действие на финансовые рынки должны внимательно отслеживаться при оценке экономической перспективы. При этом Плоссер добавил, что экономический рост в США вернется к уровню тренда позднее в 2008 г., но в отношении этого прогноза имеется большая неопределенность. Далее Плоссер сказал, что меры по увеличению ликвидности банковской системы в период финансовых потрясений могут ограничить негативное воздействие этих потрясений на экономику без изменения базовой ставки. Другими словами, что центральный банк, в принципе, имеет возможность успокоить рынки путем вливания ликвидности, не прибегая к понижению базовой ставки. Однако, продолжил Плоссер, финансовые потрясения, которые ведет к “существенной и устойчивой переоценке” экономической перспективы, могут побудить ФРС изменить базовую ставку.

Президент ФРБ в Сан-Франциско Дженет Иеллен (Janet Yellen), выступавшая в понедельник на деловом мероприятии, заявила, что финансовая нестабильность существенно увеличила риски ослабления американской экономики. Как сказала Иеллен, потрясения на финансовых рынках усилят, вероятно, спад на американском рынке жилья и создадут риск для экономики в целом, особенно для потребительских расходов. Понижение цен на жилье может ударить по потребительским расходам, продолжила Иеллен, и риски для экономического роста окажутся значительными, если к понижению цен на жилье добавится рост безработицы. Действия, предпринимаемые ФРС, помогают поддержать кредитный рынок, но не являются панацеей, отметила Иеллен, явно указав на необходимость понижения базовой ставки. К этому Иеллен добавила, что ФРС должна учитывать лаги, с которыми меры монетарной политики воздействуют на экономику.

Заявления президента ФРБ в Далласе Ричарда Фишера (Richard Fisher) прозвучали по-иному. “Наша экономика, как кажется, на данный момент стойко держится под ударами шторма ”, - сказал Фишер, но добавил, что “будущее развитие этого шторма и надлежащий курс монетарной политики пока еще не ясны”. По словам Фишера, он не пришел к четким выводам о создавшейся ситуации, но изучаемые им данные не свидетельствуют о том, что финансовая нестабильность подорвала экономику. Как сказал Фишер, у него имеются поводы для оптимизма, несмотря на “постоянные негативные спекуляции” в финансовом сообществе и “отдельные диссонирующие ноты”, такие как августовский отчет о занятости.

На президента ФРБ в Атланте Денниса Локхарта (Dennis Lockhart) отчет о занятости произвел более тяжелое впечатление. “Данные, полученные в пятницу, показали, что рынок труда стал слабеть в июне”, - сказал в понедельник Локхарт, имея в виду, что в последнем отчете министерство труда США не только сообщило о сокращении числа рабочих мест в августе, но и пересмотрело в сторону значительного уменьшения показатели роста числа рабочих мест в июне и июле. В то же время Локхарт добавил, что “эту новость следует оценивать в сочетании с недавними позитивными данными о розничных продажах”. На прошлой неделе многие американские розничные сети сообщили, что их продажи в августе оказались выше прогнозов.

В понедельник вечером член совета управляющих ФРС Фредерик Мишкин (Frederic Mishkin) указал, выступая на финансовой конференции, что события на кредитном рынке могут еще больше ухудшить ситуацию в жилищном секторе США и негативно повлиять на потребительские и корпоративные расходы. “Мы должны, в реальном времени, сделать самые адекватные суждения о той степени, в которой нынешние события на финансовых рынках повлияют, вероятно, на будущую экономическую активность”, - сказал Мишкин.

Между тем новости, полученные в понедельник от ведущих технологических компаний, не дали повода для беспокойства в отношении потребительского спроса – в США и в мире – на устройства high-tech, по крайней мере на текущий момент. Apple, как было сказано выше, с опережением графика продала на американском рынке 1 млн смартфонов iPhone, выпущенных не далее, чем в конце июня. Правда, 5 сентября компания объявила о значительном понижении цены на iPhone с памятью в 8 Гб, с 599 долл. до 399 долл., но это понижение было слишком недавним, чтобы успеть сыграть значимую роль в достигнутом успехе. Успех же был впечатляющим. Для сравнения глава Apple Стив Джобс (Steve Jobs) отметил в пресс-релизе, что компании потребовалось два года, чтобы продать первый миллион популярных музыкальных плееров iPod.

Корпорация Intel повысила прогноз по доходам за III квартал с 9,0 млрд – 9,6 млрд долл. до 9,4 млрд – 9,8 млрд долл. Аналитики Уолл-стрит в среднем прогнозировали 9,38 млрд долл. В комментариях Intel указала на более высокий, чем ожидалось, спрос на ее процессоры на мировом рынке.

Руководство компании AMD, которая в понедельник сообщила о выпуске нового мощного процессора для серверов, заявило, что спрос на персональные компьютеры во второй ине текущего года будет, как ожидается, высоким. Главный исполнительный директор AMD Эктор Руис (Hector Ruiz) сказал, что “не знает”, в какой степени кредитные проблемы на рынке жилья повлияют на потребительские расходы. “Я думаю, на данный момент этого влияния не видно”, - заявил Руис.

Елена Зотова

Инф. "quote">quote