Опасный прогноз и хорошие намерения

Нацбанк планирует перейти к политике минимизации инфляции

Заседание совета Нацбанка рассмотрело основные показатели денежно-кредитной политики на 2008 год. По ее прогнозам рост денежной массы следует ожидать в границах 25— 31%, а индекс потребительских цен будет составлять 106,8%. Валютный коридор для гривни установили на уровне 4,95— 5,25 грн./$1. По словам главы совета НБУ Петра Порошенко это значит, что политика НБУ на следующий год не предусматривает курса на ревальвацию или девальвацию гривни. Вместо этого следует ожидать определенной либерализации курсовой политики. Определиться с главными направлениями относительно этого обещают уже до конца года.

О стабильности национальной валюты Порошенко говорит сдержанно: «Никаких колебаний, ни до выборов, ни после них, не будет... В отличие от инфляции, у нас есть четкое убеждение, что курс и в текущем году, и в следующем будет четко выдержан в границах основных положений кредитно-денежной политики». Но на чем основывается позитивное предположение относительно курса гривни и такое негативное относительно инфляции?

Если стойкость курса гривни поддерживается значительным золотовалютным запасом, то инфляционная проблема содержит, по его мнению, некоторые сомнительные моменты. Так, угрозу для ценовой стабильности председатель совета НБУ видит в накоплении 25 млрд. грн. на едином казначейском счету. «К большой радости, эти деньги не были одновременно выброшены в экономику перед выборами. Но, учитывая политические реалии Украины, нельзя исключать, что это не будет сделано после выборов, — говорит Порошенко и прогнозирует: — Это может вызвать инфляционный взрыв». Для нахождения «субординационности в правительственных действиях» относительно удержания уровня инфляции в границах 7,5% совет решил продолжить свое заседание вместе с первым вице-премьером, министром финансов Николаем Азаровым.

Порошенко также сообщил, что в перспективе Нацбанк планирует перейти к политике минимизации инфляции. «Но это будет не в этом году, и не в следующем. По-моему, следует установить переходный период на 4—5 лет», — говорит он. В то же время, высказывая сомнения относительно умения правительства противостоять инфляции, Порошенко положительно оценивает работу НБУ. «Монетарные факторы сегодня не создают лишнего давления денежной массы на товарный рынок, потому что Нацбанк проводит политику эффективной стерилизации денежной массы». Но озвученная им ситуация создавалась также и правительством, которое, как известно, активно осуществляет заимствования на внутреннем рынке. Хотя интенсивность этого процесса сдерживается невысокой доходностью государственных ценных бумаг, которую может обещать правительство, чтобы не содействовать инфляции.

Главное банковское учреждение страны беспокоит также высокий уровень долларизации экономики. Бороться с ним решили путем ограничения возможности резидентов получать кредиты в иностранной валюте на внешних рынках. Понятно, что нацбанковские чиновники хорошо осознают все причинно- следственные связи избыточной долларизационной привязки и применяют регуляторный механизм для подстраховки.

Однако эти новации вызвали отрицательные отзывы в банковской среде. На днях банкиры заявили, что такие изменения несут в себе риски для ликвидности всей банковской системы и предоставляют преференции банкам с иностранными ресурсами (они могут получать средства от материнской структуры). Этот меседж в Нацбанке, похоже, поняли и обещают как можно скорее встретиться с представителями банков и внести коррективы. Среди возможных изменений Порошенко называет корректирование ставок, появление более гибкой системы реагирования на мировые события, обеспечение равенства условий для банков с иностранным и национальным капиталом и тому подобное. Но о том, что конкретно будет изменено, пока речь не идет. Хотя Порошенко предложил журналистам свой личный рецепт: устранить ограничения для долгосрочных займов на внешних рынках и сохранить — для краткосрочных. Журналисты согласились. Но что скажут банки?

Наталия БИЛОУСОВА

Инф. "day">day