В ФОКУСЕ: Большая семерка может оказать поддержку доллару -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 28 сентября. Будет ли вынуждена Большая семерка прибегнут к интервенции, чтобы оказать поддержку доллару США?

Этим вопросом задаются участники валютного рынка, поскольку макроэкономические данные, вышедшие за последнее время в США, оказались намного хуже, чем ожидалось, а перспективы доллара ухудшились еще больше.

Обычно ослабление доллара на данном этапе экономического цикла воспринимается как позитивный фактор. Слабый доллар приводит к смягчению денежно-кредитной политики, а, следовательно, стимулирует рост экономики.

Тем не менее, на этот раз США совсем не заинтересованы в ослаблении доллара, поскольку уже имеется опасность усиления инфляционного давления.

Мансур Мухиддин, старший валютный стратег-аналитик в UBS в Цюрихе, считает, что встреча Большой семерки, которая состоится в Вашингтоне 20 и 21 октября, может стать самым важным событием для валютного рынка за последние годы.

"Представители Большой семерки вновь обеспокоены ослаблением доллара", - говорит аналитик. По его мнению, встреча Большой семерки может иметь такое же значение, как заключение в 1987 году Луврского соглашения, которое вызвало рост доллара.

"Федеральная резервная система США по-прежнему обеспокоена инфляцией, правительство Франции считает, что курс евро завышен, и даже министры правительства Германии проявляют обеспокоенность", - говорит аналитик.

"Если доллар продолжит снижаться, тогда Большая семерка предупредит о возможности интервенции", - считает Мансур Мухиддин.

Опасения относительно темпов падения доллара на этой неделе резко усилились, поскольку рост экономики США замедляется сильнее, чем ожидалось. Кризис в секторе субстандартного ипотечного кредитования негативно сказался на ситуации в жилищном секторе США.

/Продолжение/

О влиянии кризиса свидетельствовал индекс настроений потребителей Conference Board за сентябрь. Значение индекса снизилось более значительно, чем ожидали аналитики.

"Макроэкономические показатели свидетельствуют в пользу дальнейшего снижения доллара", - говорит Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик в Bank of Scotland в Лондоне.

Аналитик перечисляет шесть факторов, которые будут способствовать ослаблению доллара: усиление интереса к рискам, высокие цены на сырьевые товары, жесткая денежно-кредитная политика в других ведущих странах, замедление роста экономики США, негибкость курсов валют в странах с развивающейся экономикой, а также тот факт, что Европейский центральный банк /ЕЦБ/ не препятствует росту евро.

В J.P. Morgan говорят, что ФРС, вероятно, будет снижать процентную ставку еще активнее, чтобы оказать поддержку экономике США. В связи с этим в банке готовы пересмотреть прогнозы по курсу доллара в сторону понижения.

"Рынок так сильно настроен на снижение доллара, что уже вряд ли изменит свое отношение", - говорит Кароль Лолэр из SG Corporate and Investment Banking в Париже.

Некоторые аналитики обеспокоены тем, что может произойти с торгово-взвешенным индексом доллара, если он упадет ниже исторического минимума 78,19. По состоянию на 07.00 по Гринвичу индекс доллара находился на уровне 70,09.

"Наши технические аналитики предупреждают, что ниже отметки 78,19 у индекса нет очевидных уровней поддержки", - говорят в UBS.

Митул Котеча, старший валютный стратег-аналитик в Calyon Credit Agricole в Лондоне, говорит, что у него не вызывает опасений падение доллара после того, как ФРС в середине августа снизила дисконтную ставку на 50 базисных пунктов, чтобы предотвратить перерастание проблем с субстандартным кредитованием в мировой финансовый кризис.

"Мы по-прежнему уверены в том, что снижение доллара не будет чрезмерным, и пока что центральный банк не проявляют озабоченности. Это означает, что ФРС вряд ли будет препятствовать дальнейшему ослаблению американской валюты", - говорит Котеча.

В то же время другие аналитики отмечают, что президент Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльз Плоссер на это неделе заявил о возможном росте инфляции в США.

"Очевидно, что значительное ослабление доллара осложнит жизнь ФРС", - говорит Мухиддин из UBS.

"Изменение доходности американских облигаций становится более резким, цены на сырьевые товары держатся на высоком уровне, а курс доллара устойчиво снижается. Все это может усилить инфляционные ожидания как раз в то время, когда ФРС смягчает денежно-кредитную политику", - считает аналитик.

Следовательно, ослабление доллара вполне может стать одной из основных тем для обсуждения на ежегодной встрече министров финансов стран Большой семерки, Международного валютного фонда /МВФ/ и Всемирного банка.

"Если доллар продолжит падать, Большая семерка может предупредить рынки о том, что ее члены готовы действовать", - сказал Мухиддин, отметив, что последний раз страны Большой семерки проводили интервенцию на рынке в 2000 году, чтобы остановить падение евро.

/Конец/

"kf-forex/" ""> -Finance