ЭКОФИН: Министры финансов стран еврозоны обсудят повестку саммита Большой семерки и призовут ЕЦБ к мерам против укрепления евро

БРЮССЕЛЬ, 4 октября. Неуклонный рост евро против доллара США негативно отражается на состоянии европейских компаний. Это беспокоит правительство Франции и побуждает его критиковать Европейский центральный банк /ЕЦБ/. Кроме того, французские власти недовольны слишком большим внешнеторговым дефицитом США и жестко регулируемым курсом китайского юаня.

Представители властей других стран еврозоны также высказывали подобные опасения в последние дни. Когда евро стоил 1,30 доллара, президент Франции Николя Саркози был единственным, кто бил тревогу по этому поводу, однако когда евро подорожал до 1,40 доллара, даже Германия, обычно осторожно относящаяся к интервенциям, стала призывать к действиям.

Ответные действия на укрепление евро будут обсуждаться в понедельник на встрече министров финансов стран еврозоны /ЭКОФИН/ в понедельник. Участники встречи должны будут выработать единую позицию властей Европы перед саммитом Большой семерки, который пройдет в Вашингтоне позже в октябре. Участников рынка, в первую очередь, будет интересовать, насколько решительных мер потребуют представители финансовых властей – будь то снижение процентных ставок ЕЦБ или скоординированные усилия по поддержанию курса доллара США.

Министры финансов европейских стран, возможно, предложат обсудить на заседании Большой семерки заявление, призывающее США укрепить доллар и Китай – сделать курс юаня более гибким. В предыдущих заявлениях Большой семерки обращалось внимание лишь на то, что чрезмерные колебания курсов валют и дисбалансы могут негативно отразиться на экономическом росте. Тем не менее, одних лишь формулировок вряд ли будет достаточно для того, чтобы столкнуть евро с текущих максимумов.

По мнению экономистов, министры финансов не рассчитывают на какие-то отдельные высказывания и будут искать решения в своем регионе, оказывая давление на ЕЦБ с тем, чтобы он принял меры, ограничивающие рост евро. В четверг ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 4,0% и, вероятно, не будет предпринимать никаких действий в сфере денежно-кредитной политики до конца этого года. Федеральная резервная система /ФРС/ США, напротив, уже снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов в сентябре, чтобы стимулировать экономический рост, пострадавший от кризиса на рынке субстандартного ипотечного кредитования.

Растущая разница между процентными ставками в США и еврозоне сейчас является одной из основных причин роста пары евро/доллар, поэтому решение ЕЦБ, принятое в четверг вопреки пожеланиям многих европейских политиков, может привести к напряженности в отношениях между финансовыми властями региона и отдельных стран, в него входящих.

На заседании ЭКОФИНа в понедельник будет присутствовать президент ЕЦБ Жан-Клод Трише, активно защищающий независимость центрального банка. Основной задачей главы ЕЦБ, так же как и ФРС, является удержание инфляции на определенном уровне, а не стимулирование экономического роста. Когда Трише возглавлял Банк Франции, он успешно противостоял политическому давлению, но сейчас ему приходится бороться с властями всех 13 членов еврозоны, что может оказаться несколько сложнее.

Если Трише не согласится снижать процентные ставки, то выходом из положения может стать прямая поддержка курса доллара. Когда в 2000 году евро колебался около 0,80 доллара, ЕЦБ, ФРС и Банк Японии выкупили евро на миллиардные суммы, что спровоцировало рост курса этой валюты.

Тем не менее, перспектива проведения интервенции не выглядит привлекательной. Соединенным штатам и Европе будет непросто убеждать Китай отпустить курс национальной валюты, если они сами будут действовать наоборот. Кроме того, интервенция совсем не гарантирует успех. Британское правительство потеряло миллиарды фунтов в 1993 году, когда пыталось удержать привязку национальной валюты к немецкой марке.

Но если евро продолжит укрепляться, потребуются реальные шаги, а не просто слова. Экспорт из еврозоны, который стал довольно дорогим вследствие укрепления евро, уже демонстрирует признаки ослабления. Замедление роста экспорта наблюдается во многих сферах, начиная от индустрии моды во Франции и заканчивая германскими автопроизводителями. Долгожданное и пока хрупкое восстановление экономического роста еврозоны может оказаться под угрозой, если власти не начнут действовать.

Возможно, именно сейчас пришло время для решительных мер. Не стоит забывать, что в сентябре 2000 года три центральных банка сумели поддержать евро всего лишь за день до начала саммита Большой семерки.

/Конец/

"kf-forex/" ""> -Finance