Президент ФРС-Сент-Луис Пул: Судя по всему, ситуация на рынках улучшается -2-

/С продолжением/

МИЛУОКИ, 7 ноября. Президент Федерального резервного банка в Сент-Луисе Уильям Пул в среду заявил, что судя по всему, ситуация на финансовых рынках улучшается, а поведение рынков в последние недели указывает на "явный прогресс" в возвращении к нормальным условиям.

"Текущий эпизод рыночной нестабильности еще не закончился", - заявил Пул, но в последние недели заметен прогресс. Он также выразил уверенность в том, что финансовые рынки снова начнут нормально функционировать.

Относительно прогресса, Пул отметил, что ставки по краткосрочным казначейским облигациям США выросли и вернулись на более нормальные уровни относительно ключевой ставки ФРС. Также Пул сказал, что "ставки по многим более рискованным инструментам снизились".

В речи, подготовленной для выступления Пула в университете Marquette, говорится, что "последствия рыночного кризиса для макроэкономики неясны".

Комментарии Пула прозвучали в период неопределенности, когда инвесторы все еще обеспокоены состоянием рынков кредитов и перспективами экономического роста.

/Продолжение/

Пул, член Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США с правом голоса, отметил, что хотя он не может предсказать дальнейшие перспективы ключевой ставки ФРС, которая сейчас составляет 4,5%, "ФРС нужно делать то, что необходимо, но не более того".

Пул сказал, что последние действия ФРС "показали участникам рынка во всех секторах экономики, что ФРС не является праздным наблюдателем".

В сентябре ФРС снизила ключевую ставку на половину процентного пункта до 4,75%, после чего на прошлой неделе последовало снижение до 4,5%.

"Чрезмерное смягчение денежно-кредитной политики чревато риском роста инфляции в будущем, а также усилением рыночной волатильности, поскольку рынок будет опасаться будущих повышений ключевой ставки для борьбы с инфляцией, - сказал Пул. – Доверие рынка к действиям ФРС и готовности поступить правильно в будущем способствует процессу оздоровления".

Пул, который в марте уходит в отставку, заявил, что ФРС продолжает внимательно следить за ситуацией и анализировать, какие дополнительные меры могут помочь "оздоровлению рынка". Хотя решения ФРС могут помочь этому процессу, "важно, чтобы действия ФРС не подрывали рыночные силы", отметил он.

Говорят о рынке жилья, Пул отметил, что проблемы "могут сохраняться еще некоторое время", но сказал, что трудно предсказать, как долго. "Никто не может с уверенностью прогнозировать, когда произойдет стабилизация рынка жилья. Эксперты рынка жилья и экономисты считают, что этого следует ожидать примерно в середине 2008 года", - сказал он.

"В текущих условиях спад на рынке жилья может распространиться и на другие сектора, что может потребовать не нивелирования недавнего смягчения денежно-кредитной политики, а дополнительного снижения ключевой ставки, - сказал Пул. – И наоборот, когда ситуация на рынках улучшится, ситуация для денежно-кредитной политики может стать такой, какой была в июне, до того как проблемы сектора субстандартного кредитования начали оказывать сильное влияние на рынки".

Пул заявил, что инвестиции в жилищное строительство, составляющие около 5% валового внутреннего продукта, "проложат оказывать негативное влияние на экономический рост. Соответственно, снижение таких инвестиций окажет некоторое позитивное влияние".

Относительно сектора субстандартного кредитования Пул отметил, что новые субстандартные кредиты практически недоступны, а кредиторы предприняли меры против повторения проблем с субстандартным кредитованием в будущем.

"Чтобы решить проблемы с субстандартным ипотечных кредитованием и ценными бумагами, обеспеченными такими кредитами, потребуется несколько лет, - заявил Пул. – Число случаев непогашения в срок кредитов, которое начало расти с середины 2006 года, вероятно, продолжат увеличиваться. Многие потеряют свои дома из-за утери права выкупа заложенного имущества, а инвесторам придется списывать стоимость активов, обеспеченных субстандартными ипотечными кредитами".

Пул отметил, что финансовые рынки большую часть времени функционируют "очень эффективно", а ФРС старается проводить операции на открытом рынке регулярно и предсказуемо, чтобы обеспечить рынкам стабильную базу для эффективной торговли широким набором финансовых инструментов.

/Конец/

"kf- /" E-Finance E-Finance