В ФОКУСЕ: Фунт вырос против доллара, но остается под давлением -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 8 ноября. В период рождественских праздников британским покупателям будет выгоднее совершать покупки в Нью-Йорке, чем в Париже.

Причиной тому является продолжающийся рост фунта к новым рекордным максимумам против доллара США при слабости фунта в парах с другими валютами, особенно с евро.

В 12.00 по Гринвичу Банк Англии объявит свое решение по процентным ставкам, однако маловероятно, что это решение изменит ситуацию для фунта, даже несмотря на то, что все больше участников рынка, пессимистично оценивающих перспективы британской экономики, ожидают, что процентные ставки в Великобритании скоро будут понижены с нынешнего уровня 5,75%.

В котировках рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью учтена примерно 25%-ная вероятность того, что Банк Англии в четверг снизит ставки. Ранее на этой неделе вероятность снижения ставок оценивалась примерно в 15%. При прочих равных условиях это должно подорвать один из ключевых факторов поддержки, получаемой фунтом, и привести к снижению британской валюты.

Этот прогноз не столь невероятен, даже несмотря на недавние комментарии членов Комитета Банка Англии по денежно-кредитной политике Чарли Бина и Кейт Баркер, указавших на то, что инфляционная угроза, возможно, беспокоит их больше, чем что-либо.

В Royal Bank of Scotland /один из немногих банков, которые прогнозируют снижение ставок в четверг/ подчеркивают, что проблемы с кредитованием, оказавшие сильное негативное воздействие на экономику в США, могут возникнуть также в Великобритании. Опережающие показатели британской экономики слабее по сравнению с другими ведущими странами, добавляют в банке.

В силу этого существует реальная возможность того, что Банк Англии может неожиданно понизить процентные ставки, чтобы избежать проблем в будущем. "Банк часто предпринимал неожиданные для инвесторов действия, и мы полагаем, что /в четверг/ он сделает это снова", - об этом в среду заявили аналитики Bear Stearns.

"Кредитный кризис, нестабильность финансового рынка, охлаждение жилищного рынка, усиление рисков, связанных с нефтью и геополитикой, наряду с ухудшением оценки перспектив экономического роста, повышением уязвимости рабочих мест и инфляционными рисками, должны послужить доводом в пользу снижения ставок в Великобритании", - добавили в Bear Stearns.

/Продолжение/

В UniCredit считают, что снижение ставок в Великобритании – дело практически решенное. Это лишь вопрос времени. "У нас почти нет сомнений в том, что Банку Англии придется смягчить курс денежно-кредитной политики, несмотря на некоторые среднесрочные инфляционные риски со стороны высоких цен на нефть и продукты питания", - говорит один из экономистов этого банка Чиара Корса.

Впрочем, даже в случае снижения в четверг ставок, вероятность которого невелика, неумолимый рост пары фунт/доллар вряд ли резко застопорится.

В среду пара фунт/доллар пробила выше 2,10 впервые с мая 1981 года, причем рынок при этом не стал паниковать. Пару отчасти продают выше этого уровня компании-клиенты, но резкое снижение пары сейчас маловероятно.

Это объясняется крайне негативным отношением к доллару, которое ухудшается день ото дня. Официальные комментарии представителей руководства КНР в среду указали на то, что Китай может ускорить диверсификацию резервов, увеличивая долю других валют за счет доллара.

Комментарии официального представителя Китая, который, кстати, впоследствии уточнил свои высказывания, были восприняты как лишь как очередной повод продавать доллар.

В этих условиях глупо ставить на возможность падения пары фунт/доллар. Куда благоразумней рассчитывать на снижение фунта против европейских валют.

Участники рынка практически уверены в том, что руководство Европейского центрального банка оставит процентные ставки в четверг на уровне 4%, и это обеспечивает дополнительную поддержку и без того склонной к росту паре евро/фунт.

"Ситуация в еврозоне тоже несколько ухудшается, но мы считаем, что британская экономика более уязвима, учитывая связь между потреблением и жилищным рынком", - говорят стратег-аналитики из BNP Paribas, с точки зрения которых целевым уровнем пары евро/фунт является 0,71, тогда как сейчас она торгуется по 0,6978.

В RBS тоже ожидают, что фунт останется слабым против других валют, за исключением доллара, и рекомендуют продавать британскую валюту против шведской кроны.

Если Банк Англии снизит ставки притом, что другие центральные банки их не изменяют или повышают, фунт может понести такие же потери, как и доллар, который единственный из других основных валют страдает от смягчения денежно-кредитной политики.

/Конец/

E-Finance