В ФОКУСЕ: Снижение фунта может стать началом разворота тренда -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 14 ноября. Недавнее снижение британского фунта может оказаться началом разворота тренда, нежели чем краткосрочной коррекцией.

После устойчивого роста на протяжении последних нескольких месяцев пара фунт/доллар США упала ниже 2,0600, тогда как в конце прошлой недели она достигла рекордного максимума выше 2,1100.

Сейчас перспективы британской валюты зависят от сигналов Банка Англии относительно процентной ставки, которые будут содержаться в отчете центрального банка об инфляции. Отчет будет представлен позднее в среду.

"В центре внимания рынка – отчет Банка Англии об инфляции", - отмечает Стив Бэрроу, ведущий валютный стратег-аналитик Bear Stearns International в Лондоне.

Любой намек на то, что опасения центрального банка относительно инфляции не усилились и что он может снизить ставку уже в следующем месяце, практически наверняка приведет к дальнейшему снижению фунта.

В то же время если Банк Англии просигнализирует, что готов дождаться новых данных, прежде чем снижать ставку, то британская валюта может получить поддержку.

Джеймс Найтли, экономист ING Financial Markets в Лондоне, считает, что Банк Англии отложит снижение ставки до I квартала следующего года.

В частности, он указал на данные по инфляции потребительских цен в Великобритании, которые были опубликованы во вторник. Годовая инфляция в октябре составила 2,1% против прогноза 1,9%.

Рост инфляции был в первую очередь обусловлен подорожанием продуктов питания и энергоносителей, цены на которые могут продолжить расти. Поэтому есть вероятность того, что общая инфляция в Великобритании вырастет еще выше, говорит Найтли.

"В этих условиях Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии будет вынужден отложить смягчение политики до I квартала 2008 года", - сказал Найтли. Вместе с тем, он добавил, что в случае замедления экономического роста в Великобритании центральный банк может понизить процентную ставку на целых 75 базисных пунктов до конца следующего года.

/Продолжение/

Однако другие аналитики считают, что опасения Банка Англии может поумерить тот факт, что базовая инфляция, не учитывающая цены на продукты питания и энергоносители, остается на уровне 1,5%.

Вместе с тем, вопрос о снижении процентной ставки уже в декабре вполне может остаться на повестке дня, учитывая опасения относительно перспектив экономического роста в Великобритании, а также последствий кризиса субстандартной ипотеки в США.

Хотя инфляционное давление может удержать центральный банк от снижения ставки в данный момент, в любом случае более высокая процентная ставка рано или поздно начнет тормозить экономический рост, что вызовет необходимость в ее снижении.

"Мы считаем, что в более долгосрочной перспективе любой рост цен будет способствовать снижению экономической активности", - предупреждает Эдриан Шмидт, глава валютно-исследовательского отделения The Royal Bank of Scotland в Лондоне.

Перспективы экономического роста в Великобритании уже выглядят более слабыми, учитывая, что рынок жилья, который во много обусловил высокий уровень потребления в стране, демонстрирует все новые признаки охлаждения.

Данные Королевского института сертифицированных оценщиков недвижимости /RICS/ свидетельствуют о том, что спрос на ипотечные кредиты продолжает снижаться, даже несмотря на наличие предложения на рынке жилья.

"Почти нет никаких сомнений в том, что активность на рынке жилья в Великобритании снижается, и мы по-прежнему прогнозируем падение цен на жилье в размере 3% в следующем году", - говорит Келвин Дэвидсон, экономист Capital Economics в Лондоне.

Кроме того, ожидается, что данные по розничным продажам, которые выйдут в Великобритании в четверг, продемонстрируют снижение активности британских покупателей. Согласно консенсус-прогнозу, в октябре продажи должны были вырасти лишь на 0,2% против 0,6% в сентябре.

Слабые данные по продажам усилят давление на фунт, который и без того находится в непростой ситуации на фоне кризиса субстандартной ипотеки: многие считают, что Великобританию ожидает примерно та же участь, что и США.

Несколько раз на этой неделе фунт падал под влиянием разговоров о том, что по меньшей мере два крупнейших британских банка могут столкнуться с серьезными убытками.

Нежелание рисковать, которое ранее на этой неделе усилилось, оказывает дополнительное давление на фунт наряду с другими высокодоходными валютами.

Поэтому некоторые валютные аналитики, например из UBS, сомневаются в том, что фунту сможет продолжить расти против доллара. По их прогнозам, пара фунт/доллар продолжит торговаться около 2,07 в течение следующих трех месяцев.

В то же время технические аналитики из Commerzbank считают, что после периода консолидации пара фунт/доллар в течение трех месяцев может вырасти до максимума 2,1525.

/Конец/

"kf- /" E-Finance E-Finance