В ФОКУСЕ: Увеличивается вероятность роста пары евро/доллар к отметке 1,50 -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 15 ноября. Шансы евро на достижение уровня 1,50 доллара США снова возросли.

У инвесторов на мировых рынках снова усиливается склонность к риску, и это оказывает поддержку евро, который принадлежит к числу валют высокой доходностью. Кроме того, евро, скорее всего, будет расти на фоне склонности Европейского центрального банка к ужесточению денежно-кредитной политики.

Президент ЕЦБ Жан-Клода Трише говорил о резких колебаниях евро, но он вряд ли предпримет какие-либо действия, поскольку последние макроэкономические данные свидетельствовали о росте экономики.

"ЕЦБ не может себе позволить ослабить контроль над инфляцией", - сказал Мартин ван Влиет, экономист ING Financial Markets в Амстердаме.

"Как объяснил на прошлой неделе президент ЕЦБ, особенно важно, чтобы чрезмерно высокая инфляция не привела к дестабилизации инфляционных ожиданий", - отметил он.

В то же время на рынке усиливаются ожидания того, что Федеральная резервная система США не только снизит ключевую процентную ставку в декабре, но и будет вынуждена снова снизить ее в будущем году.

Скорее всего, участники рынка, продающие доллар, придут к выводу, что путем наименьшего сопротивления являются продажи доллара против евро, который будет двигаться к отметке 1,50, говорит Митул Котеча, старший валютный аналитик Calyon в Лондоне.

Скорее всего, возобновление роста евро вполне может вызвать новую критику со стороны европейских политиков, которые говорят, что сильный евро угрожает экспорту из еврозоны. Они считают, что ЕЦБ следует снизить процентную ставку и спровоцировать снижение евро.

Тем не менее, исследование, проведенное Danske Bank, свидетельствует о том, что ограниченный рост удельных расходов на оплату труда позволил отчасти "нейтрализовать" снижение конкурентоспособности. Кроме того, высоким остается объем экспорта из еврозоны в страны с развивающейся экономикой. Например, в среду вышли данные, согласно которым розничные продажи в Китае в октябре выросли на 18,1%, что стало самым значительным ростом за 10 лет.

"Это означает, что в 2008 году доля стран еврозоны на рынках экспорта сократится лишь незначительно. Таким образом, экспорт из еврозоны будет расти лишь немного медленнее, чем мировой импорт", - говорит Нильс-Хенрик Бьорн, экономист Danske Bank в Копенгагене.

/Продолжение/

Новые данные по ВВП еврозоны, опубликованные в среду, продемонстрировали, что ВВП региона в III квартале рос быстрее, чем ожидалось. Аналитики ожидали, что темпы роста удвоятся и составят 0,6% против 0,3% во II квартале. Тем не менее, согласно вышедшим данным, ВВП еврозоны в III квартале вырос на 0,7%.

Конечно, столь благоприятная ситуация вряд ли будет продолжительной, поскольку в IV квартале должны полностью проявиться последствия роста евро, замедления роста мировой экономики и последствия ужесточения условий кредитования.

Тем не менее, это вряд ли сильно отразится на денежно-кредитной политике, поскольку рост цен на продукты питания и энергоносители будет поддерживать инфляцию в ближайшие месяцы выше 2,0%.

Не вызывает удивления тот факт, что ЕЦБ все активнее призывают к снижению процентной ставки, сказал Нил Меллор, старший валютный стратег-аналитик в Bank of New York Mellon в Лондоне.

"Тем не менее, - добавил он, - у ЕЦБ связаны руки, поскольку годовая инфляция в еврозоне в октябре выросла до 2,6%. Кроме того, ЕЦБ в любом случае может считать рост евро неизбежным злом, поскольку он нивелирует рост цен на нефть".

Следовательно, те, кто ожидает, что разница между процентными ставками будет способствовать снижению евро против доллара, скорее всего, будут разочарованы. Вероятнее всего, разница между процентными ставками будет изменяться в пользу евро, поскольку появляется все больше подтверждений того, что на экономике США негативно сказался кризис субстандартного кредитования.

"Мы по-прежнему считаем, что доллар продолжит снижаться против евро и других валют на фоне дальнейшего сокращения разницы между процентными ставками", - сказал Гэвин Френд, главный валютный стратег-аналитик Commerzbank в Лондоне.

Некоторые аналитики говорят, что в четверг доллар США может испытать дополнительное понижательное давление, если индекс потребительских цен в США окажется ниже прогнозов и усилит ожидания снижения процентной ставки ФРС в декабре. Согласно прогнозам, общий уровень инфляции в США в октябре составил 0,3%, а базовая инфляция – 0,2%.

/Конец/

E-Finance