Обзор фондового рынка Украины и рынка украинских ценных бумаг за рубежом (13 февраля – 17 февраля 2006 г.)

Текущая неделя, безусловно, прошли под знаком безудержного роста котировок акций «Укртелекома». В то же время прочие «голубые фишки» также показывали бурный рост, в результате чего индекс ПФТС впервые в своей истории «пробил» отметку в 400 пунктов, а индекс Сократ вплотную приблизился к историческому максимуму установленному в первой декаде февраля 2005 года. В сегменте акций второго и третьего уровня рывок «голубых фишек» был поддержан лишь акциями машиностроительных компаний. В остальных отраслевых секторах фондового рынка наблюдался менее динамичный рост.

Отраслевые индексы Сократ продолжали расти, но уже не столь бурными темпами как неделей ранее. Индекс котировок акций предприятий топливно-энергетического комплекса (ТЭК), заметно прибавил в пятницу (индекс Сократ-ТЭК прибавил 0,38%). В частности, акции распределяющих компаний возобновили рост и за четыре дня прибавили 2,5 пункта (в результате индекс Сократ-Облэнерго повысился на 1,1%). Котировки акций генерирующих компаний прекратили снижение и вновь начали отдаляться от отметки в 100%. Индекс Сократ-Генерация повысился на 0,25% до 103,49%. Незначительное укрепление позиций акциями нефтеперерабатывающих компаний также не способствовало улучшению динамики индекса ТЭК. Индекс Сократ-Нефтепереработка прибавил за четыре дня текущей недели всего 0,34%.

Индустриальный индекс Сократ показал более уверенную динамику в основном за счёт роста в машиностроительном секторе. Поток новостей о попытках Mittal Steel поглотить Arcelor, а также попытках Arcelor противостоять такому поглощению и, в конце концов, слухи о предложении Arcelor по покупке ММК им. Ильича разогревали интерес инвесторов к акциям компаний горно-металлургического комплекса (индекс Сократ-ГМК вырос на 3,58%). В химическом секторе рост практически отсутствовал. Фактически в данном секторе было зафиксировано единственное снижение среди отраслевых индексов (индекс Сократ-Химия потерял 0,28%). А вот котировки акций машиностроительных предприятий наоборот совершили рывок, показав рекордную динамику в течение недели и укрепившись на 5,69%.

Приближение конца месяца не предвещает значительного сокращения конкуренции между брокерами и уменьшения объёмов торгов, поэтому можно ожидать, что основные биржевые индексы удержатся на достигнутых уровнях, а возможно даже несколько вырастут. В то же время наметившаяся цикличность фондового рынка и некоторое повторение текущими индексами прошлогодней динамики позволяет ожидать охлаждения рынка уже в марте. А неослабевающий интерес инвесторов к рынку акций можно частично объяснить «сезоном собраний акционеров», который приходится на конец февраля - начало марта. Хотя нельзя исключить возможность влияния непредвиденных факторов на настроения участников фондового рынка, а также повышение инвестиционной активности до проведения парламентских выборов.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

Общий объем торгов в ПФТС вырос во многом за счёт резкого роста объёмов проведённых сделок в пятницу. В то же время, наряду с сегментом муниципальных облигаций, единственным сегментом, где было отмечено падение объёмов торгов, был сегмент акций «голубых фишек».

Впервые заметные объёмы торгов были достигнуты в сегменте инвестиционных сертификатов, где наблюдались весьма активные торги.

Незначительно увеличились объёмы торгов акциями второго и третьего уровня листинга. В то же время, интерес к корпоративным облигациям вырос более чем в полтора раза, а объёмы торгов государственными ценными бумагами увеличились почти в три раза.

По результатам недели индекс СОКРАТ прибавил по сравнению с прошлой неделей 4,26% (или 13,28 пункта) и закрепился на уровне в 325,07 пункта. За неделю индекс ПФТС прибавил 4,14%, или 16,1, закрепившись на уровне в 404,92 пункта. Исторический максимум был достигнут индексом в среду, когда индекс ПФТС закрепился на отметке в 407,91 пункта.

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Компания	Код	Лучший bid, Грн.	Изменение за неделю	Лучший ask, Грн.	Изменение за неделю	Последняя сделка, грн.	Изменение за неделю
Центрэнерго	CEEN	3,00	1,69%	3,20	0,31%	3,03	1,00%
Днепрэнерго	DNEN	290,00	1,75%	330,00	0,00%	300,00	0,95%
Донбассэнерго	DOEN	24,00	9,09%	27,00	3,85%	25,00	13,64%
Киевэнерго	KIEN	7,20	0,00%	7,99	0,00%	7,45	0,00%
Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	MMKI	3,05	5,17%	3,25	3,17%	3,22	7,33%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	NITR	49,50	1,02%	53,50	0,00%	51,26	0,50%
Концерн «Стирол»	STIR	138,00	0,73%	142,50	0,35%	135,00	0,00%
Укрнафта	UNAF	250,00	7,30%	260,00	1,96%	258,00	4,79%
Укртелеком	UTEL	1,05	19,05%	1,08	18,36%	1,07	17,58%
Захидэнерго	ZAEN	122,00	0,83%	129,00	-3,73%	123,73	-4,83%
Запорожсталь	ZPST	5,75	7,08%	5,95	7,01%	5,90	7,66%

Первое место в рейтинге роста уже вторую неделю подряд, занимают акции ОАО «Укртелеком». Возможно столь бурный рост стал реакцией на сообщение о предложении "Вымпелкома" купить "Киевстар". Хотя, данная сделка вряд ли могла стать единственным определяющим фактором роста цен на акции "Укртелекома", так как котировки телефонного оператора плавно росли с начала торгов в 2006 году. В связи с этим нельзя исключать из факторов роста котировок присутствие спекулятивной составляющей.

Второе место в рейтинге роста заняли акции ОАО «Донбассэнерго». На текущей неделе с акциями компании прошла одна серия из трёх сделок, причём рост котировок был зафиксирован на последней сделке, имевшей наименьший объём. Возможно, рост интереса к акциям компании вызван утверждением Кабинетом министров Украины технико-экономического обоснования реконструкции первой очереди Славянской тепловой электростанции, эксплуатируемой ОАО "Донбассэнерго".

Третье место досталось акциям «Запорожстали». Вместе с ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича» стоимость акций компании отразила оптимистичное настроение инвесторов в отношении металлургической отрасли, вызванное заявлениями Mittal Steel о намерениях покупки Arcelor, а также прогнозами роста мировых цен на металлопродукцию во втором квартале текущего года.

В рейтинге падения оказались акции только одной компании: ОАО «Захидэнерго». В данном случае имело место незначительное снижение цены предложения, а также цены последней сделки. На фоне бурного роста рынка котировок большинства акций, по котировкам большинства прочих компаний падения отмечено не было.

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР-ов украинских эмитентов

Название эмитента	BSE		Соотношение, Акции / АДР	Расчетная цена 1 акции* (грн.)	Цена последней сделки в ПФТС (грн.)
	Цена 1 АДР-а (Евро)	Изменение за неделю, %
Центрэнерго	4.95	2%	10 / 1	2.84	3,03
Днепрэнерго	11	0%	1 / 4	252.50	300
Концерн "Стирол"	21	-7%	1 / 1	120.51	135
Укрнафта	258	8%	6 / 1	246.76	258
Укртелеком	10	33%	50 / 1	1.15	1,07

*Примечание: под расчетной ценой акции подразумевается цена. рассчитанная. исходя из соотношения Акции / АДР и курса Евро

На рынке депозитарных расписок также преобладали оптимистичные настроения. Депозитарные расписки ОАО «Укртелеком» показали наибольший рост (+33%) (следующими по темпам роста находились расписки банка «Форум», которые подорожали на 18%). Уверенно росли расписки «Запорожстали» и «Укрнафты» (3% и 8% соответственно), а также «Центрэнерго» и «Западэнерго» (2% и 10% соответственно).

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия. % от номинала	Изм-е за неделю. п.п.	Объём по номиналу	Фондовая биржа
UKRAINE EO-NOTES 2000 (01-07)	EUR	104	0,05 п.п.	548 000	FSE
UKRAINE DL-NOTES 2000 (01-07)	USD	102,95	0,1 п.п.	65 000	FSE
UKRAINE DL-NOTES 2003 (13) Reg.S	USD	106	0,25 п.п.	0	DUS

Рынок украинских еврооблигаций не происходило сколько-нибудь заметных событий. На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость Украинских еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в евро, незначительно повысилась (до 104% от номинальной стоимости) на фоне увеличения объёмов торгов. В Дюссельдорфе стоимость облигаций также повысилась на 0,05 п.п. на фоне полного отсутствия сделок. В Штутгарте котировки понизились на 0,1 п.п. до уровня в 103,85% от номинала.

Цена еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в долларах США, снизилась во Франкфурте-на-Майне на 0,1 п.п. На Дюссельдорфской бирже котировки наоборот повысились на 0,1 п.п. до уровня в 103%.

На фоне полного отсутствия торгов повысились на 0,5 п.п. котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе, до уровня 106,25% от номинальной стоимости. На данной площадке последняя сделка была заключена 31 декабря минувшего года.

Инф. sokrat