Экономист Morgan Stanley: Самым тяжелым последствием субстандартного кризиса для Японии станет рост иены

ТОКИО, 30 января. Самым серьезным риском для экономики Японии, который может возникнуть в результате кризиса в секторе субстандартного кредитования США, станет рост стоимости японской иены. Об этом в среду заявил главный экономист Morgan Stanley Роберт Фельдман.

Замедление экономики США, спровоцированное кризисом, "определенно ударит по японским экспортерам, но последствия изменений процентных ставок и особенно курсов валют будут более серьезными", заявил он, выступая в Национальном пресс-клубе Японии.

Укрепление иены снижает прибыли японских экспортеров, долгие годы поддерживавших экономический рост в стране, который сейчас находится под угрозой.

Ключевая процентная ставка Банка Японии сейчас составляет 0,50%, и у японского центрального банка, в отличие от других стран, гораздо меньше возможностей смягчить денежно-кредитную политику.

Федеральная резервная система /ФРС/ США значительно снизила процентные ставки, "тогда как у Банка Японии нет такого простора для действий, и даже если ФРС продолжит снижать ключевую ставку, иена все равно продолжит расти", говорит он.

К тому же рынки не ожидают от Банка Японии валютных интервенций, так что от инвесторов стоит ожидать дальнейшей игры на повышение иены, отмечает Фельдман.

Но он считает, что сильная иена не представляет собой ничего ужасного, если посмотреть на экономику страны в целом.

"Давно известно, что экспортерам выгодна слабая национальная валюта, но многие компании в малом и среднем бизнесе полагаются на импорт" энергоносителей и продуктов питания, так что "споры о позитивности низкого курса иены для экономики все больше разгораются", отмечает он.

"При стоимости барреля сырой нефти в 90 долларов США курс пары доллар/иена равный 100, лучше, чем 120 иен за доллар", - считает Фельдман.

В Morgan Stanley считают, что пара доллар/иена будет торговаться по 108 в 2008 году и по 116 – в 2009.

На вопрос о вероятной рецессии в Японии, Фельдман ответил, что "не стал бы называть текущую экономическую ситуацию рецессией, но понижательные риски усилились".

Если цены на нефть и другие сырьевые товары останутся высокими, это может оказать понижательное давление на экономический рост, усиливая риски укрепления иены и еще большего замедления в экономике США.

Все же, исходя из благоприятных перспектив показателей капиталовложений в Японии, он говорит, что деловые круги страны смогут перенести некоторое замедление в экономиках других стран, равно как и слабость японского экспорта.

С учетом снижения числа работающих в стране, "огромная часть капиталовложений будет направлена на замещение человеческих ресурсов, а это означает не просто покупку новых машин и станков, но и более современной техники", говорит он.

В Morgan Stanley ожидают, что экономика Японии вырастет на 1,1% в 2008 финансовом году и на 2,1% - в 2009. капиталовложения при этом вырастут на 4,1% и 4,2% соответственно.

/Конец/

-Finance