ЕЦБ: Рост секьюритизации может ограничить влияние денежно-кредитной политики

ФРАНКФУРТ, 14 февраля. Распространение секьюритизации в Европе "снизит влияние" изменений денежно-кредитной политики на банковское кредитование, говорится в опубликованном в четверг ежемесячном бюллетене Европейского центрального банка /ЕЦБ/.

Предположение ЕЦБ основано на эмпирических данных. В банке говорят, что этот эффект, судя по всему, зависит от экономического цикла.

"С точки зрения денежно-кредитной политики, тот факт, что секьюритизация влечет за собой изменения на кредитных рынках, означает, что она также вызовет изменения в динамике займов, что изменяет поведение сторон и анализ денежно-кредитной ситуации в целом", - говорят в ЕЦБ.

В ЕЦБ считают, что резкий рост секьюритизации, вероятно, способствовал росту кредитов и благоприятным условиям кредитования с начала 2005 года до первой половины 2007 года.

Рост секьюритизации, вероятно, "усилит связь между финансированием банков и финансовыми рынками", говорят в ЕЦБ. "Ожидается, что мотивированность банков и их способность выдавать кредиты будут зависеть от условий на финансовых рынках в гораздо большей степени, чем раньше, когда банки в основном финансировались через банковские депозиты", - отмечают в ЕЦБ.

"В более экстремальных обстоятельствах влияние ситуации в банковском секторе на условия кредитования может быть существенным", - предупреждают в ЕЦБ.

В бюллетене ЕЦБ также уделяется внимание использованию обеспеченных активами ценных бумаг в качестве залога при операциях по обратному выкупу. "Быстрая мобилизация ABS – это важная тенденция", - отмечают в ЕЦБ.

"Широкое использование высококачественного обеспечения в кредитных операциях Евросистемы, вероятно, косвенным образом помогло смягчить проблемы с ликвидностью, наблюдавшиеся на ряде рынков", - говорится в бюллетене ЕЦБ. Под "проблемами" имеется в виду недавняя нестабильность финансовых рынков после кризиса субстандартного кредитования в США.

"Центральные банки уделяют секьюритизации все большее внимание", - говорится в бюллетене ЕЦБ.

/Конец/

-Finance