ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ: Розничные интернет-торговцы обдумывают следующий шаг -3-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones, автор Рива Фроймович

НЬЮ-ЙОРК, 19 февраля. Дикий Запад валютных рынков – интернет-торговля для розничных инвесторов – становится частью истеблишмента.

Усовершенствование федерального регулирования в США, в особенности, повысившиеся требования к размеру капитала, способствуют выбыванию менее стабильных игроков валютного рынка. Для выживших ставки повышаются – в поисках новых форм конкуренции, они либо расширяют линейку своей продукции за пределы валютных рынков, либо фокусируются на совершенствовании своей технологии и разработке новых платформ для торгов, с тем, чтобы продать их вновь заинтересовавшимся банкам.

Для примера возьмем Saxo Bank – учрежденный в 1992 году в Копенгагене банк для интернет-инвестиций, уходящий корнями в мир валютных рынков. В начале его существования, капитал Saxo Bank составлял 100 000 долларов США – по нынешним временам абсолютно мизерный бюджет, с которым вас и на порог не пустят, говорит Ларс Сейер Кристенсен, один из управляющих банка.

"Приняв решение выйти в интернет, мы сфокусировались на валютном рынке, поскольку именно там видели свой основной потенциал, - говорит Кристенсен – Однако со временем, по мере того, как механизм валютных торгов в Интернете был отлажен, было естественно расширить наше предложение".

На сегодняшний день Saxo Bank торгует акциями, сырьевыми товарами, опционами и различными дерривативами, преимущественно в Европе. После приобретения швейцарского банка Synthesis, Saxo Bank также именует себя швейцарским банком. В 2001 году Saxo Bank получил регистрацию в Европе.

"Наша стратегия состоит в том, чтобы предлагать крайне широкий выбор продуктов и полный спектр услуг тем, кто сегодня хочет торговать золотом, а завтра нефтью…мы хотим обеспечить для них возможность делать это все одновременно", - говорит Кристенсен.

/Продолжение/

ПРОБЛЕМНЫЙ СЕКТОР

До недавнего времени многие компании надеялись повторить успех Saxo Bank. За последние годы платформ для валютного интернет-трейдинга стало значительно больше, однако, по крайней мере, в США, новое федеральное законодательство и более строгий надзор со стороны Национальной ассоциации фьючерсов /NFA/, положили конец этой бурной экспансии.

Когда участники валютных торгов на этой неделе соберутся в Нью-Йорке на конференцию TradeTech Foreign Exchange 2008, это уже не будет сборищем разбойников, играющих не по правилам.

Нет, это будет собранием опытных профессионалов, тех немногих, кто сумел преодолеть барьер в 5 млн долларов, установленный NFA для своих членов. В ближайшем будущем NFA надеется поднять эту планку до 20 млн долларов.

С момента принятия этого правила в августе, число зарегистрированных членов NFA упало с 34 до 23, причем новых заявок на регистрацию также не было. Те, кто остался, в основном поддерживают попытки NFA навести порядок на валютном рынке. Лидеры сектора говорят, что по мере консолидации рынка, число валютных дилеров еще сократится, притом что новые правила препятствуют притоку большого числа новых членов. Результатом сокращения числа компаний на рынке стала более острая конкуренция.

"Что касается услуг, то сейчас планка гораздо выше, чем прежде, - говорит Кристенсен – Те, кто попытается сделать сегодня то, что сделали мы, попросту окажутся на обочине".

В феврале компания FX Solutions, расположенная в Сэддл Ривер, штат Нью-Джерси и занимающаяся валютными торгами в интернете с момента своего основания в 2001 году, была приобретена компанией City Index, провайдером услуг по торгам вторичными ценными бумагами, базирующимся в Лондоне. Тогда как обе компании продолжат действовать независимо, сделка позволит их клиентам получить доступ к большему числу рынков за счет различных технологий торгов.

Идея заключается в том, что чем больше выбор, тем лучше для клиента.

"Мы выходим на мировой уровень, оставляем заметный след в Европе и Азии, но в то же время, должны отвечать массе регулирующих правил во многих странах, - говорит основатель FX Solutions Томас Плаут – В свою очередь, мы предоставляем клиентам новый класс активов".

Растущая популярность валютных интернет-торгов заставила нескольких крупных игроков искать новых партнеров, владеющих этими технологиями.

"Наша цель – не вырасти до банка, а продолжать фокусироваться на совершенствовании нашей технологии и работать с того уровня, на котором мы сейчас находимся", - говорит Плаут.

Следующим проектом FX Solutions станет GTS Mobile, торговая платформа для мобильных устройств.

"Мы продолжаем заниматься исключительно валютными торгами, поскольку не хотим конкурировать с нашими клиентами", - говорит Плаут.

Как и у многих других компаний, большую долю бизнеса FX Solutions составляет продажа собственной платформы банкам и ее дальнейшая конфигурация под нужды клиента. Такая практика получила название White Label. Компания предпочитает работать с банками, а не конкурировать с ними.

РАСТУЩАЯ КОМПАНИЯ

Для CMC Markets US, в 1996 году запустившей одну из первых платформ валютных интернет-торгов в реальном времени, City Index является "крупнейшим конкурентом", и компания "внимательно следила" за приобретением, говорит Дэвид Вилтшайр-Крейн, управляющий директор CMC Markets US в Нью-Йорке. Не так давно CMC Markets US тоже повысила свою капитализацию, продав 10% акций компании Goldman Sachs в ноябре 2007 года.

CMC Markets US ставит перед собой цель стать "более всесторонней компанией", способной предоставить несколько дополнительных платформ интернет-торгов, говорит Вилтшайр-Крейн.

Внутри США CMC Markets US занимается исключительно валютным рынком, однако, за пределами страны прибыль компании приносят торги по дифференциалам – на что регулирующие органы США смотрят косо, несмотря на их популярность, отмечают многие главы компаний. Контракты по дифференциалам – это соглашения, согласно которым покупатель получает или постепенно выплачивает продавцу разницу стоимости акций компании, что позволяет извлекать доход из акций, без прямого владения ими.

Пять лет назад CMC Markets US вернулась в США и стала членом NFA, после первоначального решения работать в Европе на фоне ужесточения регулирующих правил в США, говорит Вилтшайр-Крейн.

Несмотря на то, что новые правила США по-прежнему запрещают тип торгов, разрешенный в Европе и Азии, "5 миллионов долларов являются разумным требованием", говорит Вилтшайр-Крейн. Однако, по его словам, "20 миллионов долларов может быть несколько чрезмерным", хотя CMC Markets US вполне способна соответствовать и этому требованию.

"Я понимаю, что пытается сделать NFA… они пытаются предоставить своим клиентам определенный уровень защиты и комфорта, - говорит Вилтшайр-Крейн – Думаю, что им следует более строго контролировать внутреннюю бухгалтерию компаний".

/Конец/

E-Finance