ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: До роста доллара еще далеко -2-

/С продолжением/

НЬЮ-ЙОРК, 27 февраля. Шансы доллара США на рост против евро зависят от прекращения снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США или от прямо противоположных действий Европейского центрального банка. Вероятность того и другого на данный момент мала.

В число событий, способных спасти доллар от дальнейшего падения, входит рецессия в США, резкий рост инфляции или падение цен на нефть.

В среду доллар упал до исторических минимумов против евро и швейцарского франка и приблизился к историческим минимумам против других основных валют.

"Самой очевидной причиной роста доллара может стать снижение процентных ставок ЕЦБ", – сказал Джим Маккормик, главный валютный стратег-аналитик Lehman Brothers в Лондоне. Тем не менее, в отличие от ФРС, ЕЦБ решил воздержаться от снижения ставок, учитывая обеспокоенность относительно инфляции и в целом позитивные экономические данные еврозоны.

"Рынок считает, что вероятность снижения ставок ЕЦБ сейчас ниже, чем раньше", и во многом именно поэтому в среду пара евро/доллар превысила уровень 1,51, отметил Маккормик.

/Продолжение/

Валютные аналитики в основном сходятся на том, что если – и они подчеркивают важность этого "если" – в экономике США наступит полномасштабная рецессия, доллар сможет вырасти против евро, поскольку эта рецессия обязательно повлияет на экономику еврозоны и может подтолкнуть ЕЦБ к снижению ставок.

В таком случае уменьшится разница между процентными ставками, привлекающая валютных трейдеров к евро.

В то же время рецессия повысит нежелание валютных инвесторов рисковать. Популярность рискованной торговли с использованием высокодоходных валют снизится, что будет способствовать росту низкодоходного доллара.

Сейчас инвесторы настолько уверены в том, что рецессия благоприятна для доллара, что "мы не встречали такого уровня уверенности в росте доллара с 2005 года", отметил Дэвид Ву из Barclays Capital в своей аналитической записке.

С другой стороны, если инфляция в США наберет обороты /последние отчеты об инфляции потребительских и оптовых цен указывают на то, что цены в США растут/, ФРС, возможно, придется переключить свое внимание с экономического роста и поднять ключевую процентную ставку. Это также приведет к росту доллара против евро за счет уменьшения разницы между процентными ставками.

Тем не менее, председатель ФРС Бен Бернанке в среду сказал, что, хотя существуют повышательное инфляционное давление со стороны цен на энергоносители и продукты питания, ФРС продолжает уделять основное внимание рискам для экономического роста. Таким образом, комментарии Бернанке свидетельствуют о склонности ФРС к снижению процентных ставок.

По мнению аналитиков, кроме полного коллапса экономики США, подтолкнуть ЕЦБ к снижению ставок может снижение цен на нефть, которое ударит по экономике еврозоны и снизит инфляцию.

"Страны-экспортеры нефти вкладывают гораздо большую часть доходов от продаж нефти в европейские товары, чем в американские", - сказал Ву.

Тем не менее, цены на нефть остаются на высоком уровне. Эксперты говорят, что Организация стран-экспортеров нефти /ОПЕК/ рассматривает возможность сохранения без изменений или снижения /но не увеличения/ нефтедобычи в ходе своего следующего заседания.

Рост цен на нефть, вероятно, придаст силу аргументам некоторых "ястребов" в ЕЦБ, выступающих за повышение процентных ставок.

Рынок "недооценивает" инфляционные риски для еврозоны, заявил в среду член управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер.

"Существует нулевая вероятность того, что ЕЦБ снизит ставки в этом году", - сказал Майкл Вулфолк, старший валютный стратег-аналитик Bank of New York Mellon в Нью-Йорке.

Вызывающие тревогу высокие цены на сырье также укрепляют доводы в пользу того, что США может впасть в рецессию, после чего доллар вырастет против евро.

/Конец/

E-Finance