В ФОКУСЕ: Что может остановить поклонение евро?

Колонка , автор Гэри Страйд

ЛОНДОН, 31 марта. По мере приближения месяца, квартала, а для некоторых и финансового года к завершению участники валютного рынка задаются вопросом о том, что может остановить поклонение евро?

Пара евро/доллар США выросла почти на 10% в I квартале 2008 года. Возможно, это не самое выдающееся достижение, если учесть опасное положение, в котором очутилась американская валюта.

И все же, евро рос почти против всех других основных валют в последние шесть месяцев. Единая европейская валюта достигла рекордных максимумов по отношению к японской иене, швейцарскому франку и британскому фунту.

Многие аналитики говорили, что замедление экономического роста в США негативно проявится по всему миру. В частности, оно якобы замедлит экономический рост в Европе и позволит Европейскому центральному банку понизить процентные ставки, а это приведет к снижению евро.

Однако есть основания полагать, что замедление экономического роста в США пока не сказалось на экономике других стран. Например, германская экономика – основная опора экономического роста в Европе – растет без видимого ущерба от силы евро.

Хотя инфляционные опасения, кажется, не вызывают серьезных опасений у председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке, президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише снова и снова возвращается к мысли об инфляции, которая ускоряется во всех странах еврозоны.

При нынешнем положении дел руководители ЕЦБ находятся в безвыходном, глупом и опасном положении, при котором любой шаг чреват неприятностями, но действовать все равно надо, говорит Мартин Ванден Хут, старший экономист банка ING по еврозоне.

ЕЦБ откладывает снижение процентных ставок из инфляционных опасений. В то же время ФРС США продолжает бороться с финансовым кризисом с помощью дальнейшего снижения процентных ставок, вследствие чего нисходящий тренд доллара ускорился, отмечает Хут.

Бегство инвесторов, опасающихся стагфляции - замедления экономического роста при повышении безработицы, - в реальные физические активы влечет за собой повышение цен на сырьевые товары.

Подорожание сырьевых товаров только усиливает у ЕЦБ инфляционные опасения, а также нежелание последовать примеру ФРС и снизить ставки. Вследствие этого возрастает повышательное давление на пару евро/доллар, говорит Хут.

Так что же можно сказать о возможности интервенции, учитывая ничтожную вероятность того, что процентные ставки будут снижены, и понижательное давление на евро усилится?

/Продолжение следует/

"kf- /" E-Finance E-Finance